郑眼看盘：调整将满年 再跌宜多思量机会

每经记者 郑步春

上周五A股低开高走，最终收出光头小阳，全周沪综指累计微挫0.06%至2825.48点。其余股指表现略好，深主板、中小创三综指一周分别涨0.59%、0.30%和1.95%。

最近内外部基本面情况似乎对A股都不太有利。在内部，经济指标及权威人士发言均提示经济回升道路可能比较坎坷，且无数迹象显示管理层无意在货币上大幅放水。此外，上周利空消息较多，使得相关个股大受打击。在外部，最主要的不利因素是市场关于美联储6月份或7月份加息的预期陡然升温。

美联储的态度时常摇摆，这可能令全球绝大多数投资者头疼。就股市来说，因其影响因素错综复杂，故利空出尽就相对困难一些。以当前实际情况看，虽然加息声音很响，但6月或7月加息其实仍然是小概率事件。由芝加哥交易的相关利率期货内涵价值测算，现在市场的平均预期是：美联储6月加息概率不到三分之一。

个人认为，如果美国国家战略或战术上需要，美联储未来是很容易找个借口不加息的，市场再被忽悠一回的可能性不能排除！由最近美元上升迅猛的情况看，反正我是对此非常怀疑的。

假如真的发生这种情况，包括我们A股在内的国际股市就可能产生些“意外机会“了，这也是最近我不敢过分看空A股的原因之一。这个原因我并没说过，但其实内心隐约一直是此想法。

总而言之，我认为投资者对美联储动向得关心，却万不可听到风就是雨，时常得多问几个为什么，从利益角度出发分析可能最终离事实最近。就当今世界来说，国与国间的竞争应该是全方位的，所以投资者多少得有些博弈思维，甚至也可有些“阴谋论”思维。就以去年底美联储所预测的“2016年或加息四次”为例，明显是口是心非，说其“大白天说瞎话”亦不算过分。

本周为月末最后一个完整的交易周，通常这个时候A股市场会有些压力，何况外围消息面暂时不是很有利，故建议投资者本周在股市操作上整体宜持谨慎态度。不过，如果股指跌幅略大，我倒觉得本周可俟机加些仓位，因毕竟大盘调整已近12个月了。由2008年经验来看，大盘调整12个月后多思量些机会应有其合理性！

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