A股液冷龙头，净利预降最高66.87%！股价年内大涨超50%

飞龙股份（SZ002536，股价45.38元，市值260.84亿元）10月7日晚发布《2026年前三季度业绩预告》，预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9500万元至1.17亿元，较上年同期的2.87亿元同比下降59.20%至66.87%；扣除非经常性损益后的净利润预计为9160万元至1.136亿元，同比下降62.61%至69.85%。

公司表示，业绩波动主要系行业竞争加剧、原材料涨价、汇率波动及新业务尚处培育期等多重阶段性因素叠加所致，主营业务基本面稳健，长期成长逻辑不变。

前三季度净利预降六成 多重因素短期承压

根据飞龙股份业绩预告，本次预告期间为2026年1月1日至2026年9月30日，预计净利润为正值且属于同向下降情形。其中，归属于上市公司股东的净利润预计为9500万元至1.17亿元，比上年同期下降66.87%至59.20%；扣除非经常性损益后的净利润预计为9160万元至1.136亿元，比上年同期下降69.85%至62.61%；基本每股收益预计为0.17元至0.20元，上年同期为0.50元。

公司提示，本次业绩预告未经会计师事务所审计，系公司初步测算结果，但已就有关事项与会计师事务所进行预沟通，双方在业绩预告方面不存在分歧。

对于业绩短期承压的原因，公司从四个方面作出说明。其一，报告期内汽车行业竞争持续加剧，公司产品售价承压，盈利空间有所收窄，该因素对利润影响金额超1亿元；其二，受大宗商品价格上涨影响，公司主要原材料采购成本同比增加，对利润影响超3900万元；其三，公司持续拓展海外市场，出口结算币种以外币为主，报告期内汇率出现较大幅度波动，由此形成汇兑损失，对当期利润造成影响近6600万元；其四，公司持续推进非车领域业务拓展，从今年第三季度开始，个别客户部分项目实现批量订单落地，但订单生产转化过程需要一定时间，现阶段非车领域业务收入占整体营收比例较低。

面对外部压力，公司表示已主动施策、积极应对：持续推进内部降本增效与产品结构优化，稳固汽车端基本盘；密切跟踪大宗商品走势，依托集中采购、招标采购、战略备货等多措并举严控生产成本，同时推进商品期货套期保值相关业务，降低原材料价格波动风险；持续开拓多区域海外客户，搭建多币种外汇收入结构，筹备运用外汇套期保值工具对冲汇率风险，缓释汇兑波动影响。

上半年液冷业务加速放量

飞龙股份前身为西泵股份，主营车端、非车端两大赛道热管理部件的研发、生产与销售。

从上半年业绩看，公司2026年半年度报告显示，报告期内实现营业收入22.06亿元，同比增长2.03%；归属于上市公司股东的净利润为7570.99万元，同比下降64.02%；扣除非经常性损益后的净利润为7459.79万元，同比下降65.74%；基本每股收益0.13元。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

非车领域是公司重点布局的新赛道。公司聚焦数据中心、风光储能及充电桩等前沿领域的液冷产品，液冷泵产品覆盖6W至80kW功率范围的全系列解决方案。2026年上半年，公司液冷领域拓展成效显著，主要客户及建立联系的超80家，有超130个项目正在有序开展。此外，公司还在机器人、医疗器械、AI数据中心备用电源等领域积极布局。

从股价表现看，今年以来飞龙股份走势强劲。数据显示，公司年内股价累计上涨54.35%。尽管前三季度业绩短期承压，但市场对公司非车领域液冷业务的成长预期仍保持较高关注。

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