江苏信托曲线上市领交易所问询函

信托公司上市不易，浙金信托下嫁浙江东方遭遇交易所两次问询至今未能答复，江苏信托与浙金信托的遭遇如出一辙。

日前，深交所就*ST舜船收购江苏信托等重整计划发出问询函，尤其是对江苏信托资产评估、盈利预测以及未决诉讼进行了关注。

聚焦资产评估等事项

今年以来，信托公司接连成为资本市场并购的标的，背后也显现出信托公司曲线上市路径。

4月29日，濒临退市边缘的*ST舜船发布并购资产方案，并购江苏信托81.49%股权及其他电力资产。

市场上，多年未见信托公司上市，而作为行业内人均净利排第二的江苏信托即将登陆资本市场，不仅引起了行业关注，也吸引了监管层的目光。

深交所日前发出问询函，主要聚焦于江苏信托资产评估、盈利预测和未决诉讼等事项。

证券时报记者注意到，*ST舜船并没有将深交所问询函发布公告披露出来，而是深交所在公开监管信息中主动披露的。

根据*ST舜船的并购预案，江苏信托81.49%股权全部评估值为102.4亿元，包括信托业务14.5亿元和90.6亿元的固有业务以及单独评估的负债2.6亿元。

记者了解到，2015年江苏信托实现营业收入为16.4亿元，行业排名第22；净利润13.4亿元，行业排名第12；人均净利润1763.18万元，行业排名第2，仅次于重庆信托。

并购预案预测，2016年至2018年江苏信托实现扣非后净利润为16.6亿元、17.4亿元和17.5亿元。不过，这些预测净利数据没有包含江苏信托固有业务收益，这与2015年净利数据包含业务项不同。

实际上，江苏信托之所以营收并不占优势，净利润和人均净利润却能名列前茅，得益于其参股的15家金融机构贡献了丰厚利润。

据了解，江苏信托参股了包括江苏银行、丹阳保得村镇银行、利安人寿保险等15家银行、创投、担保和保险等金融机构。

“江苏信托的固有业务很突出，这也是它营收不占优势，净利和人均净利超高的原因，很多利润是下面参股公司贡献的，”一位信托公司研究部负责人称，“类似于金控平台，评估方面不能单纯用信托公司进行估值，因此也引起交易所关注。”

深交所要求，*ST舜船补充披露江苏信托资产评估过程，和交易对方不对江苏信托固有业务进行业绩承诺的原因及合理性，以及是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，且需要独立财务顾问核查并发表明确意见。

两宗超10亿未决诉讼

江苏信托此次曲线上市过程中，两宗未决诉讼也成为监管层关注的事项之一。

记者了解到，江苏信托两起尚未解决的诉讼，涉及的都是农业银行云南分行营业部债券转让合同纠纷案。

2012年6月，江苏信托与广州证券分别签订了《云南志远大厦特定资产收益权单一资金信托合同》（信托规模10亿元，期限2年）和《张家港东方新天地特定资产收益权项目单一资金信托合同》，并与云南志远地产和张家港绿园置业均签订了相应合同，对项目转让与回购进行了约定。

同日，江苏信托就两个项目均和农业银行云南省分行营业部分别签订了《转让协议》，约定农业银行云南省分行营业部在回购到期日前两日内，受让江苏信托对云南志远项目、张家港绿园置业项目拥有的全部特定资产收益权等事宜。

不过，上述两个项目到期后，志远地产和张家港绿园置业未能按约回购特定资产收益权，农业银行云南省分行营业部也未能按照协议约定支付相应款项。

江苏信托于2015年8月向江苏省高级人民法院提起诉讼。目前，这两宗案件尚未结案。

深交所要求*ST舜船补充披露江苏信托上述诉讼进展情况、江苏信托预计将承担的损失以及预计负债计提情况，并请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见。

据悉，深交所要求*ST舜船就相关问题做出书面说明，并在5月16日前将有关说明材料对外披露并报送深交所中小板管理部。

*ST舜船证券部人士告诉记者：“我们确实收到了交易所的问询函，对相关问题目前不方便回应，等我们答复之后，会发在公告上公开披露。”