经济L型运行是一个阶段 不是一两年能过去的

◎每经记者周程程 时隔4个月，昨日（5月9日），“权威人士”再现《人民日报》把脉中国经济。 对于中国经济走势，权威人士表示，综合判断，我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。 今日，4月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）也会出炉。此前，业内对于今年面临通胀或通缩压力的声音均有之。 在权威人士看来，还不能匆忙下结论。一方面，产能过剩依然严重，工业品价格总体下降的趋势一时难以根本改变，物价普遍大幅上涨缺乏实体支撑；另一方面，市场流动性充裕，居民消费能力旺盛，出现严重通缩的可能性也不大。 民生证券研究院高级宏观研究员朱振鑫告诉《每日经济新闻》记者，从权威人士的表述可以看出，不用过于担心通胀问题，目前还是观察期，决策层不会因此将货币政策收紧。当前经济需求还偏弱，经济增速放缓的情况下，通胀很难往上走。预计全年单月CPI高点不会超过2.5%。 L型走势将持续两年以上 近期发布的一些宏观指标释放出利好信号。譬如，近日发布的全国规模以上工业企业利润数据显示，3月工企利润实现二连涨，实现同比增长11.1%，并创2014年8月以来新高，这也是工企利润单月增速20个月以来再次站上两位数的台阶。 对一些宏观指标回升，有观点认为，中国经济实现了“开门红”、进入了“小阳春”，更有乐观者认为中国经济已触底，将呈现U型反转。对此，权威人士表示，今年开局的经济形势平稳，经济运行的总体态势符合预期，有些亮点还好于预期。但是，经济运行的固有矛盾没缓解，一些新问题也超出预期。因此，很难用“开门红”“小阳春”等简单的概念加以描述。 权威人士据此判断，我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。今后几年，总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变，经济增长不可能像以前那样，一旦回升就会持续上行并接连实现几年高增长。 国研中心原副主任刘世锦近期表示，中国经济中速增长的底部今后一两年会出现，前提是供给侧改革要真抓实干，去产能必须要到位。经济触底以后会是一个大的“L”型走势，不会出现“U”型或者“V”型反弹，有可能出现小的“W”型波动，今年一季度的反弹如果是中国经济触底的开始，很可能是第一个“W”型出现。 朱振鑫认为，今年中国经济总体表现会是平稳的，但是会出现轻微起伏。比如今年一二月份经济表现不够好，三四五月经济表现就较好。从目前看来，二季度是经济反弹的高点，但持续性不够，下半年可能会出现回落。但即便在季度上有反弹或回落，幅度都不会很大，总体仍将保持在6.5%~7%。 权威人士指出，“退一步”为了“进两步”。我们对中国的发展前景充满信心，我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。对此，一定要内化于心、外化于行。对一些经济指标回升，不要喜形于色；对一些经济指标下行，也别惊慌失措。 物价是宏观调控的永恒主题 今年以来，肉价、菜价走高，市场也密切关注通胀是否抬头。 权威人士指出，处理好物价问题，是宏观调控的永恒主题。从全球经济看，美国开始警觉通胀的迹象，而欧洲、日本都在全力反通缩，新兴市场国家的情形各不一样，大宗商品价格波动加剧。 对于中国而言，权威人士表示，价格形势也趋于复杂。在PPI下降的过程中，钢材、煤炭等价格明显反弹。在CPI总体稳定的情况下，猪肉、鲜菜价格大幅上涨且在春节后仍居高不下，这段时间鲜菜价格已大幅回落，猪肉价格受“猪周期”影响可能还会延续一阵。此外，一二线城市房地产价格上涨较快，部分服务领域价格持续上涨。 面对这样的形势，社会上认为通胀的人在增加，认为通缩的也不少，各有各的理由。但在权威人士看来，还不能匆忙下结论。权威人士强调，必须保持警觉，密切关注价格的边际变化，尤其是工业品价格、消费品价格、资产价格及其相互作用。对部分食品涨价问题，既要加强调配、保障供给，也不能反应过度，干扰价格信号，对城市低收入群体，各级政府要及时跟进补贴政策，做好托底工作。 5月10日，国家统计局也会公布最新的CPI与PPI数据。《每日经济新闻》记者梳理发现，多家机构及多位经济学人士此前预测4月CPI为2.4%左右。 海通证券研报显示，4月菜价大跌，但猪肉价格新高，油价上调推动非食品价格上涨，预测4月CPI小升至2.4%。4月PMI购进价格创5年新高，油价上调，煤价、钢价显著上涨。预测4月PPI环比大涨0.6%，同比降幅收窄至-3.5%。中金公司预计4月CPI同比增长2.3%，与上月持平。猪肉、蔬菜等主要食品价格较3月份已经回落，但前期房价上涨、需求回暖等因素或带动CPI中居住等非食品价格边际上行。 此外，有经济学人士认为，CPI或从4月开始进入下行通道。在朱振鑫看来，4月CPI仍会维持2.3%~2.4%的水平，但是会在五、六月份回落。“原因在于，去年五、六月猪价较高，要考虑基数原因，并且蔬菜价格的季节性因素的消退，菜价正大幅下跌。工业品价格上一轮已经反弹的差不多了。”他说。 朱振鑫同时指出，下半年CPI还会出现回升，但是今年的高点不会超过2.5%。“4月PMI数据已经往下走，这表现出需求仍然偏弱，物价上升空间有限。” 光大证券首席经济学家徐高也认为，通胀将从4月份开始进入下行通道。而需求改善带动工业品价格持续回升，近期基础工业品价格大涨显示4月份工业品价格环比将继续高增长，PPI同比跌幅将继续收窄。