冻产6月再见 科威特罢工火线救急稳油价

每经记者 王辛夷

在4月17日冻产会议召开之前，尽管各产油国库存高企，产量不减，但国际油价仍然一路走高，最重要的推手就是市场对冻产的乐观预期。

可在会议召开之后，上述乐观预期落空，美原油期货5月合约在本周一(4月18日)亚市早盘重挫6.7%，至37.68美元/桶。布伦特原油期货6月合约也暴跌6.7%，至40.18美元/桶。

数位OPEC消息人士称，倘若伊朗同意在6月2日OPEC下次会议上加入冻产协议，与非OPEC产油国间的谈判可能会恢复。

不过多方分析认为，油价未必只有冻产这一根救命稻草。高盛本周发布公报称，没有达成协议不代表OPEC的产量会很快上升，因为今年迄今产量得以维持稳定是拜原油生产中断和维修所赐，而非产油国之间的协调。

就在冻产会议召开的当天，科威特原油工人宣布开始无限期罢工，造成科威特产量锐减175万桶/天。受此利好支撑，18日盘中油价跌幅持续收窄，布伦特油价盘中甚至一度翻红。

卓创资讯原油分析师高健对《每日经济新闻》记者分析，冻产行动未能在供应面对市场贡献利好，而罢工事件对之形成有效弥补，也可谓火线救急。不过，如果科威特原油产出迅速恢复，国际油价仍将面临巨大下行压力。

油价反弹戛然而止

国际油价跌了一年多，虽然中间有所反复，但仍然没能刹住车，在今年1~2月份跌到了不足30美元的十年低点。

可就是在那个时间，沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉四国石油部长在一次闭门会议上达成一致意见，将原油产量冻结在1月水平。

在这之后，“冻产”的利好几乎盖过了所有利空消息。美国能源信息署（EIA）4月13日公布的数据显示，在本月8日结束的一周里，美国原油储备达到了5.365亿桶，创下了有史以来单周最高水平。

主要产油国并没有因此停下油泵。俄罗斯2月份日产量创下了1108万桶的记录，沙特也将产量维持在每天1000万桶以上的超高水平。

尽管如此，市场对于冻产的渴望仍然支撑油价一路上涨，从2月下旬的34美元左右，涨至4月中旬的42美元左右，涨幅接近25%。

高健对《每日经济新闻》记者分析，前期原油价格的大幅走高，是投资者对冻产乐观预期的提前反应，预支了冻产会议的效果。当油价再度临近前期高点时，在41.5美元附近面临强劲阻力。

然而靴子落地，预期成空。十几个产油国在多哈进行了长达7个小时的闭门会议后，什么协议也没能拿出来。

第二天早盘开市，美原油期货5月合约亚市早盘重挫6.7%，至37.68美元/桶。布伦特原油期货6月合约也暴跌6.7%，至40.18美元/桶。

“冻产会议没能达成协议，投资者的心态会出现反转。”高健判断，欧美原油期货将会先后跌破40美元关口，甚至向35美元附近靠近。

未来走势依赖需求回暖

冻产会议无果而终，众多机构认为，前期市场最主要的利好被抽离，油价的表现势必将随之转弱。

不过恰巧在这个重大利空传来之际，科威特原油工人在4月17日宣布开始无限期罢工，造成该国产量锐减175万桶/天。花旗商品部门研究负责人埃德·莫斯表示，这个数字着实不少，相比之下，就算多哈冻产会议达成一致，也很难带来每天160万桶的产量下降。

第二天开盘后，冻产会议失败首先使市场重挫6%，但有罢工消息火线救急，价格又很快从低位反弹，抹去了早些时候的大部分跌幅。

高盛当天发布报告称，这可能进一步支撑最近布伦特原油的涨势。报告认为，尽管罢工可能是短暂的，但OPEC产量持续中断、非OPEC产量逐步下降、一季度全球原油需求有所回暖以及海湾国家即将进入炼厂检修季，都将使得原油的基本面获得改善。

高盛强调，未来几周油价的上行风险来自近期基本面因供应中断和炼厂维护所带来的改善，这将使得全球供应在今年3到6月每天削减50万桶(排除科威特罢工因素)，再加上季节性需求攀升，意味着未来数月油市的再平衡过程仍将延续。

从更长远的角度来看，沙特坚持的产量政策似乎正在发挥作用。据美国油服公司贝克休斯公布的数据，截至4月15日当周，美国石油钻井减少3台，至351台，刷新2009年11月以来新低，连续第四周下降。

EIA的月度报告也佐证了美国石油产量下降的预期。该组织在本月12日发布的报告预计，2016年美国原油日产量将下滑83万桶，明年将进一步下滑56万桶，至每天804万桶。

与此同时，需求面也正在回暖。EIA将2016年美国原油需求增速预期上调12万桶/日，并2017年全球原油日均需求增长预估上调12万桶。

中国是另一个最重要的原油进口国，而中国近期发布的经济数据也为原油价格的未来提供了支撑。

今年1、2月份，中国汽车销量同比增长4.3%，原油进口量同比增加9.3%，原油加工量同比增加5.4%。EIA预计二季度中国原油需求环比增长60万桶/日。