股灾一周年回顾：三板做市跌超50% 新增4243家公司挂牌

◎每经记者 王砚丹

2015年4月7日，回头看，这一天成为新三板市场的转折点。这一天，一切和往常没有任何不同，推出不久的三板做市上冲至2673点，年内上涨167.3%。但美好时光，就在这一天戛然而止。当天股转系统在其官网上称，依法采取监管措施，限制“中山市广安居”等账户的证券交易，史称“中山帮”事件。此事成为压垮新三板的最后一根稻草，新三板由此早于主板市场开启股灾模式，进入长达一年的痛苦寻底之旅。

整整一年，市场先是急跌，接着是慢慢阴跌。一年后回头看，三板做市大跌超过50%，个股跌幅就更不用说了，复权后下跌90%的都有。

2016年4月7日，新三板股灾一周年。《每日经济新闻》特别推出新三板股灾一周年报道，对这一年的新三板浮沉进行梳理和总结。

三板做市较高点下跌53%

2015年4月7日之前，由于没有涨跌停限制，新三板当时的疯狂超出很多投资者的想象。

2015年2月、3月，三板做市分别上涨6.43%和72.56%。在任何一个市场上，指数一个月上涨超过70%，都是一个惊人的数字。

2015年3月，三板做市报收于1997.64点，4月7日上冲至2673.17点，几天时间又上涨了33.82%。

上涨势头在4月7日戛然而止。虽然4月2日股转系统就温馨提示，“请投资人在关注投资价值的同时，勿忘投资风险，保持理性投资心态”；但4月7日“中山帮”事件终于给滚烫的新三板搬来一座大冰山。新三板长达一年的熊市模式开启。

这一轮熊市，先是快速下跌，再用绵绵不绝的阴跌让投资者逐渐失去信心。

2015年4月，三板做市最低跌至1800.93点，4月30日报收于2005.74点，较4月7日最高的2673点下跌24.99%。

2015年5月，三板做市下跌5.82%，报收于1889.09点。这时也正是主板市场股灾前最后加速赶顶时期。

2015年6月5日，股转系统向券商发出通知，要求严查三板垫资开户，杜绝违反投资者适当性的情况发生——新三板的开户门槛为500万元，但根据股转系统领导公开讲话披露数据，新三板合格投资者数量在3月底到5月中旬的短短52天内从37732户增长到超过76000户。而中登公司5月数据披露，持有已上市A股流通市值超过500万元的自然人数量仅为23.8万人，占全部自然人投资者数量的0.52%。当月，三板做市再度暴跌16.20%。

2015年7月初，新三板投资者和主板投资者一起进入绝望阶段。7月7日，三板做市创下了推出指数以来的12.15%的单日最大跌幅。此后，终于有消息称，监管层在7月7日三板做市暴跌之后打电话向各家做市商询问市场暴跌的原因，这是三个月以来监管层第一次传递出救市信号。

2015年7月8日，三板做市最低下探至1103.78点，距离历史高点跌幅高达58.71%。此后，随着挂牌公司股东增持等各种自救措施展开，再加上主板市场企稳，新三板终于结束了第一轮快速下跌。

2015年7月31日，三板做市报收于1430.03点，尽管较7月8日最低点有所反弹，但仍较6月底下跌9.67%。2015年8月和9月，三板做市继续下跌2.37%和5.30%。至此完成了连续5个月月线下跌的寻底之路。

2015年9月~12月，三板做市经历了股灾后相对的平稳期，2015年12月31日报收于1438点，较2015年4月7日仍有46.20%的跌幅。

2016年1月，三板做市跟随主板下跌13.60%。2016年2月继续慢慢下跌，最低下跌至1207.95点。3月以来，受创新层将于5月推出预期刺激，新三板重新走稳，没有考验去年的1103点的低点。2016年4月7日，三板做市报收于1247.60点，较一年前高点下跌53.35%。

挂牌公司扩容2倍

指数下跌超过50%，个股跌幅往往更大。

据同花顺iFinD统计数据显示，2015年4月7日~2016年4月7日，新三板做市板块中跌幅最大的是ST春秋（831051），复权后跌幅高达90.55%。中窑股份（830949）等个股的跌幅超过80%。

指数跌跌不休，加上监管层对违规开户、违规交易等行为的严查，新三板交易一度降到冰点。

同花顺iFinD统计数据显示，2015年4月7日，新三板天价天量，当天总成交额高达52.36亿元，此前的4月3日和4月2日总成交额分别达到37.85亿元和28.57亿元，位列历史榜单第二和第三位。但股灾后，新三板成交金额经常不足10亿元，去年8月甚至多个交易日只有5亿元的水平，2016年4月7日的总成交金额为6.54亿元，不足去年4月7日的两成水平。而这还是在新三板不断扩容的背景下。

《每日经济新闻》记者注意到，2015年4月7日新三板共有挂牌企业2192家，而2016年4月7日则达到6435家，增加了4243家，容量扩大了2倍。

值得一提的是，发生股灾的一年时间中，新三板融资金额却突飞猛进。

据同花顺iFinD统计数据显示，2015年4月7日~2016年4月7日，新三板一共成交2010.23亿元，而光是已经实施的定向增发金额就高达1406亿元，这一数据相当于新三板总成交的70%。

一个流动性非常低、指数不断走熊的市场，能够完成如此巨额的融资。不得不说，新三板仍是一个特立独行的市场。