雅百特10亿定增中植复星齐捧场 拟通过收购整合布局智能建筑

每经记者 刘海军

近日雅百特披露了非公开发行股票预案，火山财富（微信公众号：huoshan5188）记者注意到，雅百特作为金属屋面围护和分布式屋面光伏行业的公司之一，受到了众多资本大鳄如中植金控、复星瑞哲的青睐。泽熙投资、呈瑞投资亦曾对雅百特进行了调研。

火山财富记者同时注意到，该公司在2月份与四创电子签署了战略合作框架协议。巧合的是，这两家公司披露的定增预案均出现了中植系的身影。此外，雅百特计划未来通过收购整合的方式逐步实现智能建筑多领域业务布局。

拟定增10亿打造智能建筑

3月24日晚间，雅百特发布了非公开发行股票预案，拟以26.28元/股非公开发行不超过3805万股，募集资金总额不超过10亿元。该募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金。

火山财富记者了解到，雅百特所处的建筑围护行业属于资金密集型行业，前期垫付资金较大而后期回款周期较长，因而若在建项目数量、规模快速增长，所需营运资金便会相应增大，公司现金流将面临压力。此外，该公司未来将加强在建筑智能化检测系统以及智能建筑整体设计方面的研发投入。

自2015年雅百特通过借壳方式上市后，该公司似乎就在谋划开展智能建筑、智慧城市业务。2015年底，雅百特收购了行业内具有丰富境外项目开拓能力和实施经验的深圳三义100%股权；2016 年该公司收购国内知名建筑企业中巍结构及中巍设计，进一步巩固了在金属围护系统领域的领先优势。

雅百特主要是为机场、铁路车站、大型商业设施、城市综合体等公共建筑提供金属围护系统工程服务。2013-2015年，该公司实现营业收入分别为1.50亿元、4.96亿元、9.26亿元，同比增长分别为18.22%、230.56%、86.77%，复合增长率达 148.49%；净利润分别为2010.15万元、1.06亿元及2.66亿元，复合增长率达 263.90%。雅百特承诺2016及2017年实现净利润不低于3.61亿元及4.76亿元，如果不能完成业绩承诺，大股东将以股权的方式补偿。

该公司2015年报指出，以2015年12月31日的总股本24857.66万股为基数，每10股派发现金红利1.08元（含税），共计拟分配现金股利2684.63万元，以公积金向全体股东每10股转增20股，共计拟转增49715.31万股，利润分配后，公司总股本增加至74572.97万股。

太平洋证券分析师张学在研究报告中认为，2015年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化“新常态”，“十三五”期间光伏装机新增容量将是“十二五”期间累计装机容量的3倍多，其中，“十三五”期间分布式规模将达到70GW，具备10倍增长空间，年均复合增长率 50%以上，光伏行业发展进入快车道。雅百特双主业前景持续向好，高增长可期。

“光伏行业整体还是有很大的发展空间，并且近期光伏行业也从底部爬起来了，相对来说未来前景还是比较可观的。”前海方舟董事长钟海波向记者说道。

复星中植齐捧场

相对于定增融资预案，雅百特在预案中披露认购的多家投资机构，似乎更加吸引市场的眼球。

公告指出，雅百特本次非公开发行股票的发行对象为公司实际控制人陆永、复星瑞哲拟设立的有限公司、中植金控拟设立的有限公司、东方创投、海尔创投。其中，陆永拟认购1.5亿元、复星瑞哲、中植金控拟分别认购3亿元、东方创投拟认购2亿元、海尔创投拟认购0.5亿元。

据公开资料，中植金控资本管理有限公司是中植系旗下企业，由中海晟融（北京）资本管理有限公司100%控股，该公司的实际控制人正是解直锟。

此外，预案披露的发行对象复星瑞哲同样值得关注。

复星瑞哲由上海复星创富投资管理有限公司51%控股，后者为复星集团全资子公司。目前复星瑞哲已与多家行业龙头企业如长园集团、广田股份、互动娱乐实现了投资及并购合作。

公告指出，雅百特在资本运作领域将依托中植金控、复星集团的全球投资能力，寻找合适的智能建筑领域专业方案提供者，进行股权投资及业务发展的深度合作。至于东方国际则为光伏电站投资人提供融资租赁、售后回租等多项金融服务。

在产业运营方面，雅百特将为复星集团新型城镇化业务板块，提供智能建筑的整体解决方案，实现建筑多功能智能化全面升级。海尔创投也将组织协调海尔集团旗下业务板块，在建筑新能源、现代仓储物流设施以及云社区领域与雅百特进行深度合作。

3月25日雅百特复牌，截止至3月28日，该公司连续两个交易日均为涨停收盘，收盘价为38.97元/股。中植金控若以26.28元/股完成1141.55万股认购，预计浮盈1.45亿。

下一个重组股？

火山财富记者注意到，在定增预案前一个月即2月26日晚间，雅百特发布关于签署战略合作框架协议的公告。公告称该公司于2月25日与四创电子签署战略合作框架协议，双方将在机场建设、太阳能光伏电站、智能建筑、智慧城市等领域进行紧密合作。

巧合的是，雅百特与四创电子的定增预案中均出现了中植系的身影。

中植系在资本市场一直颇为活跃。2016年以来，中植系通过定增以及和上市公司进行资产重组等方式布局*ST海龙、猛狮科技等各个上市公司，此外中植系曾因增持荃银高科5%以上接收过交易所的关注函。

3月10日晚间，四创电子发布公告称拟以发行股份方式购买大股东华东所持有的博微长安100%股权，发行价格最终确定为61.68元/股，中信建投的四个资管计划合计出资3.26亿认购528.99万股。

参与定增的中信建投的四个资管计划中，“中信建投定增财富 12 号定向资产管理计划”的委托人为霍尔果斯飞鹏股权投资管理有限公司，飞鹏投资由中植投资管理有限公司100%控股，该资管计划认购金额为5千万。

四创电子于2015年8月31日停牌，收盘价为62.75元/股，直至2016年3月24日晚间宣布复牌。截止至3月28日，该公司连续两个交易日均为涨停收盘，收盘价为75.93元/股。若定增交易完成中植系预计浮盈将近1155.16万元。

据公开资料，雅百特2015年9月28日获泽熙投资、呈瑞投资、国泰君安证券等6家机构的调研。调研中，机构除了了解公司基本情况外，询问了公司有没有考虑收并购。对此，雅百特回应称，有考虑，考虑收并购时有3个方向：技术型，新材料，研发团队。

此外，本次公告披露雅百特计划未来通过收购整合的方式，逐步实现智能建筑多领域业务布局。为此雅百特专门成立了资本运营与并购部门，并与国内多家PE投资机构、证券公司、财务顾问开展战略合作。此次定增预案引入复星瑞哲、东方创投、中植金控等在资本领域的战略投资人也是基于此原因。除此之外，雅百特将会陆续成立多只专注于智能建筑细分领域的产业并购基金进行行业整合。

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