“最吸金”中超元年拉开序幕 下一个恒大是谁？

　　5年80亿元，几个月前，当体奥动力以这个价格拿下中超联赛版权时，震惊全球市场！今天，“最吸金”、“最烧钱”的中超将拉开帷幕，在足球企业竞相烧钱的背后，谁会成为下一个恒大，谁又能成功复制恒大在足球品牌经营上的成功？足球开赛，资本市场的暗战也正式打响？《每日经济新闻》记者通过调查研究，以恒大为蓝本，试图勾勒出一幅资本市场上的“中超年”，给相关投资者带来一些参考。

资 本 圈

“金元足球”引爆中超资本 狂烧23亿欲复制“恒大模式”

◎每经记者 袁东 黄修眉

2010年冲超成功、2011年首夺中超、2013年勇摘亚冠桂冠！在金元足球攻势下，广州恒大球队实现了三步走，使得其品牌一夜之间家喻户晓。足球战略的成功，又促使恒大与淘宝强强联合。纵使不以成败论英雄，但“恒大模式”着实令业界一惊。

今年，是5年80亿中超“最吸金”开赛的首个赛季，市场上的资本似乎也看到了投资足球带来的整体红利，在2016年中超开幕前，中超球队在冬季转会窗口狂砸23亿元引进球员，高居全球第一，震撼了世界足坛。疯狂烧钱引援到底能在足球场上产生怎样的化学反应？又能在资本市场上博得怎样的青睐？《每日经济新闻》记者通过调查研究，以恒大为蓝本，试图勾勒出一幅资本市场上的“中超年”。

恒大淘宝足球挂牌新三板

在2010年恒大地产接手足球俱乐部以前，恒大地产的名气远没有现在大，当年，恒大地产的年收入也仅为458亿元。

恒大地产接手广州医药足球俱乐部之后，持续重金投入以引进重量级教练及球员，广州恒大的成绩也一路高开高走，获得中超五连冠及两夺亚冠。随着广州恒大的优异表现，“恒大”这个品牌也变得妇孺皆知，而恒大地产的营业收入也是一年一个台阶。

2013年，恒大夺得亚冠冠军，成为国内首支夺得此项赛事的球队，而恒大地产的销售也实现历史性突破。资料显示，2013年度，恒大地产各项业绩数据增长显著，其中恒大总资产达3481.5亿元，同比增45.7%；净利润137.1亿元，同比增49.3%。此外，恒大地产在2013年成功突破1000亿元销售额，创下历史纪录，其营业收入、在建面积、竣工面积、项目布局、现金余额、品牌价值等八项核心指标在行业内居于领先地位。

对此，海通国际称，“这场夺冠产生了全方位的广告效应。这场比赛吸引了全国的注意，几乎包括电视、报纸和互联网在内的所有主要媒体都反复报道了其在足球领域的胜利。全国媒体的全方位曝光有助于提高恒大地产的品牌形象，同时对这家全国性开发商也意味着巨大的商业利益。”

不过值得注意的是，纵使恒大的足球和地产在2013年取得了历史性突破，但是从广州恒大俱乐部整体运营来看，还是处于亏损状态，只能靠集团“补血”。

2014年6月，恒大集团和阿里巴巴集团宣布达成战略合作协议，恒大俱乐部以引入战略投资者的方式增资扩股，阿里巴巴集团出资12亿元人民币，与恒大集团分别持有广州恒大足球俱乐部50％的股份。

到了2015年，恒大地产旗下广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司已递交挂牌申请，并获得受理函，目前已经在新三板挂牌交易。

恒大“金元足球”在商业上取得了巨大的成功。国泰君安认为，恒大淘宝的商业模式与互联网公司类似，核心是形成高粘性的球迷或用户平台。俱乐部投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众。基于上述平台，公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众投放广告获得广告收入或其他授权收入。

A股群雄开启烧钱模式

恒大地产在体育竞技及商业上的全面成功，触动了各路资本的神经。众多企业开始涉足足球，接收球队并重金投入，欲复制恒大的成功模式。值得注意的是，在今年中超开幕前的冬季转会窗口，中超俱乐部的引援金额达到了破天荒的23亿元，让欧洲足球界感到震惊。

本赛季中超的转会冠军非江苏苏宁足球俱乐部（以下简称江苏苏宁）莫属，江苏苏宁分别以5000万欧元及2800万欧元的价格引进了特谢拉和拉米雷斯，在今年的花钱力度甚至超过了广州恒大。

事实上，苏宁集团作为球队老板还是中超的新人。苏宁集团在去年12月才正式接手江苏苏宁，随后就重金投入。据估算，江苏苏宁在冬季转会投入了约8亿元资金。

值得注意的是，1月27日消息，苏宁集团旗下的上市平台苏宁云商（002024，SZ）宣布修改2015年全年业绩预告数据，将此前公布的净亏损2亿~3亿元修改为净盈利8.4亿~9.4亿元。

面对如此大的投入，渤海证券就表示，2016年赛季中超联赛最大的看点将是由这些世界级球星IP所带动，声望与实力的双重提升将大大增强相关俱乐部的竞技水平与市场关注度，而中超联赛冠军竞争的进一步白热化，也将提升整个联赛的商业价值，并有望与体奥动力、乐视等新媒体所积淀的高基数用户形成更为有效、清晰的变现路径，中超联赛所蕴藏的巨大商业价值正在逐步凸显。

而著名足球解说员黄健翔更直接地指出，如果指望足球俱乐部的账目盈利，那有点天方夜谭，恒大地产通过广州恒大比赛对恒大品牌的推广，远超其投入的资金，效果好于传统媒体的广告，中超赛场上的资本不会忽视这一点。

《每日经济新闻》记者注意到，除了广州恒大和江苏苏宁，还有5家中国联赛的俱乐部的冬季引援支出排名全球前15位，分别是河北华夏幸福、天津权健、上海绿地申花、上海上港和北京国安乐视。在他们烧钱的背后，站着华夏幸福（600340，SH）、权健集团、绿地集团、上港集团（600018，SH）和乐视网（300104，SZ）等各行业龙头企业，他们的烧钱模式能否转化成品牌收益，复制恒大在金元足球上的成功，值得投资者关注。

产 业 链

中超竞彩市场广阔 20只概念股重返春天？

◎每经记者 刘明涛

2015年网络售彩被叫停，并未浇灭资本的激情。

3月4日，重金打造的中超将正式拉开序幕，中超竞彩游戏也先于竞彩开始抢占市场。

目前，乐视体育已迈出第一步，投资章鱼彩票，双方将联合开发、推出中超竞猜游戏，定于3月4日中超开赛当天在乐视体育平台上线。

乐视体育欲尝新

众所周知，目前竞彩在我国正处于高速发展时期。数据显示，2015年竞彩销售497.6亿元，同比增加56.7亿元，增长12.86%，创造了上市以来的最高销量。值得一提的是，2015年的竞彩销量与双色球销量只差11.12亿元，这是一次质的飞跃。

业内人士指出，从去年数据来看，国内彩民已超2亿大关，从彩民购彩趋势来分析，竞彩超越双色球成为国内第一大彩种只是时间问题，今年若放开中超竞彩，将对竞彩形成极大的销售刺激，很可能形成球市与彩市共赢的局面。

兴业证券李跃博分析指出，“类竞彩类中超实时竞猜游戏的上线，无疑代表中超竞彩游戏的推出为期不远了。”

今年2月，在以2年27亿元拿下中超新媒体版权后，乐视体育又以1000万美元领投章鱼彩票B轮融资。乐视体育认为，入股章鱼彩票后，将形成完整的足球产业链，涵盖线上线下的所有场景，不仅能满足互联网时代用户对中超观赛、评论、互动等娱乐化需求，还将促进中国足球产业与足球彩票、游戏的良性互动发展。

《每日经济新闻》记者注意到，近年来中国彩票销量以每年平均25%的高速增长引起多方关注，彩票事业才刚刚启步，中超竞彩具有较大的市场空间。

目前有20只概念股

目前，网络售彩还在继续“过冬”，但一些上市公司仍不遗余力地涉足网络售彩行业。

去年底，天音控股通过子公司天音通信收购香港益亮旗下掌信彩通。天音控股的并购范围包括掌信彩通的全资子公司深圳穗彩及深圳穗彩控股子公司北京穗彩。其中深圳穗彩作为掌信彩通的主要运营主体，因其拥有福彩与体彩市场的双重准入资格，且占据福彩巨大的市场份额而在彩票行业屈指可数，被坊间称为“稀缺资源”。

比天音控股早一个月的时间，国旅联合通过子公司国旅体育持股5%的华旅新绩拟通过股权转让及增资的方式持有盈博讯彩51%的股权，交易对价为人民币1.5亿元。而盈博讯彩是一家主要从事为竞猜型彩票提供大数据服务、体育自媒体和聊球吧APP运营业务的有限责任公司。

深圳太和投资某投资经理告诉《每日经济新闻》记者，“随着互联网彩票政策的明朗和开放，盈博讯彩会与国旅联合做协同，未来在合适的时间会介入体育彩票销售的方向，毕竟盈博讯彩其中一个股东中彩汇是主要针对移动互联网彩票销售的企业。因此，未来不论从专业性，还是从产品服务的层面，都会给予很多支持。”

除了上述两家最新涉足网络售彩行业的上市公司外，截至3月3日，在A股市场，约有20家以上的上市公司涉及博彩概念，包括彩票品种及游戏的研发、印制、销售、设备生产。

广发证券则指出，在经历了行业洗牌之后，拥有专业性和合规性壁垒的龙头企业将进一步提升市场份额，建议关注500彩票网、鸿博股份、中体产业、综艺股份和凯瑞德。

概 念 股

泛体育产业风起云涌 社区视频概念股或成黑马

◎每经记者 刘明涛 盖源源

以足球为圆心、资本收益为半径，画一个圈，这个圈到底有多大？

5年80亿元中超元年开启，各大行业龙头已在竞相烧钱。有一类企业目前并未受到资本高度重视，那就是打造专业体育社区、比赛视频的企业。

在“互联网+”的风口上，目前A股上市的一些体育产业相关公司已显露出在体育社区、视频生态圈发力的黑马姿态。

阿里、乐视“圈地”成典范

今年2月24日，阿里体育宣布与德国wige成为合作伙伴，wige在体育转播领域一直走在前列，他们拥有3D视野、VR虚拟现实技术，而在FOM（指德国埃森经济管理应用科技大学）把制作权都收编之前，wige还曾负责制作F1大奖赛大多数欧洲分站的转播信号。

短短一天之后，阿里体育宣布与盛开体育合作，双方表示在基于体育票务开发的高端体育观赛展开深度合作。而盛开体育是中国第一家获得国际体育赛事票务官方授权的公司，与国际奥委会、国际足联、欧足联和国际篮联等体育组织有着密切的合作，独家代理和运营过2010年和2014年世界杯以及2012年欧洲杯中国区（含港澳台地区）的官方赛事款待计划。

2月29日晚间，欧迅体育在北京召开新闻发布会，与阿里体育共同宣布双方建立全方位战略协作伙伴关系。

令业界极为震惊的是，阿里体育与上述三家国内外体育公司结成合作伙伴，仅仅用了1周的时间。可以说，阿里体育正用实际行动表达出打造大体育基础平台的决心。

《每日经济新闻》记者注意到，跟阿里体育相似，万达体育、乐视体育、腾讯等资本大鳄均在抢滩体育产业这块热土，并对拿下的体育赛事资源进行深度开发，通过社区、视频等平台对多维度的体育消费进行引导。

北京一位不愿具名的私募人士告诉记者，“乐视网持股11%的乐视体育目前在资本市场运作得风生水起，在2015年8月完成8亿元的A轮融资后，目前计划数十亿元的B轮融资，这也让他们有能力拿下体育赛事版权，比如乐视体育以27亿元获得了中超两年的的新媒体独家转播权，不断地收购合作和创新，将为其打造体育生态链打下基础。”

记者了解到，乐视体育还与拿下中超未来5年版权销售权的体奥动力以互相参股的形式进行资本合作，正式确立了全面战略合作关系，双方承诺在2018、2019、2020年三个赛季，共同经营中超版权，并将中超全面带入收费时代。

三大上市公司或成黑马

正是有了巨头涉足的带头模范作用，目前A股市场也有三家正在做强做大泛体育类的上市公司，已经有成功经验的便是雷曼股份。

早在2011年，雷曼股份就与中国足球有亲密接触，为全部场次中超足球联赛提供赛场LED显示屏设备赞助及服务，成为中国足协战略合作伙伴、中超联赛官方合作伙伴，同时获得了中超联赛12分钟的广告资源。尽管当时中超处于低谷期，投入价值并未完全显现，但随着这两年中超市场大反转，雷曼股份在中超的商务资源也陡然升值，获得了丰厚回报。

去年7月，雷曼股份的“雷曼凯兴体育文化基金”宣告成立，出资规模为5亿元，该基金作为雷曼体育产业布局的平台，将对优质的体育文化、体育科技、互联网等领域的标的进行筛选、储备和孵化。

业内人士指出，雷曼股份此举将充分发挥资本市场的作用，为雷曼整合体育产业链资源提供充足准备，可帮助公司获取新的投资机会和新的利润增长点。

目前，雷曼“体育营销资源+互联网+投资并购”的战略布局已经成形，并获得市场的充分认可，今年中超的火爆预期，将给公司带来怎样的经济效应，值得期待。

另一家上市公司贵人鸟的立足点则是体育社区，其对虎扑体育进行了2.4亿元的投资，完成了从体育用品公司到体育产业的布局。与此同时，贵人鸟还联合虎扑成立了动域资本，动域资本目前投资了15个以上的互联网体育项目，其中包括中国最大的移动互联网足球球迷社区“懂球帝”、中国最大的体育场馆预订平台“趣运动”等。

广发证券表示，通过对虎扑的投资，有利于贵人鸟进一步与虎扑体育开展战略合作，增强双方互信，充分利用双方在各自领域的优势，加大公司对体育产业优质资源的布局，加强线上线下的互动，实现双方合作共赢的目的。

此外，去年收购盈博讯彩51%股权的国旅联合同样值得关注，其收购的盈搏讯彩除了有最乐彩这一专业的竞彩网站，还有“聊球吧”APP和围绕知名足球评论员黄健翔等打造的“足球黄腔”。

广发证券的分析师安鹏告诉《每日经济新闻》记者，“‘聊球吧’是融合新媒体、足球数据的球迷吐槽PK垂直社区，能够以足球赛事引导流量及话题，会员分级、道具来实现收费。‘足球黄腔’是个人品牌的体育类视频节目，收入主要来自于企业客户的广告投放、版权分发等。”