全国政协委员贾康"两会"提案：尽快放行商业银行参与国债期货交易

每经记者 向江林 实习生 姜诗蔷

3月2日，全国政协委员贾康在两会提案中表示，目前我国国债期货市场运行平稳，产品体系不断丰富，市场规模稳步扩大，各项风控措施完备有效，商业银行开展国债期货业务的各方面条件已经具备。应尽快制定并出台商业银行开展国债期货业务政策，以国债承销团和做市商银行为切入点，放行商业银行参与国债期货交易。

目前,我国已经成功上市5年期和10年期国债期货，市场运行平稳，运行效率不断改善。数据显示，2015年日均成交、持仓量分别达到2.5万手和4.5万手，规模分别达到250亿元和450亿元。国债期货日均成交规模是国债现货的64%，证券公司、基金公司、私募机构、期货公司等各类金融机构均有参与。

贾康认为，商业银行是我国国债现货市场参与主体，资产负债规模庞大，在利率市场化条件下面临前所未有的利率风险管理压力，迫切需要避险工具。国债期货是国际上商业银行广泛使用的利率风险管理工具，商业银行参与国债期货市场，既有助于政府管理部门有效管理国债市场风险，又有利于银行自身增强资产负债管理能力，促进金融和经济稳定运行。

《每日经济新闻》记者梳理发现，国债期货最早于1992年12月在上海证券交易所开放交易。当时上交所共推出12个品种的国债期货合约，只对机构投资者开放，交易日趋活跃。而受1995年国债期货"327"违规操作事件影响，1995年5月17日，证监会发出通知暂停国债期货交易。

此后，2013年，中国证监会批准中国金融期货交易所挂牌上市5年期国债期货合约，于当年9月6日上市交易，国债期货交易谨慎重启。

值得注意的是，对商业银行参与国债期货交易的呼声一直存在。上海期货交易所理事长杨迈军曾于2015年3月10日表示，建议人民银行和银监会能够尽快地制定并出台商业银行开展国债期货业务的指导意见，明确商业银行参与国债期货市场的准入标准，参与模式和监管要求，进一步完善跨市场的监管机制，推动商业银行能尽快参与到国债期货市场当中来，充分利用这个风险管理工具。

对于商业银行而言，作为持有债券量最大的金融机构，却没有被准入参与国债期货市场。

兴业银行资金运营中心总经理助理林远洲在2015年12月举行的第十一届深圳国际大会中国金融期货交易所专场活动中提到，"我们一度非常羡慕已经被准入的券商，这几年债券市场违约风险上升，有一批企业已经发生违约，但还没有到让投资者颗粒无收的局面，但未来信用风险集中爆发的可能性非常大，那么银行迫切需要对冲工具，迫切需要被准入国债期货市场，这也是利率市场化的必经之路。"

编辑：张喜威  审核：姚茂敦  终审：向江林