国际金价大涨 黄金板块后市还有机会吗？

每经记者 袁东

受国际金价刺激，A股黄金板块一跃而起，节后普遍大涨一成多。不过，对于国际金价是反弹还是反转，分析人士观点莫衷一是。那么，在节后已经上涨了一波的黄金股，目前还有没有投资价值呢？

三重利好支持黄金行情

黄金股的大涨自然是受到了国际金价上涨的刺激，而此轮黄金股的大涨先锋还是来自港股的黄金板块。

由于香港的春节假期较中国内地要短，所以港股在2月11日就提前开市。而在开市的头两天，港股大盘有较大下跌的情况下，黄金股却逆市大涨，成了“万绿丛中一点红”。其中，紫金矿业(02899，HK)、招金矿业(01818，HK)、中国黄金国际(02099，HK)在2月11日及12日累计分别大涨15.74%、15.15%和8.5%。因为港股与A股较高的相关度，这似乎预示着A股黄金板块在节后将迎来一波机会。

果不其然，A股开市后，黄金板块跳空上涨。其中，山东黄金、西部黄金、赤峰黄金、紫金矿业(601899，SH)等黄金股更是毫不费力登上涨停板。一些黄金ETF在开市第一天也都上涨了4%左右。即便在昨日大盘下跌的背景下，黄金板块亦有较好表现。

安信证券研报指出，强烈推荐黄金板块。一是前期金价涨幅巨大，但A股黄金股涨幅明显受抑；二是春节期间黄金继续大涨至1238.5美元每盎司，涨幅达5.49%。黄金股有望迎来较强力度的重估；三是长期来看，黄金板块是兼具绝对收益和相对收益双重优势的板块。

短期利好长期难测

不过，对黄金此后的走势，市场上存在不同的声音，看好与不看好的观点均有。

比如，东兴证券认为金价的上涨主要有两个原因，第一是资本市场动荡及地缘政治危机频发导致全球避险情绪上升；第二是美国加息预期大大减弱。所以东兴证券还指出：“短期看，黄金价格波动带来投资价值。但是长期来看，我们认为目前黄金价格反转的趋势还没有到来。”

从历史数据来看，黄金价格与美元指数呈明显的负相关关系。观察1970年以来国际黄金价格走势可知，黄金的两次大牛市均建立在美国货币宽松政策和美元弱势格局下。而目前由于美国经济的复苏带来的美联储强势美元政策的持续，当前黄金价格进入牛市的基础还不具备。

此外安信证券也指出，美元走牛大趋势不变，中长期看黄金反弹之后终会回落。而短期来看，安信证券也比较乐观，“短期内利好因素仍在发酵，金价反弹空间大、持续性强。”