昨天（1月27日），大盘一度又跌得让人崩溃，沪指最低下探近110点至2638.30点，创出2014年11月27日以来的新低。然而，昨日下午，大盘出现震荡回升的走势，沪指更是一度翻红。但在最后半小时，反弹力度有所减弱，最终沪指下跌14.23点，以2735.56点报收，沪指也收出带长下影线的阴线。经过昨日下午的探底回升，市场似乎又让人看到希望。不过，在对后市下判断之前，我认为有几件事值得大家思考与关注。
首先，还是来对昨日行情进行一个简单的复盘。实际上，在周二晚间，欧美股市已经出现了全面反弹，昨日早间日本股市也有较强的反弹。然而，A股市场开盘之后却依然跌势不改，甚至在下午开盘之后指数加速跳水，杀出一年多以来的新低。
从周二到周三上午，A股市场整个暴跌的过程，我认为主要还是平仓盘斩仓出局所引发。这里的平仓盘，和2015年的融资客大规模强平有所不同，应该是融资客主动降低融资规模，而非券商的强制性平仓。另外，一些私募机构由于净值回撤幅度较大，一部分选择了主动平仓。此外，公募基金为了回避进一步的系统性风险出现，也存在降低仓位的可能。
从个股来看，以下几类个股的杀跌具有较强的代表性。
首先是小盘股，这类个股2015年以来炒作非常明显，但2016年1月开始，小盘股的下跌幅度显然更大，估值在加速回归。
其次是昨天曾经提到过的次新股，次新股上市后的连续涨停，是由于发行制度带来的，但股价已经远远超出了其价值，所以这类个股一旦打开涨停之后，将面临较大风险，今年之内，这类个股我认为是碰不得的。
第三类个股是以匹凸匹（600696）为代表的重组股，或者是胡乱更名炒作的股票，现在也是碰不得的。这类个股2015年讲了很多故事，那么现在故事讲完了，行情也应该结束了。
另一方面，经过昨日的探底反弹之后，一些市场亮点也开始出现。比如煤炭股就成为近期市场最抗跌的板块。煤炭股之所以能够有好的表现，除了其股价低之外，也与这类股票基本没有什么平仓盘有关。2015年以来，煤炭股一直都是机构不屑一顾的品种。但是，在基本面已经坏到极致的时候，供给侧改革开始出现，今年有了新的故事可以讲，自然就有新的生机。不管最终煤炭股的故事能否讲得通，至少现在已经成为最有持续性的热点板块。
此外，券商股我觉得也有必要予以高度关注。目前，券商股似乎还没有止跌的迹象，国泰君安（601211）创出新低，更有多只券商股股价跌破10元关口，太平洋（601099）股价甚至只有5元多。
我想说的是，尽管股票市场非常糟糕，但证券公司2015年的业绩绝对是非常好的。比如国金证券（600109），2015年业绩同比增长170%~190%；国泰君安2015年每股收益达2.21元，现在股价才10多元。虽然券商股的走势很多时候还要看大环境，但当前这种基本面和股价走势严重背离的情况，还是有必要予以更多的关注。
（张道达）
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