投资QDII应对人民币贬值：挂钩美股、商品的多浮亏 量宽市场更有“钱”景

每经记者 沙斐

美元加息、人民币汇率大跌……近期，外汇市场可谓波诡云谲，国内投资者的投资思路也在悄然生变。

一位金融业内人士对《每日经济新闻》记者表示，随着中国经济进入新常态，利率市场化持续推进，近期全球资本市场持续动荡，将 倒逼国内投资者拓宽投资视野，调整投资策略。

近期，国内不少民众购汇踊跃。对于手持外汇的投资者来说，想要配置全球资产，通过QDII产品无疑是一条捷径。不过，记者梳理一 些仍在续存期的QDII产品净值发现，投资美元资产的产品不少都处于浮亏之中，而欧洲以及日本等实施量化宽松政策的市场回报明显 更高。

挂钩美股产品普遍浮亏

记者梳理多家银行仍在续存期的QDII基金产品发现，与美国股票相关联的基金不少处于浮亏状态。

以“美盛环球基金系列-美盛凯利灵活入息基金”为例，该基金以美元计价，主要投资于美国股票市场，分散配置在高息股票、房地 产投资信托、能源基建信托等领域，该基金近六个月和近一年的累积回报分别为-4.66％和-10.35％。

此外，“富兰克林美国中小型公司增长基金”的表现也并不理想。该基金将资产净值至少三分之二的总资产投资于美国小型及中型资 本公司的股票，基金成立于2000年12月29日，五年累计年化收益7.77%，近一年年化收益-10.63%。

一位市场人士接受记者采访时指出，虽然并不认为加息代表美股的牛市结束，但比较明确的是，美国股市的涨幅已经进入到了下半场 。未来一段时间，美国股市的回报率相对于其他市场会比较落后。

这位市场人士进一步表示，随着全球经济放缓以及美元走强，大宗商品价格受到了连续打压，由此直接导致大宗商品QDII的净值也“ 跌跌不休”。

以“施罗德另类投资方略－施罗德金属基金”为例，投资目标是通过投资于与黄金及贵金属商品有关的工具，以及全球各地参与贵金 属相关工业的公司股本以产生长期的增值。该基金近六个月和近一年的累计回报分别为-28.73%和-21.76%。

此外，如“贝莱德全球基金-世界矿业基金 ”，该基金将不少于70%的总资产投资于全球各地主要从事生产基本金属及工业用矿物（ 例如铁矿及煤）的矿业及金属公司的股票。该基金近六个月和近一年累计回报分别为-10.10%和-24.58%。

欧洲日本仍是投资热点

与挂钩美股、大宗商品等基金普遍浮亏不同的是，近年来欧洲、日本等实施量化宽松政策的国家股市表现优异，不少投资人士指出， 欧洲、日本仍是今年的投资热点。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，未来一段时间，预计美国股市的报酬率相对于其 他市场的报酬率相对落后。尽管其仍看好股票市场，但重点会放在还有对经济仍有持续刺激动力、量化宽松的区域市场，比如说欧洲 或日本。

记者梳理发现，类似的产品如“贝莱德全球基金-欧洲基金”，该基金将不少于70%的总资产投资于在欧洲注册或从事大部份经济活动 的公司股票。该基金近一年累计回报为21.12%；五年来累计回报为88.46%。

而“施罗德环球基金系列-欧洲小型公司基金”，主要通过投资于欧洲小型公司的股票，以提供资本增值。据介绍，小型欧洲公司为 购入时其市值是欧洲各市场中市值最小的30%的公司。该基金近一年累计回报为19.83%；五年来累计回报为122.97%

“需要注意的是，欧洲目前仍有提高量化宽松规模的空间，所以汇率下跌的空间也比较大。” 王昕杰指出，投资人在投资欧洲市场 之前要留意相关汇率风险。

王昕杰称，目前日元已经贬到了相对合理的空间，进一步下跌的空间不大。此外，在实施量宽过程中，日本政府会买入日本股市的 ETF，因此未来一段时间，日本股市受到政策支撑的情况比较明显。

记者也留意到，以“施罗德环球基金系列-日本股票基金 ”为例，该基金主要通过投资日本公司的股票达到资本增值的目的。该基金 近一年累计收益为34.98%；五年来累计收益为95.99%。