博瑞传播11.5亿抄底四川担保业 成立50亿文化基金收购IP大规模介入移动互联

每经记者 丁舟洋 

12月26日，停牌筹划重大事项重组超过3个月的博瑞传播（600880，收盘价7.50元），发布系列重磅消息，宣布将以11.5亿元收购国有控股的成都小企业融资担保有限责任公司（以下简称小保公司）约81%股权，切入担保行业。同时，公司发起成立两只文化并购基金，总规模超过50亿元，创造和获取IP（Intellectual Property，知识产权），与既有的游戏业务展开互动。

据了解，博瑞传播即将开启“传媒+金融”的双驱动引擎战略，上述动作正是博瑞传播新战略的一部分。而纵观众多报业上市公司的转型，将金融提上主业的方式实属罕见。博瑞传播相关负责人告诉《每日经济新闻》记者，金融板块能形成新的利润增长点，而且还可以通过金融平台发现更多新的文化传媒投资机会。“我们通过几年前的小贷业务试水，现在要大规模、大资本地进入金融业。”

未来三年保底利润5.4亿元

为了收购融资担保公司，博瑞传播向包括控股股东博瑞投资在内的特定投资者定向增发以“补血”，募集资金不超过11.5亿元。分别以发行股票和支付现金的方式，向小保公司的两大股东购买其所持有的81%的小保公司股权。

事实上，这已不是博瑞传播第一次涉足金融板块了。2012年博瑞传播出资3.7亿元成立了小额贷款公司，目前小贷公司的总资产已超过6亿元，为博瑞传播带来了可观的收入，2014年全年小贷公司实现净利润5000余万元。

上述博瑞传播内部人士认为，正是前三年的“试水”，验证了实业与金融“联姻”带来的化学反应。在现有小贷业务基础上，围绕中小企业的融资需求进一步开展担保业务，将实现小贷与融资担保的协同发展，为重点客户提供全方位综合金融服务，提升客户黏性，并为下一步切入其他金融细分领域，形成“传媒+金融”产业闭环打下基础。

不过，无论是担保还是小贷，近两年来的行业环境并不理想。根据中国银监会数据，截至2014年末，全国商业银行不良贷款余额约为8426亿元，较2013年末上涨42.31%；同期，四川省商业银行不良贷款为319.80亿元，较2013年末上涨84.86%，四川省不良贷款增长率高于全国平均水平。这些不良贷款让担保公司压力剧增。

2015年以来，小保公司和博瑞传播的小贷公司也出现了不同程度的业绩下滑。但在博瑞传播看来，行业拐点的到来恰恰是抄底进入的机会。担保行业经过洗牌，实力较弱的担保机构倒闭了，而风控能力强、资金充裕、股东实力强且具有国资背景和客户资源的优质担保公司反而赢得了更大的发展空间。

“从市场占有率、与银行的合作关系、风控能力这几个维度来看，小保公司是四川数一数二的融资担保公司。”一位四川担保行业从业者分析称，行业深度调整的时候，正好给了博瑞传播抄底进入的机会，而且担保公司对于中小企业而言是“刚需”，担保行业前景可期。

值得注意的是，小保公司2015年前三季度出现了亏损。对此，博瑞传播方面解释称，这是由于小保公司为覆盖现有业务的风险，按照稳健性原则一次性确认了大量的赔付支出，并作出了充分的补充计提担保赔偿准备金，导致年度盈利能力下滑。但这其实是小保公司面对未来发展，稳健地释放了风险，为持续发展蓄势。而且按照小保公司股权转让方做出的业绩承诺，2016~2018年小保公司累计预测净利润为5.4亿元，如果达不到，将对博瑞传播按股权比例进行补偿。