辅仁药业获注大股东78.5亿资产

每经记者 胥帅

停牌超3个月的辅仁药业（600781，前收盘价19.36元）于12月22日公布了重大资产重组预案。公司拟以16.50元/股非公开发行4.56亿股，并支付现金约3.2亿元，合计作价78.5亿元收购辅仁集团等合计持有开药集团100%股权；同时拟以不低于16.50元/股非公开发行募集配套资金不超过53亿元。此次交易构成借壳上市，交易后辅仁集团预计合计持股比例将增至47.69%，公司控制权未发生变更。值得一提的是，在去年8月前，红杉资本等PE已全部转让持有标的股权。如果按照此番标的预估值计算，提前出局的红杉资本少赚了3.5亿元。

资料显示，开药集团主要从事化学药、中成药、原料药的研发、生产和销售，主要产品覆盖多种剂型的化学药、中成药和原料药。主要产品包括注射用头孢产品、盐酸多西环素、抗病毒口服液等，其拥有药品批准文号460余个，其中入选《医保目录(2009年版)》的品种近300个。此外开药集团旗下共有同源制药、怀庆堂、开封豫港、辅仁医药、东润化工、郑州豫港、郑州远策等7家子公司。

财务数据方面，截至2015年9月30日，开药集团资产总额67.64亿元，净资产36.25亿元；其2013年度、2014年度、2015年度1~9月分别实现营业收入31.04亿元、35.73亿元和28.42亿，扣非净利润分别为4.68亿元、6.09亿元和4.24亿元。 

同时交易各方一致确认，此次交易的业绩补偿期间为2016年、2017年和2018年；若交易未能在2016年12月31日前实施完毕，则前述期间将相应顺延至本次交易实施完毕后的三个会计年度(含实施完毕当年)，即2017年、2018年和2019年。盈利预测的补偿方式为优先以股份补偿，不足部分以现金补偿。

早在2006年，辅仁集团通过股权转让成为上市公司控股股东，并将辅仁堂注入上市公司，同时将上市公司原有资产置出，完成了旗下中成药资产上市。不过由于产品单一，辅仁药业盈利一直在低位徘徊，销售规模和经营业绩表现平平。

值得注意的是，标的开药集团资产规模、盈利能力已明显超越辅仁药业成为辅仁集团旗下核心企业，也成为辅仁集团旗下最优质的医药类资产。通过此番资产重组，辅仁集团的绝大部分医药类资产已注入上市公司，实现了辅仁集团核心医药资产的整体上市。业内人士分析，本次资产重组完成后，辅仁药业主营业务从较为单一的中成药业务拓展到综合医药业务，未来发展空间值得期待。