掷400亿连续增持 宝能系离控股万科只差7.55%

◎每经记者王砚丹 临近年末，万科A（000002，SZ）成为市场上关注的焦点。据昨日（12月17）港交所披露的文件显示，隶属宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称钜盛华）继12月7日举牌万科后，又在12月10日和11日共买入了万科2.7亿股，宝能系持股比例从20%上升到了22.45%。 《每日经济新闻》记者注意到，宝能系今年6月至今在万科身上已经花费约400亿元，按照万科的公司章程，如果宝能系的持股比例达到30%，其将会成为控股股东。这样，万科将告别长期以来的无控股股东时代。 钜盛华动用杠杆连续买入 这其中，12月10日，钜盛华以19.33元/股的成交均价购入万科A股约1.91亿股，耗资约37亿元，随后钜盛华又在12月11日以约19.728元/股的价格买入约7864.2万股，耗资约15.5亿元。据此，计算两日花费约为52.5亿元。 而万科在15日晚间发布的公告中表示，应深交所要求，对宝能系旗下的钜盛华11月27日~12月4日通过7个资管计划购入万科A股4.97%股份的详细信息进行披露。 公告称，钜盛华7个资管计划自身出资与优先资金出资比例均为1：2，7个资管计划购入的万科股权，在资管计划存续期内表决权归钜盛华所有，7个资管计划购入万科A股4.97%股份共花费96.51亿元，杠杆比例均为3倍。上述计划均将计划份额净值0.8元设置为平仓线。此外，钜盛华和这7个资管计划签订了补充协议，以此锁定它对万科的表决权。 钜盛华利用杠杆资金抢筹万科实属迫不得已。其财报显示，截至10月末公司年内营收仅为4.2亿元，期末现金及现金等价物余额为15.76亿元。这意味着仅11日一天买入万科所动用的资金，就可以让钜盛华“家底”耗尽。 而0.8元的净值平仓线也让钜盛华承受着巨大的压力。这意味着万科按照此前的均价下跌20%，7个资管计划就得平仓。 可能成万科控股股东 事实上，宝能系对万科的股权觊觎已久，其在最近半年来不断斥巨资增持。相关资料显示，今年7月，钜盛华买入万科A股股票4.50亿股，成交价格在13.28~15.99元之间；8月买入4.76亿股，成交价区间为12.66元/股~14.06元/股；11月又买入6499.69万股，价格区间为14.37元/股~15.23元/股。 而宝能系的另一个主要平台前海人寿，今年6月曾经少量买入万科2.05万股，并在6月和7月卖出100股和8700股。但7月和8月则各买入6.56亿股和8020.38万股，7月的买入均价为13.28元/股~15.47元/股，8月为12.7元/股~14.38元/股；加上12月通过资管产品以及10日和11日的增持，初步估算宝能系在万科上投入的资金约为400亿元之巨。 目前，前海人寿与钜盛华合计持有万科达到24.81亿股，占比约为22.45%。而按照万科的公司章程，若满足下面两个条件中的一条，那么就可以认定为控股股东：第一，该人单独或者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；第二，该人单独或者与他人一致行动时，可以行使公司百分之三十以上（含百分之三十）的表决权或者可以控制公司的百分之三十以上（含百分之三十）表决权的行使。 由此来看，宝能系目前距离第二个条件——30%持股权仅有7.55%的差距。若最终宝能系持股比例达到30%，万科就将告别无控股股东时代。 但作为中国地产龙头，各路资金显然不愿意宝能系一股独大。据港交所数据，在7月和8月宝能系大举进攻万科后，华润股份曾在今年8月底9月初增持万科，但截至三季度末，其持股比例仅为17.31%，目前其持股比例距离宝能系已经有了超过5个百分点的差距。 而安邦系也加入战局，12月7日，安邦系通过3只保险产品和安邦养老保险公司合计买入5%万科股票，同样实现了举牌。 市场影响 险资举牌引爆万科股价机构、游资大举抢筹 ◎每经记者曾剑 今年下半年以来，万科股权之争越演越烈，而随着宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司于12月10日和11日继续增持万科公司股份，持股比例达22.45%，成为万科第一大股东，这场争夺战进一步发酵。 与此同时，万科A（000002，SZ）近期的市场表现也十分强劲，带动了资金的强力追逐，一些“游资”和机构也因此大赚特赚。 资金演绎抢筹大戏 回顾万科A近期股价表现可看到，此前，一直不温不火的万科A11月末开始连续大涨，截至目前累计涨幅达55.75%。而在此期间，万科A总共出现4个涨停，盛况空前。 对此，市场普遍把万科A的大涨，归功于险资举牌带来的刺激。例如安邦系披露的权益变动书显示，安邦系对万科股票的买入主要发生在11月和12月，其中1.14亿股于11月买入，4.38亿股于12月买入。股票最低成交价为14.28元，最高成交价为19.75元。 龙虎榜数据显示，12月1日，万科A涨停，一家机构一口气买入10.72亿元；而两家卖出万科A股份的机构一共卖出约6.2亿元。12月2日，万科A再度涨停。龙虎榜数据显示，机构席位再度发力，两个机构专用席位合计买入22.92亿元。连续两个交易日，机构席位累计买入33.64亿元。而买入情绪最高的是西南证券深圳滨河大道营业部，该营业部这两日累计买入万科A得金额达35.21亿元，成为万科A股价上涨的最大助推器。 此后，市场进入游资抢筹阶段。12月9日的龙虎榜数据显示，以财富证券深圳深南大道营业部、申万宏源上海闵行区东川路营业部等为代表的游资开始扫货。其中，仅财富证券深圳深南大道营业部便买入了18亿元。不过，就昨日（12月17日）的龙虎榜数据来看，机构再次加入抢筹行列，买入金额前两名的为两家机构专用席位，合计净买入近26.5亿元。 QFII大本营借势获利 资金在二级市场强力追逐万科A的同时，大宗市场上也呈现出“繁荣”态势。 深交所披露的数据显示，10月，银河证券深圳深南大道营业部、华泰证券深圳益田路营业部、中信证券深圳深南大道营业部等便开始大量接盘。其中，银河证券深圳深南大道营业部出现次数最多，累计买入金额超过42亿元；中信证券深圳深南大道营业部也合计买入超过40亿元；华泰证券深圳益田路营业部两次接手了29亿元。 值得注意的是，在这些游资中，中金公司上海淮海中路营业部无疑是赢家，而这家营业部也是市场公认的QFII大本营。 《每日经济新闻》记者了解到，4月，中金公司上海淮海中路营业部便在大宗市场上大量交易万科A，显示出该席位拥有不少筹码。5月，该席位开始“只进不出”，累计从“机构专用”席位手中买入1.68亿元万科A，买入均价低于14元/股。7月15日，该席位以14.71元/股的价格卖出2325.80万元。10月，该席位再度交易1.64亿元万科A。 深交所披露的数据显示，在万科A近4期的龙虎榜中，都有中金公司上海淮海中路营业部的身影，且均处于卖方。具体来看，12月1日，中金公司上海淮海中路营业部卖出4.81亿元万科A，12月2日卖出6.7亿元，12月9日卖出1.71亿元，12月17日卖出1.51亿元。合计共卖出金额达14.73亿元。 记者观察 股权争夺白热化万科或施“毒丸计划” 每经记者李智 已经顺利“上位”的宝能系，还在不断用真金白银巩固着自己的地位。 继12月7日举牌万科后，钜盛华继续扫货万科，直接诱发万科A（000002，SZ）昨日（12月17日）股价再次涨停。 面对宝能系的步步紧逼，一系列疑问也成为外界关注的焦点，风暴眼中的万科管理层是否愿意多年的平衡被打破？如果一场反击战正在酝酿，那么又将如何演绎？ 在这场股权争夺战中，万科管理层曾做过公开表态。面对大股东变更的疑问，万科董事长王石曾表示，万科过去一直是股权分散的公司，获得了大股东、中小股东的支持。万科一直没有绝对控股和实际控制人，但有相对控股，无论大股东是谁，管理层仍有积极的发言权。 而在昨晚，王石明确表示不欢迎新大股东宝能系，因为其“信用不够”，“宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化，但这可能毁掉万科最值钱的东西”。 随着上述王石最新表态曝光，外界对于万科接下来可能发出的反击更为关注。其中，近期爱康国宾（KANG，NASDAQ）反击江苏三友收购而抛出的“毒丸计划”，会不会成为万科接下来所要祭出的“大招”，更是各方热议的焦点。 据了解，爱康国宾的“毒丸计划”事实上就是“股权摊薄反收购措施”。最常见的形式是，在一家公司未被认可的收购方，收购较多股份时，除敌意购股方外，其他所有股东均有机会以很低价格买进新股，大大稀释收购方的股份，继而使收购变得代价高昂，最终达到阻止收购的目的。比如，曾经新浪面对盛大收购之时，就凭借这样的“毒丸计划”最终胜出。 但在A股市场上，因为与海外市场的规则不同，“毒丸计划”往往被改良成为定向增发形式。比如2013年，大商股份面对茂业系举牌，曾推出了一份重组方案，即通过定增收购大股东资产方式，来达到快速提升大股东持股比例的目的。当然，最终这一份方案因为机构联手否决而以失败告终。 结合近期的走势来看，由于万科股价被快速拉升至高位。如果公司近期启动非公开增发，比如按照停牌前20个交易日均价的90%来确定增发价格，那么相对于二级市场的直接增持，参与定增来提升持股份份额的成本无疑将降低很多。但万科即使真的施展“毒丸计划”也要面临两道坎，一是定增方案能否通过股东大会审议，毕竟宝能系已有了话语权；另外则是能否成功找到定增股份的认购者，毕竟参与定增也需要不菲的资金。