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    宝盈基金张小仁:2016年投资依然聚焦新兴成长

    上海证券报 2015-12-14 10:20

    张小仁表示,对2016年A股市场依然持乐观态度,主要投资依然聚焦新兴成长行业。他最看好的细分领域包括女性经济,特别是新兴的美容医疗、大数据与云计算、体育健康等产业,而与国家发展密切相关的国防安全、信息安全和能源安全等主题投资也值得高度重视。

    2016年,A股市场指数熔断机制、深港通、注册制将陆续推出,A股市场何去何从?宝盈基金明星基金经理、宝盈国家安全战略沪港深拟任基金经理张小仁日前接受《上海证券报》专访时表示,对2016年A股市场依然持乐观态度,主要投资依然聚焦新兴成长行业,他最看好的细分领域包括女性经济,特别是新兴的美容医疗、大数据与云计算、体育健康等产业,而与国家发展密切相关的国防安全、信息安全和能源安全等主题投资也值得高度重视。

    问:您对2016年A股市场的表现有何展望?主要风险因素有哪些?

    张小仁:对2016年A股市场总体持偏乐观态度。最主要的矛盾仍然是资金宽裕下权益市场的配置比例提高需求,而且大量的高成本资金(主要是保险和银行理财资金),权益市场是不得不参与的领域。主要的风险因素包括人民币汇率走势、注册制推出的发行节奏、多层次资本市场建立的进度等。

    问:您对慢牛行情是如何理解的?2016年A股市场的结构性投资机会主要落在哪些行业或主题?

    张小仁:稳定可持续发展的市场有利于参与各方,既有利于企业的融资,也有利于居民大类资产的配置,急涨必然带来急跌;操作上,涨多了卖、跌多了买,买跌不买涨。

    2016年的结构性机会主要集中在两大方面,一是文教体卫,随着社会发展、人民生活水平的提高,这些领域必将长期看好;二是新兴蓝筹,公司质地已经得到投资者的广泛认同,行业没有显著的下行趋势且估值与增速较为匹配,可以挣盈利增长的钱,这些企业也可能获得以险资为代表的产业资本的青睐。

    问:在新兴行业中,您2016年最看好哪些细分子行业的投资机会?您对国家安全战略这个投资主题怎么看?

    张小仁:相对来说,最看好的细分领域包括女性经济特别是新兴的美容医疗、大数据与云计算、体育健康等产业。

    国家安全战略是具有高度战略意义的主题,与国家的发展密切相关,主要包括国防安全、信息安全和能源安全,比传统的国防军工产业基金范围更广,更契合当下实际。

    问:您是如何看待注册制的推出对A股市场的影响?

    张小仁:注册制推出是个必然趋势,上市公司的供给增加也是必然趋势;但只要完善制度尤其是退市制度,长期看也有利于投资者更理性选择投资标的。

    预计注册制的推进也是循序渐进的,不会一下子放开上市数量和价格的管制。从推出初期看,预计会选择标的质量较好的公司,相关律师、审计等也会更加严格谨慎的签字,这类企业从投资看值得重点关注。

    问:2016年有望推出的深港通对A股市场的影响如何?您对中国香港市场的看法如何?您管理的新基金中的两地股票配置比例是怎样的?

    张小仁:深港通对港股的影响不会太大,投资者资金来源和企业实体的分离,注定了港股的估值比国内肯定要低。而且两地交易制度、发行制度等的不同,深港通的开通对港股影响也不会太大。而对A股的影响,预计主要集中在部分优质价值股和稀缺标的上。

    港股虽为全球估值洼地,但在资金流入没有显著增加的前提下,预计本基金的港股投资仍为保持在较低水平。主要关注港股两类品种,一类是A+H且符合本基金主题的、估值具有显著优势的标的;二类是新兴领域且A股尚没有相关上市公司的标的。

    问:您怎么看待指数熔断机制对A股市场的影响?

    张小仁:这是国际通行做法,有利于市场的稳定,并给相关的决策机构、投资者更多的应变措施,做出更理性的判断。将有效减少类似今年7月份暴跌的事件出现。

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