贺岁档牛股攻略：看三大维度抓五只股票

今年贺岁档是怎么了？一边是万达、华谊、光线三家热火朝天地发布《贺岁档联盟》预告片和海报，以“贺岁档已被我联承包，12月上映”的姿态强势出击。另一边则是近日来市场票房的持续遇冷，每天也就5000万上下，单日单片过千万的仅有一部。到底是时机未到？还是贺岁档已经变了味儿？

相比票房市场的不温不火，近日来资本市场多只影视传媒股率先起舞，包括光线传媒（300251，收盘价30.12元）、新文化（300336，收盘价36.50元）、*ST星美（000892，收盘价21.58元）等多只影视股均有不俗表现。

诚然，近年来华谊兄弟（300027，收盘价37.90元）、光线传媒等老牌影视公司一再高喊“去电影化”，并相继启动了各自的多元化转型之路。但不可否认的是，至少在眼下，一部电影票房的成功与否对上市公司全年业绩仍至关重要，对短期内公司股价的影响更是立竿见影。

有鉴于此，《每日经济新闻》记者总结了5句口诀，为您详解今年的贺岁档，同时让您边看电影边炒股赚钱——“一定会炒，注意两个时间点，选择三个维度，关注四部电影，跟踪五家公司。”

每年一定炒 两个时点最敏感

从1998年华谊兄弟制作的《甲方乙方》开启国内贺岁档大幕，贺岁电影至今已走过17年的发展史。纵观整个贺岁档市场，已从当初华谊兄弟一家独大发展到了今天的百花齐放，从早期的喜剧电影大行其道演变为今天的电影类型多元化，中国电影的票房总量也随着贺岁电影的发展而一日千里。

一般情况下，贺岁档指每年11月到次年3月初的电影档期，以影片大规模上映为特点，直到春节长假结束，持续时间大约为80~100天。最近三年，贺岁档期间的总票房分别为62亿元、64亿元和108亿元，呈节节攀升态势。

贺岁档也普遍被认为是“国产片保护月”。每年贺岁档期间，进口片分账很少或几乎没有。资料显示，2015~2016年贺岁档目前一共有70余部电影计划上映，绝大多数为国产影片或中西合拍片。

▲网友关注的重点影片（上映时间请以最新公告为准）

从影片排期来看，2015年12月主要以《寻龙诀》为代表的超级IP（知识产权）大片和以《万万没想到：西游篇》为代表的中低成本影片为主；2016年1月则有多部动画影片，包括《小门神》、《功夫熊猫3》等；2016年2月，则主要以适合全家人观看的“合家欢”类贺岁影片为主。

值得注意的是，从档期来看，今年多部影片集中在12月上旬和下旬上映，多部影片甚至在同一天上映，由于题材类似及上映日期相近，中低成本电影将出现较为激烈的竞争，口碑好坏将成为电影票房分化的关键影响因素。

与此同时，《每日经济新闻》记者梳理发现，近5年来的每年12月至次年一季度，文化传媒板块往往会取得跑赢市场的超额收益。以2013~2014年贺岁档为例，《扫毒》《无人区》《四大名捕2》《风暴》《私人订制》等多部大片相继霸屏，而相关上市公司股价往往先于影片上映就已有所表现。其中，《四大名捕2》于2013年12月6日全国公映，出品方光线传媒股价于当年11末已经启动，3个交易日涨幅逾10%。《私人订制》于当年12月19日正式上映，12月6日~12日5个交易日间华谊兄弟股价大涨29.54%。

既然每年贺岁档传媒板块必有一炒，那么想边看电影边赚钱就需要关注下面两个关键时间节点。

1）传媒板块在当年12月初数日间往往呈现普涨局面，需特别注意贺岁档重磅大片上映前10~15日内板块走势。同时这一波上攻持续性一般并不理想，通常以强势个股收出3~5连阳结束，随后个股走势出现分化，此波行情主要由预期推动。

2）第二个时间节点是重磅大片上映后。这段时间可重点关注参与制作发行“大片”的相关公司。此波上涨持续性明显好于第一波，经常上演股价连续上涨好戏。但同时此时相关个股风险较高，如果大片票房良好，相关公司则连连大涨。反之，不用等到影迷“吐槽”，资本市场就会率先“用脚投票”。此波行情主要基于业绩推动。

比如2012~2013年贺岁档期间，由于《泰囧》票房的优异表现，光线传媒在10个交易日内股价飙涨32.37%。反观同期华谊兄弟，由于当年上映的《1942》不及预期，公司股价接连受挫。

关注四部电影 三个维度选股

今年贺岁档的竞争无疑十分激烈。日前就传出万达、华谊、光线三家热火朝天地发布《贺岁档联盟》预告片的消息，俨然一副组队拼杀架势。

《每日经济新闻》记者了解到，《贺岁档联盟》由12月18日上映的奇幻冒险影片《鬼吹灯之寻龙诀》（以下简称《寻龙诀》）和12月24日上映的爆笑喜剧《恶棍天使》以及贺岁影片《老炮儿》三部电影组成。

其中，《寻龙诀》不仅有陈坤、黄渤、舒淇“铁三角”加盟，还网罗了Angelababy、夏雨、刘晓庆等明星。这部聚合了万达影业、华谊兄弟、光线影业三大影视公司的电影，同时又依托“鬼吹灯”这个强价值IP，被各方认为是夺得本轮贺岁档票房冠军的最有力争夺者。

华谊兄弟另外一部贺岁档影片《老炮儿》由著名导演冯小刚主演，日前冯小刚更是凭借该片加冕金马影帝。在票房号召力方面，《老炮儿》既有冯小刚、张涵予两名华谊的招牌人物坐镇，又网罗了李易峰、吴亦凡、TFBOYS等时下最火的“小鲜肉”，符合多个年龄层次人群的观影需求，因而票房看好。

除《寻龙诀》、《老炮儿》等极受期待的“大片”外，由万合天宜、合一影业出品，定档12月18日的中低成本电影《万万没想到：西游篇》同样是贺岁档高票房的有力竞争者，有望爆出冷门。该片改编自同名网络剧《万万没想到》，该网络剧自2013年上线以来至2015年3月总播放量超16亿次，剧中不少台词更成为社会流行语。12月12日，奇幻贺岁喜剧《万万没想到：西游篇》开启全国超前点映，点映票房超过6000万，成为单日票房冠军，并一举创造华语电影点映票房新纪录，夺得开门红。

值得注意的是，中低成本影片“逆袭”是纵贯今年中国电影票房市场的最大主题之一。由开心麻花主创，沈腾、马丽主演的中低成本影片《一念天堂》等能否继续逆袭值得关注。此外，今年贺岁档期间，北京文化也有多部影片上映，比如《师傅》《天生我刺》和《疯狂的年兽》。除了《师傅》，另外两部都是动画电影。

翻过今年，2016年1月则由多部动画影片扛起贺岁档大旗，包括《小门神》、《功夫熊猫3》等。虽然《功夫熊猫3》是引进的外国片，但其由华人文化及美国梦工厂合资的东方梦工厂制作，因而《功夫熊猫3》有望融入更多的中国元素。

记者注意到，上述影片中，《寻龙诀》、《老炮儿》、《万万没想到：西游篇》以及《功夫熊猫3》是当下大多数观众最为关注并期待的。A股市场的投资机会也有望从中产生。至于具体标的的挑选，则可参考以下三个维度：

1.直接参与贺岁档影片制作发行的上市公司；

2.直接受益于高票房的院线类上市公司；

3.基于标的稀缺性及行业前景有望跟涨的上市公司。

跟踪五家公司

最受关注的标的是万达院线（002739，收盘价102.00元）。作为A股市场唯一的影院渠道标的，公司将受益于整体票房市场的火爆。中银国际研究员旷实认为，今年贺岁片总体票房应该在100亿元左右。同时，万达影业投资了贺岁档最大的IP制作大片《寻龙诀》，以及中低成本悬疑剧《唐人街探案》，这两部贺岁片将更加受益于万达在渠道端的优势。

光线传媒在本届贺岁档期间带来的“大片”阵容则最为强大，既包括主打明星粉丝的《怦然心动》和《恶棍天使》，也有顶级IP大制作电影《寻龙诀》，以及周星驰导演的《美人鱼》。

华谊兄弟方面，《老炮儿》云集冯小刚、吴亦凡等不同受众群体的明星，或将受到粉丝追捧；《寻龙诀》则为12月最受关注的大制作影片。

新文化（300336，收盘价36.50元）在2015~2016年贺岁档期间出品了包括《最美的时候遇见你》《绝地逃亡》《美人鱼》等多部电影。虽然日前传来《绝地逃亡》推迟上映的消息，但此片云集了成龙、范冰冰等一众明星，票房表现可期。而《美人鱼》则由邓超、张雨绮、罗志祥、文章等主演。

此外，明年一月有望由《功夫熊猫3》掀起一股动画旋风，奥飞动漫（002292，收盘价43.47元）凭借其标的的稀缺性以及良好的IP储备，同样有望迎来一波行情。

记者已统计了今年贺岁档对应的上市公司名单，查询请关注微信公众号“每经投资宝”。