融资多，速度快，价格高！新三板定增让创业板也羡慕

自从今年4月监管层出重拳整治以来，新三板步入长达半年的调整。即使11月因分层制度提上日程而出现反弹，新三板的成交热度相比年初也逊色不少。尽管如此，企业对挂牌新三板仍然热情高涨。原因之一就是相对宽松的融资环境。

同花顺iFinD统计数据显示，截至12月13日，新三板合计发生2396次定增融资，募集资金总额合计高达1155.00亿元。这一数据已经超过了今年创业板的定增金额，并接近其股票募资总额——创业板2015年以来合计股票募集资金1250.46亿元，净募资1205.12亿元。其中IPO募集资金288.32亿元，净募资256.64亿元；定增总额945.25亿元，为179家公司所瓜分。另有香雪制药完成了15.89亿元配股。

新三板单笔融资达100亿

新三板之所以能在流动性不足的情况下，融资规模达到创业板水平，11月的冲刺功不可没。股转系统官方数据显示，11月新三板完成了279次股票发行，合计发行金额达到211.59亿元，创出今年以来新高。

其中，单是九鼎投资一家公司的定增融资就达到100亿元。光是这一笔定增，就占11月新三板股票发行总额的47.26%。

九鼎此举奠定了新三板今年融资水平超过创业板的基础。今年以来，创业板单笔定增第一名由碧水源（300070，收盘价48.60元）夺得，公司在今年8月以每股42.16元的价格定向增发1.48亿股，募集资金总额62.31亿元，只相当于九鼎100亿元定增额的62.31%。

事实上，今年以来，新三板融资最凶猛的是金融板块。同花顺iFinD统计数据显示，尽管金融板块今年以来的增发次数仅有39次，但募集资金高达381.90亿元，占整个新三板融资的33.06%。而且许多挂牌公司是一而再再而三的进行融资。

如中科招商在5月和8月先后进行了两次定增，价格均为每股18元，第一次募集资金50.32亿元，第二次募集35.1亿元。两项金额在新三板2015年单笔定增榜中排名第二和第三，仅次于九鼎投资11月100亿元的定增规模。

南京证券10月向南京资金投资集团、南京新工投资集团等以每股6元的价格定增5.74亿股，募集资金34.44亿元位列定增榜第四。第五和第六分别由硅谷天堂和联讯证券夺得，硅谷天堂10月完成了30.71亿元融资，联讯证券4月完成了27.91亿元融资。

新三板定增最大特点：快

为什么新三板定增可以如此凶猛？从目前情况来看，更简洁的审批环节造就了更宽松的融资环境。新三板挂牌公司有时候从提出定增方案到最终实施，一个月就能完成。

11月5日，浙商创投在股转系统挂牌的同时，向陈越孟、华晔宇等投资者发行5300万股普通股，发行价格为4元/股，募集资金2.12亿元。

11月16日，即挂牌后仅过了十余天，浙商创投就提出了新一轮的定增方案。按照公告，此次的定增募集资金不超过11.6亿元，发行价格为11.6元/股，数量不超过1亿股。12月1日，浙商创投股东大会审议通过这一轮定增方案，当天便进入发行程序，缴款时间为12月1日至12月11日下午五点前。这意味着如果一切顺利，从推出定增方案到最终融资完成，浙商创投只需要花费不到一个月时间。

反观主板的上市公司，定增的流程和时间往往要长得多，如果遇到市场走熊，甚至有延后一年以上、甚至最终取消的案例。

如碧水源在2014年12月2日就公告了定增预案，直到今年8月13日才开始发行，尽管它获得了62.31亿元的巨额资金，但等待了整整8个月时间。

值得一提的是，正因为超高的融资效率，九鼎投资在11月5日完成100亿定增后，又在11月13日提出了新一轮融资，拟发行2.5亿股，募集资金55亿元。

定增价超百元仍卖得出去

如果没有投资者的支持，新三板挂牌公司即使有着十分简洁的融资流程，想要把自家股票卖出去也是难上加难。不过，在即将到来的2016年，市场人士对于新三板的未来仍然非常乐观。

兴业证券就指出，2015年的大波动是对挂牌公司和投资者的双重洗礼，波动不改新三板中长期螺旋式上升的主旋律。一方面挂牌优质企业数量不断增多，寻找真成长股会带来超乎想象的超额收益，另一方面制度红利带来的系统性机会将惠及整个市场，其中分层、转板将成为新三板市场永恒的投资主题。

这样一来，就不难理解新三板挂牌公司常常可以将自家的股票卖个好价钱。

根据Wind资讯统计数据显示，今年以来已完成的定增中，有4家挂牌公司定增价格超过100元/股。同创伟业今年7月在挂牌的同时，以每股166.25元的价格发行了210.53万股，认购对象包括百年人寿在内的9名机构投资者。

挖金客也是在挂牌同时进行定增，时间为11月底。公司最终向四名投资者以每股120元的价格发行37.85万股。虚拟现实公司身临其境（832817）也在今年9月向海通证券等发行20万股，价格也为120元/股。和君商学在6月以每股100元的价格发行265万股，而且其认购者包括王亚伟、俞敏洪等诸多大佬。

不过，近期新三板的单笔定增价格或将被刷新。12月3日，方富资本的融资工作进入最后冲刺阶段。这家10月20日挂牌的公司尽管挂牌后未发生一笔成交，没有任何市价可以遵循，但目前公司正准备进行一笔超高价格融资，以每股200元的价格发行不超过300万股，预计募集资金总额不超过6亿元。缴款日期为12月8日至18日。2015年上半年，方富资本的每股收益为1.93元，这意味着此次发行价对应的市盈率达到51.81倍。