叶檀：拿招商证券策略会说事是股市的“叫魂”

◎每经评论员 叶檀

从行为金融学的角度看，揪住某个偶然的现象不放，是市场脆弱的典型表现。

招商证券无辜躺枪——从12月6日晚上开始，有篇投资者的文章被刷屏，该文章非常煽情地写道，跪求招商证券别开年度策略会了。

文章还罗列了一串数据：2011年12月13日~14日，招商证券召开2012年度策略会，上证指数两个交易日分别大跌42.95点和20.07点；2012年12月13日~14日，招商证券召开2013年度策略会，上证指数13日跌21.25点，14日涨89.15点；2013年12月11日~12日，招商证券召开2014年度策略会，上证指数分别下跌33.32点、1.37点；2014年12月9日~10日，招商证券召开 2015年度策略会，上证指数9日暴跌163.99点，次日涨83.74点——我来替这个投资者补充一下，今年12月8日策略会召开当日，沪综指再次下跌1.89%。

这样的逻辑当然是胡说。券商策略会的大数据可以证明。今年11月10日，中金公司召开会议，上证指数下跌0.18%；11月25日~27日，申万宏源召开会议，25日当天股指上涨，26日下跌，27日上证大跌5.48%。即使从招商证券本身来看，这几年开会期间也是有涨有跌。

A股的魔咒不止于此。据《第一财经日报》报道，除了上述招商证券策略会以外，A股的四大魔咒还包括：“中石油、中石化暴涨，要跑”；“每年4月19日，要跑”；“奥运会、世界杯等大赛开始前，要跑”。

不止A股有魔咒，“丁蟹效应”也成为港股股民的心头痛，一度还很无厘头地扩散至A股。据不完全统计，从1992年郑少秋扮演《大时代》“丁蟹”一角开始至今，过去20多年时间里，郑少秋的电视剧、节目播出后，股市有明显下挫记录的已达32次，频率之高非常惊人。

更搞笑的是有人把指数跟王菲的婚姻纠缠到了一起。有股民总结，王菲和窦唯1996年7月结婚，沪指从753点最高涨到2245点；王菲和李亚鹏在2005年7月结婚时，沪指从998点最高涨到6124点。到了今年上半年，有人期望王菲再次结婚，以刺激股市大涨。

这样的市场让人哭笑不得，这是脆弱心态的反应，而不是散户正常的心理反应。

当然，不止股市有上述心理现象，从其他资本市场到体育、娱乐领域都有，这是人类不安时的自然心理偏好。

比如，有运动员透露，上场前一定要亲吻自己的项链，认为这样可以带来好运。一些知名运动员有权利挑选自己在球队中的编号。而有的球队对颜色有偏好，相信某种颜色是自己的幸运色。而娱乐界在拍戏前，有些剧组会有一些特定的仪式，希望票房红火。

资本市场类似的情况多，是因为不确定因素太多，尤其是近几年来市场涨涨跌跌，使得多数投资者处于亏损状态。而体育、娱乐行业竞争十分激烈，上场就见分晓，需要强大的心理支撑。

上述现象是心理因素，但如果一个社会中非正常的心理现象太多，信仰缺失而迷信盛行，那就表明缺乏科学素质与透明的信息。

历史学家孔飞力的名著《叫魂》，写的是乾隆年间江浙一带，民间相信一些潜在“威胁群体”会叫走人的灵魂。清朝廷经过持续性清剿后，造成大量冤假错案，最终叫停。这反映的正是群体性的心理恐慌。

A股、美股市场有心理暗示是正常的，甚至会出现一些戏谑性的经济指标，如裙子长短、当年气候等，总是有人相信、有人嘲弄，但如果一个市场把戏谑当正经，一定是出了大的心理恐慌。

从不正常的招商证券策略会“指标”，回到正经的券商策略会，从去年的情况看，如此震荡的市场，预测准确率真是不高。