经济新常态下2016年的主题投资机遇

我们继续看好券商股，原因是：一方面，IPO重启直接利好券商业绩。

另一方面，券商10月初以来已出现业绩回暖迹象。经过多轮降息降准，目前市场流动性充裕，而券商股是为数不多的年初至今涨幅仍然为负的板块。

本轮券商股上涨逻辑的不同之处在于，由于上市券商借给证金公司自身资本金的20%参与救市，券商自营盘占资本金的比重创历史新高，有望形成与大盘指数的正向反馈，所以买券商其实就是买大盘。如果你认为大盘可以上4000点，建议可继续配置券商股，特别是有主题机会的中小券商股票。

与此同时，在利率下行周期中，保险产品收益率较银行理财产品优势明显，所以银行存款往保险产品搬家，保险公司资产规模持续快速增长。2014年以来寿险公司的保费和新业务价值双双实现高速增长，四家上市险企的新业务价值增速是保费增速的两倍多，保费收入结构持续优化。从长期来看，伴随人口老龄化，养老和医疗还将带来大量的保险需求，保险股的投资价值将凸显。

此外，IPO重启对创投股也形成直接利好，建议近期重点关注一下相关投资机会。 （王心田）

汇添富基金袁建军：结构性投资看好四大板块

对于未来的结构性投资机会，我们看好四个方向：第一是医疗，第二是消费，第三是环保、新能源，第四是TMT。

医疗方面，中国将进入老龄化程度不断提高的阶段，对于医疗的需求将会持续提升。而中国医疗机构和人才的增长恰恰又是非常缓慢的，因此供需矛盾在很长时间内很难缓解。

消费方面，目前市场上出现了大量新的消费趋势，特别是文化、体育和教育等领域。比如，90后消费群体对于精神层面特别注重，今年以来电影消费增长了50%以上，大量网络剧热播。此外，《教育法》也在修改中，修改以后，教育资产或出现证券化浪潮。

环保方面，随着国家环保标准的提高和环保法规执行力度的加大，环保产业面临巨大的需求增长期。中国现在面临着空气、水务、垃圾等多方面环境治理的需求，而恢复环境生态需要大量的投资。

TMT方面，互联网领域将会持续出现投资机会。接下来互联网增长的主要领域可能从B2C转向B2B。而一旦进入到B2B领域，BAT面临着有力使不上，或者事倍功半的局面。因B2B的互联网深化需要对各行业的深入理解，面临行业人才的组织、行业技术的掌握等方面的困难。这些需要长期的积累，砸钱也不一定有用。这就为互联网提供了大量新的投资标的和机会。

广发基金朱平：市场见底概率偏大

目前，从情绪来讲，相对乐观的投资者可能较多，但与上半年那种乐观不同，起对冲作用的股指期货仍是贴水，表明很多投资者进行了对冲。从成交量上看，相比6月初市场很可能已经见底，尽管有很多人认为不少股票仍有下跌空间。

在大家相对悲观时，这个市场好像慢慢走出来了，而且最先走出来的是那些成长股，它们涨幅不一定特别大，但是有业绩。最近，券商股也开始动作，这些迹象表明市场见底的概率偏大。但是在宏观经济面并不乐观的背景下，市场对股市会否继续探底存在分歧。

目前经济增速下降的重要原因是投资下降，股市则完全可以在一年内给中国经济带来接近上万亿的投资。从这个角度来看，如果我们可以比较稳健地把资金引入上市公司，明后年的经济很可能会好于现在的预期。如果出现这种状态，我的观点就倾向于市场底部出现，那么指数震荡或震荡向上的概率更大。 （谭婧）

国泰基金黄焱：明年机会围绕“不破不立”

围绕“不破不立”这四个字，明年有三个机会比较大的投资方向。

第一个是电动车。国家对电动车的推动力度非常大，思路也非常清晰。经过观察，我发现电动车从技术和成本各方面都有显著改善，销量上已经有所爆发，明年趋势更加确定。

第二是环保。环保的爆发性不像汽车，大家对环保要求的提高也有一个渐进的过程。我们的历史欠账比较多，因此环保领域的发展空间还是比较大的，对这块明年可持续关注。

第三就是人工智能概念。智能驾驶对于未来的交通状况会有革命性影响，智能制造，尤其是服务机器人这块，未来的发展一定会推动人工智能的发展。

另外，如果明年能“先破后立”，大宗商品也有投资机会。 （王心田）

博时基金李权胜：以人为本是未来最主要的投资主题

长期投资的具体行业及方向选择，我简单概括为“国家意志，以人为本”。

国家意志，我们认为第一个层面是指的国家未来集中投资的新兴战略行业，例如半导体、信息安全、军工行业。第二个层面则是更广泛意义上的，包括国企改革、生产要素改革等。

以人为本，核心就是满足国民更高的消费需求。主要包括两大方面，一是中产人群的消费，医疗服务、养老等行业未来的潜在需求及消费是非常巨大的。二是新兴消费，主要指90后的消费倾向，集中体现在文体传媒等领域。我们在投资上要学会去拥抱这种趋势。总的来说，不管哪个领域的消费，其核心都是以人为本，考虑人真心实意的需求，未来很多的投资机会就出现在相关领域。 （谭婧）