老郑说汇：欧洲、中国央行接力宽松 美元王者归来

有宽松预期 日元连贬

除本周一外，日元在之前七个交易日中全为下跌，周一日元暂报121.08日元兑1美元。日元贬值没啥悬念，因美元势头极强，任何非美币种均无法幸免于下跌。

除汇市大势压制日元外，日元自身亦有些压力因素，这其中最重要的就是市场对日本央行追加宽松政策有预期。今年第二季度日本GDP为负值，且其他指标亦显示日本经济动能渐失，故日本央行理应有动机再度采取宽松措施。

本周五日本央行将召开利率会议，现在市场中几乎约有一半的人相信，这次利率会议会追加宽松政策。其余的人亦大多相信日本将追加宽松政策，只是认为政策出台或稍有延迟。

原本市场人士中相信日本央行将于本月扩大宽松政策的人数占比超过一半，但由于上周五日本公布的数据不错，故持这种观点的人便稍有减少。上周五数据显示，10月Markit/日经采购经理人指数(PMI)初值为52.5，优于9月终值51.0，更远优于预期的50.5，且创19个月最高水平。

在周五日本央行公布结果前，市场的看点是日本即将公布9月零售数据和9月工业产出数据，这两项数据若波动较大，或许市场预期还会发生变化。

假如本周日本央行暂不推出进一步宽松政策，日元一般会上涨，除非当天日本央行公布的半年度报告大幅调降本财年经济及通胀展望。