沃尔玛一天蒸发220亿美元 危机背后是放不下全球零售老大的架子？

每经记者欧阳凯 全球零售巨头沃尔玛的光环正在褪去。美国当地时间10月14日，沃尔玛股价下跌10.04%至60.03美元，市值一天蒸发约220亿美元，创下沃尔玛自1988年以来的最大单日跌幅。实际上，从2015年1月份以来，沃尔玛市值已经缩水30%。 收益预警成为此次暴跌的导火索，沃尔玛百货有限公司执行副总裁兼首席财务官查尔斯·霍利在当日召开的第22届投资人年度大会表示，2017财年（2016年2月至2017年1月）将会是投资最为重大的一年，此前宣布的对员工工资及培训的投资将进入第二阶段，亦承诺进一步建设无缝顾客体验体系，预期这些因素将会对营运收入产生约15亿美元的影响。 霍利称，“由于这些投资，我们预计2017财年每股收益将会下降6%至12%，但是在2019财年，我们预计每股收益将会较前一年上升约5%至10%。”昨日，沃尔玛中国方面也向《每日经济新闻》记者表示，目前在华战略并没有变，对中国市场的信心，不仅与其战略地位有关，更是因为其日趋强劲的市场表现。 沃尔玛放不下老大的架子？ 在当天的投资人年会上，沃尔玛宣布了公司未来的战略规划及发展计划，加强其美国业务以及电商业务的发展。记者了解到，沃尔玛2017财年的投资约为110亿美元，2018财年和2019财年的投资将与2017财年持平，同时公司在2017财年对电子商务和数字化业务的总投资预期将会达到约11亿美元。 沃尔玛表示，由于汇率波动的影响高于预期，公司目前预计本财年的销售净增长将相对平缓。排除汇率波动的影响，2016财年的销售净增长应可达到约3%。 霍利称，未来三年的年销售净增长率预期在3%到4%之间，这意味着销售额将增加450亿到600亿美元。沃尔玛公司同时也宣布其董事会已批准一项新的价值200亿美元的股份回购项目，并撤回公司在2013年批准的股份回购项目中余下的86亿美元。 “我们依然致力于保持公司稳健的资产负债状况，我们此前也曾说过，我们只会将此项资金用于公司的战略目标，预期在未来三年产生800亿美元的现金。目前的情况给我们带来了战略机遇，我们希望在未来两年能够使用公司新授权的这项200亿美元的资金”，霍利表示。 值得注意的是，此次暴跌让“股神”巴菲特牵连其中。巴菲特旗下主营保险业务的伯克希尔哈撒韦公司持有沃尔玛股票大约6770万股，一天之内至少损失了4.53亿美元。 “巴菲特是基于价值投资，沃尔玛前三十年的价值是基于大卖场以及标准化复制，未来价值在于不同区域的专业精细化深耕能力，目前对沃尔玛来说是很大的一个挑战”，和君咨询合伙人、零售专家丁昀表示，沃尔玛在当下的综合实力容易被低估，对很多人来说，提到超市首先想到的已经不再是沃尔玛。 一直以来，沃尔玛试图通过改善购物体验、扩大旗下在线日用杂货送货服务、以及开设更多小型连锁店的方式来重新赢得客户，然而不少机构对沃尔玛采取的这些改革措施实现来增长持怀疑态度。 资深零售专家黄成明表示，沃尔玛高速发展的时代已经过去，自己又不能放下老大的架子，最近的策略基本上是头痛医头脚痛医脚，还停留在传统的增长逻辑上，遭到消费者和投资者的抛弃是必然的。 “同样的怀疑过去也有，大概在十几年前，在上一轮互联网泡沫之前，巴菲特就曾经在致股东信中怀疑自己坚持不投资互联网公司做法是否正确，后来就出现了科网股泡沫。相信只有时间才能验证投资策略是否正确”，国金证券香港董事总经理黄立冲对此表示。 强调仍然看好中国市场 种种迹象显示，沃尔玛在中国的日子并不好过，在全资收购电商1号店后便被媒体曝出大量核心人员离职，不久之前，沃尔玛在华合资伙伴华润深国投信托有限公司挂出转让所持21家沃尔玛股权时，其中9家公司的净资产均为负，8家合资公司去年亏损。 丁昀表示，如今整个零售行业在下滑，下滑本质是产品时代终结和消费者时代到来，而沃尔玛是进行标准化复制，面临越来越多的问题，比如物流配送体系滞后。此外，沃尔玛在全球进行区域扩张时，尤其是社区便利店发力明显不足，同时全球互联网步伐走得较慢，在全资收购1号店后，一味强调融合而不是双方的协同，导致核心人才纷纷离职。 今年早些时候，沃尔玛全球总裁兼首席执行官董明伦宣布将加大对中国市场不同业务的投资，未来3年计划新增115家门店，同时投入6亿元对90多家门店进行升级改造，并推出沃尔玛大卖场的电子商务服务，打造线上线下无缝联接的一站式购物体验。 黄成明表示，在中国沃尔玛想继续增长，持续开店可以抵消目前单店业绩下滑的影响，但带来总体业绩实质性效果不大。 “沃尔玛开店形势面临很大挑战，中国现有房价地价很高，核心商圈已经非常饱和，可选择物业也太少”，丁昀坦言，之所以强调重仓中国，在于中国的消费人群的购买实力与美国仍然有差距，没有中国就没有未来。