老郑说汇：美元强势特征稍有恢复 “非农”数据考验成色

郑步春

近期，波动较大的美元渐渐恢复强势，一方面是人民币显著回稳，另一方面是美国经济指标强劲。此外，美联储官员表态也偏强硬。未来，美元走势将主要取决于两个因素：一是人民币的后续走势，二为本周美国将公布的8月非农数据。

美联储9月加息未定

美元指数本周一暂跌0.15%（截至昨晚18：35），报95.998点，之前多个交易日全部上涨。

上周二之前，美元曾因人民币波动而惨跌约4%，因人民币突然贬值，这使投资者怀疑美联储9月加息的预期有所变化。自上周二起，美元连续反弹，因中国方面陆续有利好释出，如降准、降息，人民币也不断回升。

本周一，美元虽暂回吐，但消息面其实不错，其回吐仅因短线超买。上周末召开的杰克逊霍尔全球央行年会内容对美元大致利多。这次会议，美联储出席的最高级别官员是副主席费舍尔，他表示：“有很好的理由相信，随着压制通胀的力量进一步消散，通胀将会走高，美联储不应等到通胀率目标达成后再加息。”不过他又表示：“将观察人民币波动这一因素，现在就作决定为时过早。”

多数市场人士认为，费舍尔讲话中性略偏强硬，所以其发言提高了美联储9月加息的可能性。在费舍尔讲话前，市场人士认为美联储9月加息机会为24%，讲话后升为38%。

芝加哥大学经济学教授、曾出席过杰克逊霍尔年会的前美联储官员Randall Kroszner表示，费舍尔很清楚9月加息仍有可能，虽然他没有对此作出任何保证。

实际上，近期，人民币波动已显著压低了美国国债收益率，而这理应显著阻碍美联储加息。

人民币如果续贬，会压制大宗商品，加剧美国通缩，这种情况下美联储加息便有可能沦为笑柄。

非农数据仍是焦点

美联储9月会议定于9月16~17日日召开，在此会议前，除人民币走向将继续成为扰动因素外，另一因素是美国的自身经济情况，其中最关键的是本周五就将公布的美国8月非农就业数据。

上周美国公布的耐用品订单，二季GDP修正值均极好，加上周末油价暴涨及中国股市回稳及人民币回升等因素，上述因素圴提升了美联储9月加息的机会，所以只要美国8月非农数据继续保持强劲，美元强势多半就能得以延续。

就一些相关机构问卷调整情况看，分析师平均预测美8月新增非农就业岗位将与7月一样，即新增21.4万人。

由过去数月情况看，美国在就业类指标上一般表现较好，故这次数据向好的机会理应偏大，虽然并不能完全确定。

从美元中长期走势看，其整体的强势并未因这两周波动而动摇，但如果两周前这样的暴跌接而连三地发生，再假如美股进一步杀跌并转成熊市，那么美元中长线走势的不确定性便有可能悄然增加。

澳央行今将议息

今日，澳大利亚央行将召开利率会议，此外，本周欧央行也将召开利率会议。市场预期澳央行及欧央行均将按兵不动，不确定的只是其措辞。

周一同上时间，澳元暂跌0.42%至0.7135美元。就日线看，近期澳元已连续在底部盘整多日，有一定企稳迹象，但周线、月线仍处于弱势。

澳大利亚央行前次会议未再采用惯常使用的“澳元进一步下跌是可能和必要的”的措辞，但当时未有中国人民币突贬情况，因此，此次会议会否再将上述措辞恢复是重大看点。若其恢复唱空澳元，那么澳元极可能破底下跌，否则应仍能维持相对均衡的走势。

由于近期亚太货币汇率大幅走低，竞急性贬值的势头已经比较明显，这种情况下澳央行唱空澳元动机多少会有所提升。

当前，澳大利亚经济增长偏低，通胀偏低，就业虽稍有好转，但整体就业情况仍不佳。