中国PMI数据与美国加息预期共振 全球股指经历最黑暗一周

◎每经记者 孙宇婷

上周，财新PMI（原汇丰PMI）显示了自2009年3月以来中国最差制造业数据后，海外股市投资者情绪受挫，导致风险偏好较高资产损失进一步扩大，再加上美联储加息预期升温，不确定性进一步放大。

近日，全球各国基准股指普遍大幅下挫，让上周成为四年来最糟糕一周。针对全球股市未来面临的风险和下一步操作策略，专注海外资产配置的券商人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，现在局面比较复杂，但爆发系统性风险迹象不明显，市场应该是反应过度了。“新兴市场下半年风险比较高，相对安全的资产比如黄金，和一些低估值市场如香港，反而相对安全。”

A股领跌新兴市场

记者查询彭博终端数据获悉，从上周五单日看，上证指数以4.27%的跌幅领跌新兴市场，阿根廷MERVAL指数和中国台湾股市紧随其后，分别跌3.38%和3.02%。

放眼整个新兴市场，覆盖了从中国到秘鲁的MSCI新兴市场指数，跌破了支撑价位，进入技术派分析师所谓的熊市。中国台湾、巴西和印尼上周进入熊市，土耳其从年初最高点已回撤20%。“上周新兴市场太多负面消息。我们正在关注中国市场发生的事情可能带来的连锁反应。美联储加息也是至关重要的，目前仍存在较大不确定性。”摩根大通基金部门首席全球策略师大卫·凯利认为。“市场不会自己走强，除非我们在中国外汇政策和美元利率上有更清楚的提示。现在的情况是，我们一个线索都没有。”BGC Partners驻伦敦的市场策略师迈克·英格朗姆认为，“投资者既恐慌又迷惑，如果你是新兴市场股市投资者，可能更加危险。”

因供给过剩没有缓解迹象且中国制造业数据令人失望，WTI（西德州中质油期货）连续八周下跌，为1986年以来最长连跌，自2009年以来首次跌破40美元/桶。受油价暴跌影响，迪拜股市领跌中东股市。迪拜当地时间11时26分，DFM综合指数暴跌5.6%。截至记者发稿时，DFM综指跌幅扩大至6.42%。

上周五，欧洲主要市场全线下跌2.5%甚至更多，瑞士股市下滑最甚。斯托克600指数午盘受到美股开盘影响，进一步深跌，最终以当日最低点位报收。

上周，欧洲股市创下了2011年11月以来最大的跌幅，也是自2011年8月以来表现最差的一周。欧洲方面市场人士认为，中国低迷的制造业数据刺激了二级市场的抛售行为。

此外，布伦特原油和WTI跌幅均超过2%；黄金再次成为避风港，上升0.6%；欧元兑美元出现升值；欧洲波动性指数VStoxx跃升18%至30.2，达到六周以来高位。

美三大股指全线下跌

全球增长忧虑蔓延至美股市场，上周五，美股三大指数纷纷暴跌。道琼斯指数从5月19日的高点下跌10%；标普500指数跌7.38%，上周累计下跌5.8%，创下近四年最大单日跌幅和单周跌幅；纳斯达克综指较7月20日高点下跌9.83%。

为了对冲标普500指数下跌风险，投资者开始加配VIX合约。《每日经济新闻》记者注意到，衡量市场恐慌程度的VIX指数飙升118%至28.03，创下了该指数历史上最大的5日涨幅纪录。仅上周五，VIX就上蹿了46%，这是该指数四年来最大单日涨幅，并进一步推动该指数创下欧债危机以来最高水平，显示出当前市场的恐慌程度。

“美股已远离调整期有四年之久了，这导致市场充盈着自满情绪，”Robert W.Baird&Co.驻密尔沃基首席投资者策略师布鲁斯·比托斯在接受彭博社采访时认为，“在美股投资者看到市场低点前，可能会先看到VIX飙升至30。”

对于美股下半年的机会，长期关注海外资产的券商人士向记者表示，“美股应该有分化，毕竟走牛很长时间了，相对吸引力要小一些。”

不过，对一些投资经理来说，美股下滑和VIX蹿高意味着买入机会。《每日经济新闻》记者留意到，上一次VIX在三日内上涨超过10%还要追溯至去年10月，当时标普500跌去9.8%；10月16日，美股从低点迅速反弹，当月指数冲至新高。

“短期内，人们应该看向美国经济指标，并意识到其实真的不是什么严重问题，”摩根大通全球策略师大卫·凯利表示，“他们不应该担心这个。如果市场卖得多了点，那么，意味着是时候进来捡便宜了。”

新兴市场也有类似声音。印尼最大基金管理公司主席董事Elvyn Masassya表示，将携手其他国有机构投资者，很快进入股市。上周五雅加达综指下跌2.4%，达到4335.95点，创下自2014年1月以来最低点位。