山大华特：牛人撤出 私募进驻

山大华特（000915）于7月25日披露了2015年半年报，每经研究院研究员对其前十大流通股东变化情况和其他要点分析如下：

看点一：星石投资进驻前十大

从公司半年报股东结构可以发现，顶尖投资者朱金妹、汇添富价值精选、景顺长城鼎益等市场较为知名的机构或个人都退出前十大之列。

朱金妹的退出，再次验证了其除了对国睿科技一往情深以外，其它个股确实很难保持两个季度的持股周期，这或正是其操盘风格——长线投资只需一只股票，其余个股则灵活进出。

值得关注的是，海通海汇-星石1号、时节好雨16号-思考7号A3集合资金信托等私募产品二季度开始进驻前十大名单。如果从调研记录来看，星石投资曾在今年3月12日参加了公司调研活动，一起参加调研的还有阳光保险、民生加银基金以及民族证券等机构。

向来专注绝对回报的星石投资，可以说是坚定看好本轮牛市，此前也一直表示产品均是满仓运行。从净值表现来看，海通海汇-星石1号6月15日的净值为2.1504元，到了7月15日为1.5871元，虽然回撤也较为明显，但是今年以来的收益仍有25.54%。

此外，虽然暂无法推测其二季度的进驻成本，但是目前股价已回落到4月份至5月初横盘整理的价位附近，即使这些机构是在4月份就买入，那么，此时如果选择参与的话，持仓成本也是旗鼓相当。

看点二：战略投资值得关注

再从持股总人数上看，一季度末的持股总人数为11117人，半年报时则增加至12005人，筹码集中度有小幅分散的态势，但是户均持股数还是较高。

另外，公司6月25日公告，子公司达因药业出资1亿认缴北京光大金控财富医疗投资中心的66.67%基金份额，成立的基金与光大金控管理有限公司、深圳前海光大熙康产业基金等合计出资5.5亿参与首都医疗健康产业有限公司的增资扩股，占首都医疗26.78%股权。相当于达因药业投资1亿元占首都医疗4.885%股权。

广证恒生认为，预计首都医疗的医疗业务前景广阔，达因在高起点介入医疗行业的同时，有望实现较高的资本增值收益。另外，此次与光大金控结盟投资首都医疗是初始的开端，有望拉开公司战略投资的序幕。

值得关注的是，在3月份的调研记录中，公司也曾表示，如果有好的标的，可能在儿童药领域做一些兼并或者重组，实现控股或者参股多家儿童药企。

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