抢滩在线旅游 腾讯向艺龙抛私有化要约

每经实习记者 黄修眉

BAT（百度、阿里与腾讯的合称）的在线旅游之争出现新动态。8月3日（美国东部时间）晚间，在美上市的中概股公司艺龙（证券代码：LONG）宣布，收到股东腾讯的非约束性私有化要约。腾讯希望以每股18美元的价格收购除携程、铂涛集团等股东持股外的全部艺龙流通股。若此交易达成，艺龙将从纳斯达克退市。

拟回归中国股市

艺龙CEO江浩在有关私有化的内部邮件中透露，艺龙在国内资本市场再度上市是当然选项，其中一个原因是与美国相比，中国股市有着巨大的估值溢价。

资料显示，腾讯在2011年曾经投资艺龙8400万美元，获得艺龙超15%的股份。基于艺龙在过去一段时间里在中国移动住宿领域里出色的表现，事隔四年后，腾讯决定再次大规模增持艺龙股份，表现出对其所处行业的极大看好。

《每日经济新闻》记者注意到，截至8月3日，在纳斯达克上市的艺龙总市值只有5.11亿美元。反观国内，根据东方财富Choice出具的在线旅游板块指数，A股市场在线旅游指数短短7个月已有超50%的涨幅。该指数中前十大在线旅游概念股，有六家总市值过百亿元。

值得注意的是，18美元的收购价较艺龙8月3日收盘价溢价26.58%。按照此交易价格，艺龙估值为6.47亿美元，低于5月22日在线旅游公司Expedia将艺龙股份出售给携程、铂涛集团等投资者时的10.6亿美元。

按照携程近日公布的财报，携程旗下C-travel为艺龙最大的股东，拥有其37.6%的股权；铂涛集团控制的Keystone和Keystone的间接子公司Plateno共同拥有艺龙22.3%的股份；投资机构Luxuriant拥有艺龙3.72%的股份。照此推算，在私有化结束后腾讯将持有艺龙36.38%的股份，携程依然是艺龙第一大股东。

BAT争先布局在线旅游

东方财富Choice数据显示，今年以来，A股在线旅游指数涨幅达82.2%。由此可见，资本市场对在线旅游概念亲睐有加。海外市场上，携程、去哪儿网两大国内在线旅游巨头均位列上半年彭博中概股指数涨幅前十名。半年累计涨幅分别为59.6%与50.72%。今年7月初，受A股市场下跌影响，在美上市中概股股价重挫，追踪84家在美上市中概股的彭博中概股指数7月8日创四年最大单日跌幅，达5.1%。

但值得注意的是，暴跌之下，华尔街多个机构却呼吁增持在线旅游中概股。

比如，太平洋皇冠证券7月9日发布研究报告，维持去哪儿网“增持”评级，目标股价为57美元。美国财经网站《Market Watch》（市场观察）专栏作家马克·休尔伯特（Mark Hulbert）甚至发文推荐称，看看携程获得在线酒店预订网站Priceline 2.5亿美元的投资，就知道是时候买入在线旅游中概股了。

国内，互联网三巨头百度、阿里、腾讯于在线旅游市场激战正酣。

百度在今年二季度财报中表示，自2011年6月初公司投资以来，去哪儿已确立了机票量第一和酒店间夜量第二的领先地位，是O2O这一业务线的重要组成部分，将会继续将其纳入百度的合并报表。而腾讯不仅投资了艺龙，还在7月联手万达、中信资本等共同出资60亿美元投资同程旅游。此外，阿里巴巴2014年10月推出去啊，也志在在线旅游市场。