缩量跌停普现 中小盘股再面流动性之困

◎每经记者 杜恒峰

连续3天大幅反弹、连续3天千股涨停、连续3天量能放大，当市场普遍认为A股就将企稳之时，昨日千股跌停、主要股指跌超3%的情况表明，A股回归常态绝非易事。

从昨日的盘面来看，A股流动性短缺，尤其是中小市值个股流动性短缺的问题，仍未完全解决，而这恰恰是上一轮A股大幅下跌的症结所在。

由于7月两市曾出现千股停牌，指数和成交量失真，单看整体成交已不能完全反映A股真实的运行情况。为此，《每日经济新闻》记者选取了20只创业板股票、20只中证500股票成分股为样本进行观察，发现其中有两个显著特点，透过这些特点，我们或可窥见A股流动性豹身之一斑。需要注意的是，这些样本股近期均未停牌，这样才能比较前后的成交量水平；同时，这些个股昨天都以跌停报收，极端行情下，个股流动性状况能得以更充分的呈现。

具体来看，第一个特点是，相比7月14日，这些个股绝大部分量能都明显萎缩。有十多只个股换手率降幅过半，其中达刚路机最为典型，换手率从15.8%下降到了5.87%；换手率下降的个股总共有37只，占比超过90%。与悲观情绪浓重的7月6日相比，这40只个股昨日的换手也显得较低——其中28只个股换手率相比7月6日下降。不过，需要指出的是，与7月7日当天无量跌停的情况相比，昨日上述个股的成交情况明显要好得多。

第二个特点是，上述个股抛盘其实并不重，但资金接盘的意愿很低。记者统计了昨日收盘卖一位置的数据，卖一卖单占流通股本比例最高的为永清环保（2.53%）、有7只个股比例在1%~2%之间，剩余32只个股这一比例都在1%以下。比如卖一较少的仙琚制药，982手卖单就可以封跌停，浙江医药、华峰超纤、泰达股份、仟源医药等个股的卖一封单也只有千手级别。

由于7月9日、10日、13日的大幅反弹，这三天个股的成交量其实并不高，但参与者获利幅度不菲。这些个股昨日积压的卖单并不多，或与较高的区间浮盈能够承受一定的损失有关。但后市如果下跌继续，在获利盘被迫出走、接盘资金更为犹豫的情况下，中小盘个股的流动性将经受比昨日更为严峻的考验。