延续强势反攻！7月1日机构推荐最具爆发潜力10股(名单)

三、康恩贝 ：大股东增持，彰显长期发展信心

研究机构：国泰君安 研究员：赵旭照，丁丹，胡博新 日期：2015-06-30

评论：

增持彰显信心，估值具吸引力，维持公司增持评级。公司外延整合快速推进，维持盈利预测2015~2017 年EPS 0.86、1.01、1.15 元。大股东增持充分彰显了对公司未来发展的信心，公司外延并购战略清晰，执行高效，有望支撑业绩保持稳定增长。目前公司估值2015 年预测PE24X，处于历史相对低位，具备中长线吸引力，维持目标价43 元，维持增持评级。

清晰并购成长路径，具备中长线业绩成长支撑。公司围绕医药产业链进行战略布局，注重产业发展趋势，也注重短期的业绩支撑。从2014年起，公司陆续收购贵州拜特剩余股权，成为目前业绩成长重要动力。公司战略收购珍诚医药，目前剩余26.44%股权已完成登记，持股比例上升至57.25%，为公司向互联网++转型奠定重要基础。公司并购战略明确，执行力高效快速，前期募集21 亿资金4 月份已到位，并购+内生仍将支持公司业绩稳定增长。

短期业绩成长有保障。2015 年Q1 公司扣非净利增34%，考虑到贵州拜特剩余49%股权增加并表，珍诚医药新增并表57.25%股权，珍视明药业等剩余股权并表，公司自有产品营销调整也逐步到位，预计2015 年中报公司扣非净利维持高增长。

风险提示：

医药电商布局进度低于预期；自有OTC 品种竞争加剧风险。

四、百润股份 ：预调酒行业处于爆发期，未来公司市值可超千亿

研究机构：广发证券 研究员：王永锋 日期：2015-06-30

行业拐点爆发，未来有200-300 亿市场空间

中国预调酒正从导入期进入成长期，处于需求爆发拐点，主要由于人均GDP、城镇化率发展一定阶段后，预调酒符合低度酒消费趋势及女性和年轻群体消费口感和感观。从预调酒占总体酒类和啤酒比例估算：未来市场空间190 亿-275 亿元；从可比国家美国和日本人均消费量，考虑人均收入和零售渠道密度：市场空间约200 亿-313 亿元；从加多宝凉茶和六个核桃发展来看，创新性大单品往往能在3-5 年内创造百亿以上销售规模。因此我们认为预调酒未来有200-300 亿市场空间。

RIO 作为龙头企业，核心竞争力优势明显

快消品品牌效应显着，RIO 和冰锐占据先发优势，市占率超过80%。RIO 凭借自身差异化的产品、定位精准的品牌营销、率先布局的现代通路等核心竞争力，正在超越冰锐成为市占率第一品牌。从产品来看，RIO 口感、包装、品种都优于冰锐；从品牌来看，RIO 广告定位精准，善于利用事件营销、互动营销及植入偶像剧和娱乐节目，抓住主要消费群体年轻人和女性，极大地提升品牌影响力；从渠道来看，RIO 率先布局现代通路，铺货贴着啤酒进行，主要渠道是KA 和传统渠道。由于RIO 经销渠道毛利率高，经销商的推广动力比较足，而电商渠道刚起步，但是发展速度最快的渠道，因此未来经销和电商将是业绩增长的两个重要渠道。

未来三年市值可超千亿

下半年产能瓶颈得以解决，业绩有望爆发，预计2015~2017 年EPS3.33元、5.62 元和7.71 元。未来三年净利润可达35 亿元，我们给予30 倍估值，三年内市值可超1050 亿元，给予“买入”评级。

风险提示：

行业竞争加剧导致公司盈利能力下降超出预期；食品安全问题。