沪指本周跌幅历史第八 两大策略保牛市成果

每经记者 李智

沪指本周暴跌13.32%，这一周跌幅为7年来最大。大数据显示，沪指历史上周跌幅超过10%的共21次(不包括本周)，其后一周出现上涨的仅9次，概率不到50%。

数据揭秘：

东方财富网统计Choice数据显示，本周13.32%的跌幅排名在沪指24年1240周中排名第8位。沪指历史上跌幅最大的一周出现在1996年12月16~20日当周，周跌幅20.25%。当时暴跌的主要原因是12月16日起开始实施涨跌停板制度。

值得注意的是，2008年6月9~13日当周的跌幅超过本周的跌幅，当时A股处于6124点后大幅下跌的半山腰。此外，历史上其他几次跌幅超过本周的均出现在股市早期，距今均超过20年。

统计发现，历史上沪指周跌幅超过10%的共21次(不包括本周)，其后一周沪指出现上涨的有9次，不到一半；其后两周出现上涨的11次，略超一半；但其后四周出现上涨的只有9次。

资金动向：沪股通逆市扫货

就在A股暴跌，引发投资者对于牛市前景担忧时，一个现象却引起了各方的广泛关注，那就是沪股通的逆市扫货。

在今天沪指暴跌逾300点的背景下，大批海外资金正通过沪股通悄悄抄底。交易所数据显示，截至收盘，沪股通日额度用去78亿元，这也是沪港通开通以来的次高值，仅次于去年11月17日开通当天的130亿元。

沪股通的逆市扫货，无疑是一个积极的信号。一位资深市场人士就表示，很多投资者最关心的问题，无疑是暴跌之后行情的走向。从目前的情况来看，牛市的基础仍在。但是需要注意的是，持续大半年的“捡钱”行情已经成为过去，未来行情必然会出现分化，对于公司质地好，具有估值优势的个股来说，并不需要太过于担忧，盲目杀跌并不可取。而对于依靠题材被炒高的题材股，这需要谨慎对待。

星石投资杨玲对记者表示，5月28日暴跌后，A股再度开启震荡调整模式，这两天的连续暴跌就是这种模式的一个具体体现，近期A股放量暴跌，是由资金面的短期变化和市场情绪波动共同促成的。

杨玲进一步对记者表示，如果继续探究近期A股开启震荡模式的原因，星石认为主要是市场投资者情绪的波动--前期牛市发展节奏过猛，A股在短时间累计了巨大涨幅，投资者享受财富快速增值的同时，对可能的调整的恐慌情绪也在不断增强，这种情绪的释放是近期A股震荡的根本原因。

对于后市，星石认为A股向上的大方向没有变，但市场风格可能会发生显着变化。货币政策偏向宽松的方向没有改变，大类资产配置转移的资金仍然在快速涌向股市，这是现阶段牛市的基础，只要它们没有变化，A股向上的大方向就不会改变。不过牛市虽然仍将继续，但市场风格可能会有所变化，市场热点可能转向此前涨幅较小，估值合理的消费股。

后市操作：两策略保牛市成果

按照以往的经验，过度疯狂的背后，酝酿的风险越来越大。如何在未来既做到不错过行情，又尽可能规避风险，保住本轮牛市的投资成果？

策略一：调仓换股，迎合板块轮动

西部证券认为牛市思维下估值溢价得到市场的认可，即使期间出现过技术性调整需求，但在资金强烈的做多情绪推升下，反而更容易引发资金尤其是杠杆资金的追捧。预计后市大盘上结构性分化特征也会凸现出来，其中，创业板短线面临压力。银行、券商这两大板块估值安全边际高，二三线蓝筹股中存在很多估值并不太高的股票也很值得挖掘。

就二级市场表现来看，在4000点保卫战中，板块轮动、热点切换更是眼花缭乱。迎合板块轮动的同时使得一些低估值、低价股及政策利好板块成为资金调仓的首选。调仓的主要思路便是减持前期涨幅过大的股票，腾出资金向国家支持行业、新兴行业、医药医疗、一带一路、国企改革等概念转移。

策略二：控仓位、降杠杆

业内人士指出，中证500股指期货的推出，以创业板为代表的中小市值个股或会出现较大幅度的震荡，同时市场出现分化。对于前期涨幅过大的个股而言，可以适当的降低仓位，特别运用杠杆的资金，可以考虑降低资金杠杆。

在行情大幅震荡之中，可以逢高减持部分筹码，降低仓位，同时也降低资金的杆杆，而当市场出现大幅度调整之后再考虑加仓优质股票，这样可以既规避了调整的风险也可以降低持仓成本。

部分数据综合自东方财富网