新晋大股东财力堪忧 *ST中富公司债违约

◎每经记者 胡飞军 发自广州

继*ST云网、*ST天威公司债券违约之后，*ST中富成为今年第三只违约公司债券。

5月27日午间，*ST中富（000659，SZ）披露，2012年公司债券（第一期）（以下简称12中富01）本期本金将无法于原定兑付日5月28日按期全额支付，仅能支付利息和35%本金，资金偿还缺口3.8亿元，债券发生实质违约。

《每日经济新闻》记者查询相关资料发现，*ST中富现有控股股东深圳捷安德实业有限公司（简称深圳捷安德）也并非有实力“金主”，能给予的帮助有限。市场人士认为，由于公司经营状况恶化，银团对公司采取并限制公司账上资金使用等措施，如果公司大部分抵押的固定资产变现可能影响正常生产经营。

年内第三只违约债券

5月27日，市场不愿意看到的情形还是出现了，*ST中富宣布“12中富01”债券发生实质性违约。

资料显示，*ST中富为民营上市公司，主营塑料包装瓶生产，近年来经营陷入困难，于去年5月被“披星戴帽”。“12中富01”债券期限为3年期，发行规模5.9亿元，票面利率为5.28%。

“公司债券实质违约了，就是5月28日只能支付利息和35%的本金。但剩下的65%不是说不付了，而是在后面想办法安排支付。”*ST中富证券部人士对《每日经济新闻》记者表示。

“公司的董事会、监事会和高管都在全力以赴筹集资金，后面新筹集了5000多万元，但在偿付日期前还是没筹到足够资金，这个结果可以说是大家都不愿意看到的。”上述人士表示。

*ST中富在公告中披露，公司通过收回应收账款，已新筹集5850万元，截至目前兑付本金资金落实2.06亿元，仅占本期债券应付本金的35%，兑付后剩余3.83亿元，占本期债券总额的65%。

*ST中富表示，就债券本金无法全额支付而导致的延期事宜，向全体债券持有人致以最诚挚歉意。

控股股东实力堪忧

实际上，*ST中富债券违约除了与经营陷入困难有关，还与融资方如银行等对其控股股东实力的担忧，从而收紧信贷也有较大关系。

资料显示，此前CVC资本通过亚洲瓶业持有*ST中富29%的股权，为第一大股东。今年1月20日，亚洲瓶业向深圳捷安德转让11.39%股份，随后又通过大宗交易减持，使得第一大股东变更为自然人刘锦钟全资控股的深圳捷安德。这一变更，正是*ST中富流动性资金陷入困境的导火索之一。

*ST中富曾于2012年5月与交通银行等银团申请了3年期不超过20亿元贷款，以不低于53.5亿元资产提供担保。根据协议规定，*ST中富应确保CVC资本维持实际控制人地位。由于实际控制人变更，银团采取了不新增贷款，不释放抵押物和限制公司账面资金使用措施，直接影响了公司的筹资。“*ST中富陷入流动性危机，主要还是与资产过度抵押，且经营状况恶化导致银行对其收紧流动性有关，是典型的外部融资收紧加速流动性危机的案例。”第一创业证券分析师李怀军在研报中指出，“今年一季度公司负债率达到70.37%，其中5.9亿元‘12中富01’和8.1亿元的银团贷款将于今年偿还，还债压力较大。”

与此同时，外界寄予厚望的新任大股东资金实力令人担忧。去年*ST中富披露，深圳捷安德为一家煤炭贸易公司，2013年末总资产仅为1亿元，净资产0.52亿元，当时出资收购*ST中富股权还从广东粤晶骏投资有限公司借款4亿元。“接下来公司还会继续寻找多种途径，早日把债务还上。”*ST中富证券部人士对记者表示，“目前除了债务有点问题外，银团贷款到期的话还可以进行谈判，还不会威胁到公司的持续经营，如果有风险将会提示。”