老郑说汇：美元维持震荡 瑞郎单日大跌

◎每经记者 郑步春

本周，美元基本维持盘整格局。在非美货币中，英镑本周表现相对强势，瑞郎、新西兰元、日元则显得较弱。

美国3月楼市数据不错

截至昨日18：40，美元指数暂报97.917点，本周迄今累计小涨0.48%。周三，美元指数一度因欧元走强而跌至97.429点，不过，后因楼市数据而回升至98.039点。

周三，美国地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，3月经季调后的二手屋销售年化月率增6.1%至519万幢，创下2013年9月以来最高水平，优于预期的增3.1%。此外，3月二手屋价格涨幅也达到2014年2月来最高。

上述数据扭转了当天美元跌势，却涨幅不大，这主要与周四稍晚美国还将有新屋销量报告公布相关，市场担心该数据不佳。

美国债市对上述数据作出灵敏反应，其在周三创出六周来最大跌幅，收益率同步提升，暗示市场对加息的预期有所强化。

最近数周，美国公布的绝大多数经济指标表现不佳，特别是就业、工业类数据。因此，周三的数据只能算开个好头。

由美元技术指标看，前期明显超涨，故整固一段时间很正常，因一时难以向上有效突破，策略上暂宜低吸高抛，同时等待更多的经济指标指引。

欧元稍有走强

欧元本周震荡盘跌，前三天均为阴线，周四暂录得阳线。昨日同上时间，欧元暂时小升0.15%至1.0740美元，但本周累计仍下跌了0.63%。

周三，有消息称，欧央行管理委员会将给希腊商业银行的紧急流动性援助（ELA）上限调高约15亿欧元至755亿欧元。不过，此消息并未得官方证实。本周五，欧元区财长将召开会议，希腊问题是主要议题。

除希腊问题外，欧元其他基本面还算不错，其中最重要的一点，是市场对欧元区的物价预期正由空转多。

德国经济情况日益好转也是欧元基本面向好重要因素之一，因德国是欧元经济的定海神针，有着无可替代的重要性。本周三，德国经济部公布，预计2015年德国GDP增速将达1.8%，高于1月时其所预测的增1.5%。

不过，欧元区第二大经济体法国的情况不太好，这也部分抵消了德国经济向好带来的影响。

未来，欧元有望维持震荡偏强格局，而变化要么是希腊问题得到显著解决，要么是公布的物价等指标向好，以目前情况来看，前一种可能性稍大。

希腊问题很大程度上是人为因素，每到关键时刻，相关谈判方一般总能达成某种程度上的妥协，这与呆板的经济指标大有不同。

瑞士央行再度出招

本周三，美元兑瑞郎暴涨1.74%至0.9711，周四同上时间，暂回调至0.9666。瑞郎周三之所以暴跌，是因为瑞士央行宣布扩大适用于负利率的活期存款账户范围。

上周日，瑞士央行行长ThomasJordan曾称瑞郎被高估，且承诺维持利率于纪录低点并在必要时干预市场。

今年1月，瑞士央行曾宣布取消瑞郎升值上限，当时一度造成瑞郎暴升15%，但其后瑞郎重拾贬势，至3月上旬时几乎已吐回所有涨幅。瑞郎回落与最近三个多月瑞士央行打压本币策略相关。

瑞士央行打压本币也是迫不得已，因瑞郎币值过于坚挺进一步压低了该国通胀率，消费者持币惜购情绪提升，这极其不利于该国经济发展。

当前瑞士的负利率低至负0.75%，而欧央行是负0.2%。投资者之所以宁愿持有负利率的瑞郎，关键因素就是看中瑞郎的避险地位。原本避险币种还有日元，但日本央行宽松政策太过离谱，故持有日元很易招致汇率损失。

虽然瑞士央行不断出招，但未来瑞郎不太可能单边贬值，应有机会维持相对均衡格局，主要是因为市场的避险标的有限。