2015年如果想进行境外资产配置的投资者，可以关注哪些理财产品呢？在众多的境外理财产品中，又有哪些可作为首选呢？
每经记者 黄小聪 实习记者 费盛海 赵静林
不管是面对美元市场、欧元区还是新兴市场的投资机会，最终还是要落到具体的产品选择上。那么，2015年如果想进行境外资产配置的投资者，可以关注哪些理财产品呢？在众多的境外理财产品中，又有哪些可作为首选呢？
《每日经济新闻》记者就将对各种可配置产品进行分析，为您呈现较为清晰的资产配置路线。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）
【港股篇】
不管香江的风往哪吹 一大一小可通吃
投资产品范围：
目前从投资港股的产品来看，银行和基金公司等渠道都有许多QDII产品可供选择。银行渠道方面，外资行有恒生指数基金（港元-人民币）等产品。基金公司方面，投资港股的QDII也种类繁多，其中，擅长投资港股中小盘的就有易方达亚洲精选、南方中国中小盘。
而易方达恒生国企联接跟踪恒生国企指数，获益确定性更高，投资相对稳健。华夏恒生ETF、南方恒指ETF、华安香港精选股票等也是投资港股的上好选择。
投资前景预期：
随着相关政策支持资金“南下”，大大刺激了处于牛市氛围中的A股投资者神经，港股通每日限额连续数日被一抢而空，使得港股行情急剧升温，恒生指数自4月以来的5个交易日中已上涨2372点，涨幅为9.52%。
中长期而言，恒生指数依然具有基本面良好、估值低、市场制度完善等先天优势，在如险资、港股QDII、深港通等“正规军”尚为踏足之际依旧会有很好的上升预期，港股的中长线行情值得期待。
投资风险解析：
易方达亚洲精选和南方中国中小盘均是主动管理型基金，相比南方恒指ETF和易方达恒生国企联接会面临更大的波动性，特别是在没有涨跌幅限制的港股市场中，中小盘的潜在风险更大。
最佳投资策略：
在目前尚不确定“香江的风”往哪里吹的情况下，通过恒指ETF和易方达亚洲精选两只基金一大一小的风格互补、大小通吃的进行资产配置搭建黄金组合，另外还可以采取定投方式进行长期投资，分散风险。
潜力产品简评：
易方达亚洲精选的投资风格主要以港股上市的中小盘股票为主，其主要投资区域占净值比为港股市场81.4%、美股市场10.56%。前三大配置行业分别为保健27.77%、金融27.30%和工业19.93%。近三年的净值增长率为16.31%，4月为19.9%。在港股行情启动的这半月里跑赢了大多港股QDII基金。
成本方面，前申购费为1.3%，后端收费为小于1年1.4%、大于5年0.00%，赎回费为0.5%，管理费每年1%，托管费0.3%。值得注意的是，易方达亚洲精选由于港股的火爆，2015年4月13日起暂停大额申购业务，超过100万元的部分将无法成功申购。
作为业内首只获批的沪港通基金，恒指ETF跟踪标的为恒生指数，其成分股为在香港联交所主板上市的50只市值最大、成交量最活跃的股票。目前，恒生指数市盈率约10.17倍，估值优势明显。另外相较其他主动管理型的港股QDII仓位的高低不齐，它的持仓比例可达95%，而在港股牛市来临时又因被动管理的模式与较低的管理费，可以充分反映指数上涨，是投资港股的首选标的。
从投资的便捷性来看，投资者可以在二级市场输入交易代码513600，就可以像买卖股票一样买卖恒指ETF，并可T+0交易。与其他投资港股的QDII产品管理费（1%到1.5%）相比，恒指ETF管理费和托管费仅为0.5%和0.1%。此外，相对沪港通个人投资50万元人民币的高门槛，恒指ETF千元起投，大幅降低了投资门槛。
【新兴市场篇】
新兴市场看印度 千万不要小瞧卢比
投资产品范围：
目前在银行和基金公司里面，能找到投资新兴市场投资的产品较少，其中银行渠道可以买到的有施罗德环球基金系列－金砖四国、施罗德环球基金系列-韩国股票、贝莱德新兴市场基金等。而基金公司也有发行像南方金砖四国等QDII产品。此外，专注投资印度的基金主要有富兰克林印度基金、施罗德基金-印度股票、贝莱德印度基金等。
投资前景预期：
印度卢比有望在美联储加息过程中成为新兴市场最坚挺的货币。从其股市表现来看，印度孟买SENSEX指数从2014年年初的21000多点上涨至目前的近29000点，并一度突破30000点，在经济保持高增长情况下，获得超额回报的机会不断加大。
投资风险解析：
目前来说，单单投资印度的产品可能要好于金砖四国的产品，虽然金砖四国投资范围更广，看起来可以较好分散风险，但目前巴西、俄罗斯的风险明显更大，而印度的投资机会却越来越得到认可。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）
值得注意的是，由于这些专门投资印度的基金主要投资的是单一新兴市场，将承担较高的资金集中风险。同时，印度最大的风险在于它的汇率是放开的，有可能会出现投资收益被汇率吃掉的情况。这也是投资印度市场必须着重考量的因素。
最佳投资策略：
采用定投的方式，用人民币购买，一来可以分散汇率风险，二来也可以以较长周期来分散市场的波动风险。首选富兰克林印度基金，次选贝莱德印度基金。
潜力产品简评：
富兰克林印度基金，主要投资位于印度或主要在印度经营业务的公司股票证券。截至2015年2月28日，基金主要投资的行业为金融27.82%、信息科技18.21%和工业11.94%，三行业总计超过50%。公司规模以大型为主，占比约80%，中小型约为20%。
业绩方面，富兰克林印度基金3年年化收益率12.7%，同期MSCI印度指数增长9.2%；5年年化收益率9.3%，同期MSCI印度指数增长5.5%。
该基金主要特点有：历史表现长期高于MSCI印度指数以及香港晨星印度股票类基金平均水平，曾获著名财经杂志《指标》2010年度基金大奖“印度股票-杰出表现奖”。主要风险点在于汇率的波动和市场风险。
贝莱德印度基金，则将不少于70%的总资产投资于印度市场，主要投资行业为金融服务、科技及周期性消费等，在经历了2011年到2013年长达三年的低迷后，2014年以超40%的业绩回报受到投资者的热捧，今年以来已录得约11%的回报，其投资策略的前瞻性正在不断显现。
该基金主要特点有：去年以来表现强劲，在投资印度股市基金中表现排名前列。主要风险点同样在于汇率的波动和市场风险。
从购买门槛上看，这类基金的投资起点一般为10万人民币或1.7万美元起，在花旗、东亚等外资行均可以买到，其中花旗银行比较有特点，推出了基金定投业务，每月投入1000美元或6000元人民币即可，不过在定投前，要求先有该基金一次申购的记录，不管是否已经赎回。
【美国之房地产篇】
选美国地产基金 富豪有的你也能有
投资产品范围：
目前投资于境外地产类的QDII主要包括诺安全球收益不动产（320017）、嘉实全球房地产（070031）、鹏华美国房地产（206011）、国泰美国房地产开发股票（000193）、广发美国房地产指数（000179）。除国泰美国房地产开发股票是主要投资于标普房地产商开发指数外，其余基金均主要投资REITs（房地产信托投资基金）。
投资前景预期：
数据显示，过去5年，美国REITs平均年度股息率达3.78%。2010年以来，全球REITs年化报酬率达到18.23%，而美国地区的房地产信托全价指数的年化报酬率达到21.43%。重要的是，REITs应把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。
投资风险解析：
首先，就是汇率风险。广发QDII基金经理邱炜表示，“QDII产品一般会有人民币份额和美元份额，其中美元份额肯定是没有汇率风险，人民币份额的话，出去基本还是换成美元来投资，从现在美元走强的大周期来看，汇率的风险小很多，甚至是利好，而像有些人民币计价的产品，反而会走得更好，因为人民币相对美元贬值，有额外的收益。”
其次，主动型QDII大部分是跑输指数，因此如果选择主动型的产品，获得超额收益的难度会变大；另外，本地的投研团队是很难跟美国当地的投研团队相比，所以选择被动跟踪的指数型产品会比较清晰。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）
再次，美国股市涨幅较大，而且期间没有经历较大的调整；美联储存在加息的预期，在加息前后，市场波动可能也会加剧。
最佳投资策略：
在美国经济强劲复苏之时，上述地产QDII中，优选鹏华美国房地产、国泰美国房地产开发股票、广发美国房地产指数。另外，由于国泰美国房地产开发股票受股市波动影响较大，对于偏好稳定收益的投资者，可首选广发美国房地产指数，次选鹏华美国房地产。
潜力产品简评：
将这两只基金2014年度收益率对比，广发美国房地产指数（美元）的收益率为20.94%，鹏华美国房地产的年化收益率为9.41%。成本对比来看，假设投资者以15万元申购鹏华美国房地产和广发美国房地产指数，其申购费率分别为0.8%和0.6%，管理费率为1.5%和0.8%，托管费率均为0.3%，赎回费率均为0.5%~0%。前者的持有一年的总成本为2.85%，后者一年的持有成本为2%。
邱炜介绍说，“美国房地产指数产品投的是挂钩美国实际房产的信托基金，其实就是把房产物业打包分割成证券化的产品，拿到交易所上市，这就是REITs。买股票的话，是作为公司的股东，但是买卖REITs，成为这个物业拥有者的一部分，收益来自于物业的升值以及租金分配，其他就是二级市场的溢价。这适合特别想去美国买房子，但又觉得买房子很麻烦的投资者。”
该基金主要的风险则来自租金收入的稳定性等方面，同时受不动产周期性波动影响。另外，持有成本相比于其他房地产基金相对较高。
【美国之能源篇】
油价任性你理性 卫星资产选油气
投资产品范围:
目前投资境外油气类QDII主要包括华宝油气（162411）、诺安油气（163208）和华安石油（160416）这三只基金，投资者均可在二级市场进行T+0交易，也可在基金公司和银行进行申购。
投资前景预期：
随着国际油价的见底，与国际油价相关产业或会引来新一轮产业整合、创新和油价回升。在这种预期下，投资与原油产业相关产业的QDII基金，可把握产业复苏的机遇，获取很好的预期收益。
投资风险解析：
油价再创新低、原油产业陷入衰退或发生产业更迭，重仓投资或面临考验，但是做为卫星资产配置不失为好选择。
最佳投资策略：
采用轻仓配置或定投的方式，用人民币购买，一来可以分散汇率风险，二来产业复苏是一个缓慢的过程，具有一定的周期性。华宝油气不仅在市场复苏时的净值上涨表现出色，在二级市场更有充足的成交量做支撑，建议在原油产业基金中首选华宝油气配置，次选华安石油。
潜力产品简评：
华宝油气和华安石油均属被动型的LOF基金，跟踪对象分别为标普石油天然气上游股票指数（XOM）和标普全球石油指数，前者是投资油气开采工具和服务的指数，后者为投资全球范围内的石油公司。此两只基金投资成分股的比例均不低于基金资产净值的80%。
从这两只油气基金对年初油价反弹和二级市场成交量来看，2015年1月29日~2015年2月17日，WTI油价从底部反弹约20.05%，华宝油气反弹18.23%，华安石油反弹9.28%，同期二级市场成交量分别为54.5亿元和10.9亿元。
华宝油气的主要风险在于除了对油价高低比较敏感外，还会受到采油量等影响。如果发生因全球范围内减产导致油价上升的情况，华宝油气的表现有不确定性。
交易成本上，华宝油气和华安石油基金的年管理费均为1%，年托管费均为0.28%。从申购和赎回费率来看，华宝油气的弱项在于申购费上，以50万以下的投资者为例，华安石油的申购费为1.0%，华宝油气的申购费为1.2%，赎回汇率两者均为一年以下0.5%，一年以上0.25%~0%。
【美国之中概股篇】
想成为百度的股东吗？中概股基金给你机会！
投资产品范围：
目前QDII基金中尚未有直接投资中概股的基金，多以投资港股和美股为主，少量配置中概股。按照晨星中国分类，QDII基金当中有配置中概股的产品主要有大中华区股票类和环球股票类的基金。大中华区股票类配置了中概股的产品，有华宝兴业海外中国成长股票、嘉实海外中国股票、景顺长城大中华股票等；环球股票类配置有中概股的产品，有华夏全球精选等；私募海外基金则主要有景林投资的金色中国基金等。
投资前景预期：
去年下半年以来，多数中概股价格自高位回落，投资价值开始凸显。受益于近期A股和港股的火爆牛市，美股市场中概股也逐渐出现回暖。截至4月8日收盘，衡量中概股整体表现的霍特中概股指数当日暴涨5.05%，当日纳斯达克指数和标普500指数分别上涨0.83%和0.27%。不少机构认为，沪港通对机构开放的政策将长期利好港股和中概股，而A股市场持续走高的“互联网+”概念，对赴美上市的众多中国互联网龙头企业也有一定推动作用。
投资风险解析：
与港股不同，美股市场的中概股并没有沪港通这样的资金注入渠道，A股牛市对中概股的提升效果毕竟有限，关注中概股的投资者需警惕其回调风险。
由于目前涉及投资中概股的QDII基金在资产配置上整体还是以港股或美股为主，也需相应考虑港股市场和美股市场的波动风险。此外，中概股中的TMT板块的一些公司，在这波从PC互联网向移动互联网转移的过程中不太顺利，股价有较大调整，要看清风险。
最佳投资策略：
考虑到目前的QDII基金中尚未出现主要配置中概股的产品，关注中概股的投资者可借道主要投资港股或美股并配置有中概股的QDII基金，同时也可受益于基金的地区多样化配置，适当分散资金集中的风险，首选华宝兴业海外中国成长股票。对高净值人群则建议通过私募境外基金参与，优选景林投资的金色中国基金。
潜力产品简评：
华宝兴业海外中国成长股票，基金主要投资境外上市的中国公司股票，包括港交所上市的所有股票和在新加坡、美国股市上市的中国公司。投资的地区分布以香港为主，持仓的美股上市中国公司约占基金资产净值的11.05%。行业以金融和工业为主，持有的中概股主要有百度、唯品会、欢聚时代、奇虎360等。
该基金主要特点为，在目前大部分股票类QDII基金主要配置港股的格局下，率先以较大比重配置了美股市场中概股，且在同类基金中业绩表现非常突出。主要风险点在于汇率、市场波动风险以及投研团队的水平。
而金色中国基金投资范围主要是在港股上市的H股、红筹股、美股中概股以及境内外相关的衍生品等。产品特点是采用多空策略，可以运用财务杠杆和投资衍生品，长期坚持基本面投资，寻找行业门槛高，企业持续成长性高和低估值的企业，而且做到重点的投资标的必须要有深度调研，寻求投资确定性高的品种。主要风险来自于市场波动风险以及投研队伍对境外市场把控的能力。
业绩方面，华宝兴业海外中国成长股票今年以来回报率达17.67%，3年年化收益率19.26%，自2013年以来普遍高于同类平均和MSCI china free指数水平；金色中国基金从2004年7月成立到2014年底的9年半时间里，年复合回报高达每年28%（扣除管理费和业绩提成）。
投资门槛上看，通过官网或第三方代销平台申购基金单笔最低金额为100元人民币（含申购费），而在直销柜台首次申购的最低金额为10万元人民币（含申购费），追加申购最低金额为100元人民币（含申购费）。申购金额在50万元以上时相应有费率优惠。
金色中国基金则是通过景林投资购买，投资门槛要达到50万美元，适合高净值人群，并且认购后一年内不可赎回。
【欧洲篇】
想去欧洲买房买股吗 别忘了汇率对冲！
投资产品范围：
投资欧洲的产品选择面还是比较广，从银行渠道来看，主要有贝莱德欧洲基金（美元对冲-人民币)、贝莱德欧洲价值基金（美元对冲-人民币）、富兰克林欧洲中小型公司增长基金、贝莱德欧洲股票收益基金（分红型）、霸菱德国增长基金、德盛欧洲股息基金（分红型）等。此外，基金公司也有华安德国30(DAX)ETF等产品，像诺亚财富还有适合高净值人群的投资欧洲房地产基金。
此外，一些全球化投资的QDII产品，投资欧洲比例较高的有广发全球医疗保健。数据显示，截至2014年底，广发全球医疗保健持有欧洲股票市值6355.98万元，占基金净值26.54%。今年以来，广发全球医疗保健净值增长率为8.93%。易方达标普消费品投资于欧洲的股票市值合计占基金净值比达到43.41%；富国全球顶级消费品，投资于上述国家的股票市值占基金净值比合计达到42.52%。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）
投资前景预期：
每月600亿的QE带来的不仅是货币的贬值，也使得债券收益率迅速下降，股市强势反弹，随着货币供给和通胀上升，欧元区的经济情况逐步好转，3月份欧元区主要国家制造业PMI都出现不同程度的上升，随着经济不断明朗化，较为长期的投资回报或将变得可观。
投资风险解析：
目前投资欧元最大的风险无疑就是汇率风险。蔡薇表示，“欧洲股市会在QE影响下财政阻力已然消退，信贷增长及欧洲央行3月开始庞大的主权债券收购计划将令欧元区资产受惠，但需要注意的是，由于QE这把双刃剑在推高股市的同时，也有可能继续加速本币贬值。”此外，高盛甚至预计年末欧元有可能贬值至0.95美元，而到2016年末可能达到0.85美元。
邱炜也认为，“两年前日本的股市涨了不少，但是日元也贬值了非常多，所以综合收益也不是特别好，而欧洲其实也是一样，欧洲现在的股市也是连创新高，如德国、英国，但欧元的汇率也贬得非常多。”因此，现在投资欧洲的话，短期来看，如果没有汇率对冲工具，很可能存在投资收益被汇率吃掉的情况。
最佳投资策略：
可重点配置优质的蓝筹基金。在基金的选择上，可优先考虑有汇率对冲的产品，最大程度降低汇率风险。而有打算作为长期配置的资金，还可选择房地产基金或PE股权投资。首选QDII海外基金-贝莱德欧洲基金（美元对冲-人民币) 。
潜力产品简评：
QDII海外基金-贝莱德欧洲基金，将不少于70%的总资产投资于在欧洲注册或从事大部份经济活动的公司股票，其中欧元区投资占比50.40%，欧洲（不包括欧元区）投资占比11.78%，英国投资占比37.82%。从行业上看，46.18%投资于周期性行业，这其中包括基础材料、周期性消费、金融服务、房地产；24.37%投资于非周期性消费和医疗保健；另外，25.40%投资于通信服务、能源、工业和科技。
该基金今年以来的投资回报达到17.65%，3年年化回报为19.99%，远高于同类平均的7.27%。购买渠道方面，恒生银行代客理财最低投资额为10万元人民币，申购费为2.5%，没有赎回费。
该基金最大的特点就是有汇率对冲，最大程度上避免汇率波动带来的风险。最大的风险点来自欧元区经济的真正复苏，目前主要是靠QE来推动的股市上涨，如果QE推动经济向上的目标不能实现或是QE提前结束，都可能存在市场剧烈波动的风险。
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