朱宝琛：“大风”吹向B股 投资莫忘风险

“想要开通B股账户，没问题，您随时可以过来，具体情况我们可以面对面向您做一些介绍。”电话那头，某券商营业部工作人员面对笔者关于开通B股账户的咨询，热情地介绍。

B股之所以再次受到投资者的关注，是因为其最近几天的“疯狂”。我们看到，继上周五上演集体涨停后，昨日，B股板块再度“大爆发”。于是，业界惊呼：B股将会是继港股之后又一个被发现的投资洼地。

值得注意的是，此前B股指数较为低迷，即便A股风生水起，B股亦岿然不动。2015年1月份,上证B指下跌0.35%，随后两个月分别小幅上涨2.17%和4.93%。深证B指表现稍好，今年前三个月分别上涨4.01%、3.48%和4.64%。

有分析认为，近年来，随着我国资本市场的不断发展和开放程度的提高，B股市场融资、价值发现、资源配置的功能和地位逐步弱化，导致当前B股相对A股大幅折价。

数据显示，A、B股目前折价率沪B折价较高，并已超过了50%，而深市B也到了30%以上的折价率。目前共计103家B股，包括上海B股53家和深圳B股50家，其中不少优质公司市盈率不足15倍。

于是，在“大风”吹向B股之后，有市场人士称，B股当前三个五个涨停还是太少，未来的发展空间还有3倍。

对于B股的集体爆发，申万宏源认为，A股上升速度超预期反映到B股上面就是两方面的效应：第一，B股由于体量较小，形成先发效应，先于A股创下年度、跨年度甚至历史新高，这在深圳B指上表现得尤为明显；第二，B股由于投资者相对较少、机构较少，更多时候是跟随效应，由A股的涨跌来帮助完成中枢定价，因而中线趋势向上非常明确。

B股不仅估值较A股低，不少上市公司还开始了自上而下的探索，“B转H”和“B转A”已成为B股井喷行情的一个主要推手。

上周五，第二家“B转A”公司——新城地产召开投资者说明会。根据新城B此前发布的公告，控股股东拟向新城B除其自身以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并公司。

这也是继东电B后，又一家选择“B转A”的公司。同时，目前仍在停牌阶段的阳晨B也公告称正在进行重大资产重组已解决长期以来存在的B股问题。此外，深圳多家公司选择了B转H方案。

不过，笔者在这里还是要提醒投资者一句：投资B股过程中要注意市场的风险。从历史上看，B股短期大涨后经常出现快速回落，随后陷入长期低迷，高位接盘的投资者一套就是多年。