量化投资前景广阔 约翰·卡特：中国或将出现下一个西蒙斯

每经实习记者 刘海军 发自深圳

资本市场投资风格多种多样，量化投资是其中一种重要的投资策略。从2004年中国第一支公募量化产品成立至今已有十余年，作为舶来品的量化投资在中国一直缓慢的发展着。但 《每日经济新闻》记者了解到，近两年尤其是去年起，量化投资在中国迎来了快速的发展，截至2014年年底，市场上大概有300只量化投资产品，而2013年只有100只左右，“国信TradeStation”的推出也是中国量化投资发展的标志之一。业内人士认为，量化投资在中国有着广阔的发展前景，未来中国或将出现詹姆斯·西蒙斯那样的量化投资大师。

量化投资缓慢发展

在资本市场众多投资风格中，有做价值投资的，如巴菲特的“中国信徒”东方港湾但斌和同威资本李驰；有做趋势投资的，如展博投资陈锋和涨停板敢死队出身的泽泉投资辛宇；也有事件驱动型的，如偏好搏重组的前“基金一哥”王亚伟。但近些年，在中国的资本市场上，有另一种力量异军突起——量化投资。

顾名思义，量化投资就是使用定量分析方法建立模型，获取市场信息和数据，进行投资决策。其主要内容包括信息与数据处理、量化分析、交易策略、资产配置、风险管理，以及量化投资业绩评估。

据了解，量化投资最早起源于华尔街，在80年代风靡一时，至今仍是美国各大机构首选的策略之一。在美国市场上，大概有30%的资金在进行量化交易，而美国的股市差不多有70%的交易量都是通过自动化也就是机器执行的。

在量化投资者中，詹姆斯·西蒙斯无疑是其中的佼佼者。西蒙斯于1988年成立了文艺复兴科技公司，从此开启了量化投资领域的传奇。他所管理的大奖章基金1989至2007年的年均收益率高达35%，而巴菲特同期的年回报率仅为21%。

在中国，2004年，一批华尔街归来的量化投资高手也拉开了中国量化投资的帷幕。2004年8月，光大保德信量化基金成立，成为国内首只采用量化模型的公募基金，随后，2005年5月，上投摩根阿尔法股票型基金成立。

不过，随后量化基金逐渐淹没在06、07年的牛市中。2013年，监管层取消了公募利用对冲策略获取绝对收益的限制，同年12月，国内首只对冲型公募基金嘉实绝对收益策略成立，打开了公募领域绝对收益量化产品的大门，自此量化对冲产品才在中国的投资界有了一席话语权。

长期从事量化研究的李凌博士在去年年底接受媒体采访时表示，从事量化交易是未来的一个大趋势，但他同时坦言，中国国内的自动化交易现在只有1%的规模。

他介绍说，国内从事量化交易的资金量大概在500~1000亿元，占整个公募和阳光私募资金大概5%~10%的份额。其中，完全自动化交易的，可能还不到1%。

“当前，国内从事量化交易还面临一些困难，比如数据少、历史短等。有些数据，如公司的资金、现状等有关数据的质量比较低，而且规范性也比较差。”李凌指出。

未来发展前景广阔

纵使量化投资在国内所占的份额较小，“8·16光大证券事件”也轰动一时，但《每日经济新闻》记者注意到，近两年来，量化投资仍然成为投资界的“香饽饽”，券商、公募、私募纷纷涉足量化产品，“量化投资峰会”一场接着一场，业内人士对其发展前景抱以极高期望。

数据显示，截至2014年年底，市场上大概有300只量化投资产品，而2013年只有100只左右。

各大公募纷纷成立量化产品，量化投资私募如雨后春笋般涌现，典型如2013年华尔街精英汪义平回国成立对冲基金大岩资本。各大公司也纷纷发力，推出量化投资策略终端：大智慧推出策略交易平台DTS，同花顺于2013年携手美国Streambase公司在国内推广复杂事件处理技术（CEP），国信证券与美国TradeStation公司合作打造“国信TradeStation”，恒生电子和金证股份也在推出自己的策略平台。

“观察发达资本市场的发展历程会看到，未来的投资中做量化交易、高频交易和算法交易的投资者会越来越多。我们很看好量化投资在中国的发展前景，正因如此，在3月27日，国信证券与美国TradeStation公司合作打造的交易平台‘国信TradeStation’选择在中国发布，这是国信向互联网+的转型尝试，也是中国量化投资发展的标志之一。”国信证券副总裁陈革在接受《每日经济新闻》记者采访时说道。

陈革表示，目前中国市场有两个明显的发展趋势。一是机构投资者和专业投资者队伍在不断壮大，运用量化交易、策略交易的机构和投资者越来越多。二是众多投资者开始创业，当起私募基金管理人做财富管理，而这些人对交易策略的需求较高，这也是量化投资发展的一个催化剂。

对于量化投资在中国的发展，《驾驭交易》一书作者，美国短线大师约翰·卡特充满了乐观，“硬币都有两面。量化投资好的一面是增加了市场的交易量，但同时也增加了市场的风险。如果监管这块比较宽松的话，就会有大量的资金和资源进入量化这一领域。”

众所周知，华尔街的宽客很多都是计算机、数学等各方面的天才，而中国目前在量化投资的高端人才储备上是不够的。对此，约翰·卡特对《每日经济新闻》记者表示，“开始时投身量化的人会比较少，但只要有一些人取得了成功，就会有更多的人才进入这个领域，我相信中国未来将会出现西蒙斯那样的量化投资大师。”（商业资讯）