老郑说汇：美元近两周回调4% 日元逐渐走强

◎每经记者 郑步春

美元调整已接近两周，此前美联储会议所释放出的偏暖基调仍压制美元。此外，欧元区经济料向好亦利空美元。从美联储多名官员最近的言论来看，加息时点比较模糊，这促使美元继续调整。同时，日元近期有走强机会，一方面是因该国出口持续改善，一方面是因地缘政治局势动荡。

联储官员加息信号混乱

本周，美元延续调整态势，截至本周四17：13，美元指数暂报96.295点。若从前期高点100.42点计算，美元9个交易日已累计回调4.1%。

美元这轮调整主要与上周美联储利率会议相关，美联储虽然取消了“耐心”的表述，但又称“取消耐心一词并不代表没有耐心”。

上周美联储利率会议之后，不少美联储官员在各种场合就利率一事发表观点，有软有硬，给出的信号比较混乱。

在经济指标方面，本周三，美国公布的耐用品订单较弱，而本周二公布的物价指标略优于预期，故经济指标给出的信号同样复杂。数据显示，2月份美国CPI为环比涨0.2%，为四个月来首次上涨；扣除易波动的食品与能源后的核心2月CPI为涨0.2%，略高于预期的涨0.1%。此外，2月耐用品订单为环比降1.4%，不如1月的增2.0%。

上述基本面因素原本不足以压制美元跌这么多，但恰好欧元区近期公布的经济数据预计较好，故美元跌幅有所扩大。

目前，美元已回到2月搭建的平台上，未来有可能再续跌一些，但空间有限。由图形看，美元指数在95点有较强支撑。时间方面，美元这波调整或不会很快结束，因之前已强势涨了八个月，而此轮调整仅仅半个月。

欧元涨幅扩大

欧元周四同上时间暂报1.1035美元。目前，欧元汇率较本轮起涨点的1.0452美元已累计升值了5.6%，幅度不小。

当前，希腊问题暂未解决，但也未进一步恶化，这已转为欧元支撑因素。之前欧元曾因希腊因素而深跌，故现在只要希腊局势大致平稳，该因素应很难再打压欧元。

本周三，有消息称，欧央行已将给予希腊的“紧急流动性援助（ELA）“上限提高到710亿欧元，这意味着希腊得到了10亿欧元额外资金。虽然欧央行要求希腊政府证明自己值得信赖，但市场对此类消息已经麻木。

周三公布的德国经济指标明显较好，欧元人气得到提振。数据显示，3月份德国IFO企业景气判断指数由2月的106.8升为107.9，为连续五个月上升，优于预期的107.4，且触及2014年7月以来最高。

欧元中短期内可能并无太大下跌空间，一方面，欧元已严重超跌，另一方面是因欧元汇率已接近2008年以来所形成的下降通道下轨。

如果欧元能延续反弹，最多可高看至1.18美元一带，再往上可能不太现实。1.18美元左右的位置是之前数年欧元的关键支撑位，该支撑今年初已有效失守，所以目前行情宜视为反抽。

日元连续走高

从上周三起，日元步入升值通道，当时日元升值主要是受美元疲软的影响。本周一，日元再度显著升值，这次主要是受地缘政治局势紧张所带来的避险情绪推动。周四同上时间，美元兑日元暂跌0.80%报118.52，两周多来日元累计最大升幅为2.9%。

目前，有消息称，沙特及其盟友轰炸也门叛军驻地，国际油价闻讯跳涨，而日元受避险资金推动也上涨。

市场可能并不太关心也门，但肯定会重视石油产量惊人的沙特。既然沙特已经卷入，市场有理由怀疑沙特可能长期陷于纷争之中。

此外，日元升值亦有来自基本面的支撑，其中最主要就是日元长期贬值终于持续地体现在日本出口上。据公开数据，目前日本的出口已连续六个月录得了同比增长。

通缩因素亦不可忽视，而本周五将公布一系通胀数据，所以周五日元走势有些难测。假如物价数据偏强，日元显然还有上涨空间，反之，日元或暂时回调。