老郑说汇：美元进入调整 2月CPI料定调后市

每经记者 郑步春

上周三起，美元因美联储释出偏软信息而大跌，其后虽有反复，但迄今仍未走出跌势。截至昨晚18：10，美元指数暂报97.653点。本周二，美元或存反弹机会，因当天美国将公布重要的CPI数据。由债券市场表现看，市场似在怀疑该CPI数据有机会向好。

美元上周下跌

美元上周前两天小跌，周三大跌，周四虽有所反弹，但周五再度杀跌。上周的美联储利率会议释出偏软信号，应是美元调整的主因。

从利率会议后的一些消息看，市场的解读仍有分歧，一部分观点认为美联储仍将于6月加息，一部分则认为6月加息已不太可能，其中摩根士丹利甚至预计美联储要到2016年才会加息。

而美联储内部的声音比较纷杂，如上周五美联储亚特兰大分行主席Dennis Lockhart表示，美联储应在今年6月或9月加息。该发言原本应对美元构成利好，但因此人一向强硬，故美元走势并无起色。

本周二美国将公布极重要的2月CPI、2月新屋销售等数据。

由数月以来的美国经济情况看，当前妨碍美联储加息的因素肯定不会是日益活跃的劳动力市场因素，也不会是有所回升的GDP，最可能也只能是物价因素。

物价低迷比较麻烦，因当人们预期物价低迷时，通常倾向于推迟消费，这对非常依赖消费的美国经济来说自然不是好事。

就美国的通胀保值贴补债券（TIPS）走势看，市场似乎对美国的物价持有信心，因此类债券近期明显上涨，收益率则有所下跌。本周一，美国10年期的TIPS收益率已降至0.125%，创一个多月以来的最低水平。

如债券市场所反映的是正确的，周二所公布的美国物价指标就极可能为美元带来支撑，美元甚至有摆脱上周以来较低迷的可能。

欧元现止跌迹象

上周起，欧元显著回升，周累计涨幅达3.1%，本周一暂续涨0.44%至1.0868美元。

基本面方面，本周欧元区将有众多反映经济强弱的指标公布，相对重要的是德国企业信心指数、法国制造业指数等，市场或据此评估欧央行行长德拉吉最近两月对经济所作的乐观评论。

两个月前，欧央行宣布了收购公债计划，自此德拉吉常发表乐观言论。这些言论通常暗含一些目的，即他可能只是希望扭转市场偏悲观预期。

希腊总理齐普拉斯本周将与德国总理默克尔进行第二次会面，如果谈不出成果，欧元可能再跌，但不太可能大跌。希腊因素虽然仍是欧元走势的干扰之一，但就目前局势看，市场可能已部分将希腊最终退出欧元区的因素计入了汇率中。

由欧元周线及月线看，虽然其暂时未确认走好，但由于相对位置很低，乖离较大，故短期内缺乏大幅下杀动能。

澳元反弹有望延续

上周，澳元大涨1.82%，本周一暂涨0.41%至0.7805美元，已显著脱离上周低点。

本月初，澳大利亚央行宣布维持基准利率不变，当时仅暂时支撑了澳元，其后澳元还是继续下跌，其主因是市场认定澳央行最终仍免不了减息，拖延不足以被视为重大利好。澳元下跌一直持续至本月中旬，其后才反弹，该反弹在上周达到高潮。

澳央行之所以暂不降息，主要是因楼市过热。该国楼市过热原因错综，但显然与经济基本面脱节，因该国矿业投资低迷，且失业率上升。

澳洲楼市热一大原因是澳元汇率跌了数年，而这会诱使了更多外国置业者进入。

由日线形态看，澳元短线反弹后应会延续，因澳元目前已站在五周及十周均线之上，这通常意味着短期强势。

本周澳元有两大看点，一为周二澳央行助理行长伊戴（Malcolmc Edey）演讲，二为本周三澳央行公布的“金融稳定性审查报告”。只要这两件事不释放太多利空，即使没有利好，已严重超跌的澳元亦有可能延续反弹。