每经记者 王瑞 发自北京
错过了开盘，那就错过一天最佳的时机！用这句话来形容今日混改第一基——嘉实元和的卖出时机可谓再恰当不过了。
虽然高开低走，但是仍然出现了小幅的溢价；虽然仅仅只有8.73%的换手率，但显示机构信心十足。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）
谁是今天卖出的主力军呢？答案显示不是“机构”，因为一旦机构稍微有点风吹草动，那么折价将不可避免；那意味着持有人中的散户很有可能有近三成已经出局；而随着这些“投机者”的离场，是否意味着嘉实元和的“春天”已经不远了呢？
散户或是做空主力
嘉实元和在发售首日被一抢而空，家住天津的李先生幸运“中奖”，李先生称，买这只基金是帮家里的老人理财，当做固定收益产品来投资，他认为，“这个产品的投资价值还是比较明显，风险也不大；不过首日一旦涨幅较大，还是可以投机的，结果操作慢了，没卖出去”。
相信和李先生一样想法的持有人应该不在少数，或许这就是今日嘉实元和高开低走的真正原因。从全天的成交量来看，嘉实元和以上涨14%开盘，到一路稳定在5%左右的涨幅，上市首日的换手率仅为8.73%。如此之低的换手率，究竟谁是做空主力军呢？
资料显示，嘉实元和的持有人户数共计17888户，其中机构投资者持有的基金份额占比69.06%，个人投资者持有的份额占比30.94%。
业内人士指出，如此之低的换手率，显然重仓的机构并没有参与，因为一旦机构抛盘出现，市价将很难出现溢价，而机构持有信心很足，才使得市价相对稳定，而选择卖出的更多会是以个人投资者为主。
如果按照业内的分析来看，这就意味着持有嘉实元和的个人投资者中有将近28%的比例已经出局。
中线价值凸显
嘉实元和作为一只封闭式混合发起式基金，去年9月29日成立，募集规模100亿元，嘉实元和以半仓参与“混改”，即用50亿元投向中石化销售子公司股权，股权持有比例为1.4%，另外50亿元投资债券。
对于其首日上市表现，业内人士大多认为相对平稳，不过对于其中线投资价值，业内还是表示认可。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）
业内人士告诉《每日经济新闻》记者，机构多为长期投资，配置五年期的产品，不会随意抛售；而作为混改第一基备受市场关注，成功的概率较高，因此机构的信心也相对较足，这从持有人名单中能予以充分体现。
某券商分析师则认为，从去年9月份成立到3月16日上市，已经有将近6个月的时间，由于股市里面的投资机会较多，不少投资人会选额卖掉基金购买股票，而随着这些投机客的离场，将有利于后市价值逐步显现；此外，该分析师还表示，首个交易日的交易量不大，换手率也很低，可能大家还是不太明白这只基金背后到底值多少钱，毕竟中石化销售子公司尚未上市，在定价上依然较为困难。
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