二次降息“落地”存三大差异 “风”来“猪”难再高飞

每经记者 刘明涛

“duang”！2月最后一日，正月初十，央行在预期之中、也略微意外的降息了！

2月28日，中国人民银行决定，同时下调贷存款基准利率0.25个百分点，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。自从去年11月降息后，二次降息一直在预期之中，而春节年十五还未过，两会还未召开便突然降息，又略出乎意料。《每日经济新闻》通过对比去年降息以及2008年、2012年的降息前市场环境发现，当前市场与此前存有三处明显差异，因此，此次降息风刮来，A股很难复制去年11月、12月蓝筹股连续逼空大涨行情。

“两会”前降息意义非凡

2015年2月对于全球经济可谓最为忙碌的一个月，当以色列央行时隔六个月后将基准利率从0.25%下调至0.1%后，加拿大帝国商业银行(CIBC)2月23日公布的报告中也称，加拿大央行(BOC)或将展开第二轮降息，如今，我国央行也宣布降息，全球降息潮正一浪又一浪的袭来。

今日晚间，中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

此次降息，也是继去年11月下旬央行时隔两年首度降息后，在三个月内第二度降息。

之前，央行节后公开市场操作就大为不同，往年春节后是回收流动性，今年却是进行了380亿14天逆回购，释放流动性，如今两会前就降息，意义非同寻常。

申万宏源分析师李慧勇分析指出，此次降息，第一彰显国家稳增长的信心，希望提振企业信心。第二宣告中国正式进入降息周期，企业财务费用尤其是以基准利率定价的企业将有显著下降。第三，这次存贷款下降的同时进一步提高存款上限至1.3倍，离完全放开只有一步之遥，考虑到存保即将推出，利率市场化将明显加快。资金将更能够反映供求状况。

那么，此次降息是否还会引爆A股市场，重演去年年末“风来猪飞”的大涨盛况吗？《每日经济新闻》记者从降息预期、股指点位压力以及资金流动性三方面对比降息前市场环境发现，这次降息有其特别之处，A股很难复制大盘股逼空行情。