欧元继续磨底 澳元形成小双底

每经记者 郑步春

导语：近期，影响汇市的主要是希腊因素及美联储加息预期，其中希腊暂时捱过困境，这对欧元构成些支撑，而美联储加息预期时有反复，而本周美联储主席耶伦在国会的证词又释出鸽气，故美元本周二、周三稍有走软，但因2月26日最新公布的美国1月CPI数据符合预期，且耐用品订单好于市场预期，美元指数盘中走高，截至本周四23：35，暂报95.20。

“耐心”一词有新解

美元这两周仍呈平台震荡格局，但本周二起出现回调。目前，影响美元最主要的因素仍是加息预期，因如今美元暂不存在赤字、财政悬崖之类的炒作题材。如从外部来看，欧债及欧洲宽松情况应为美元另一重大波动因素。

2015年，通常被视为美联储开始加息的年份，但市场对加息时点的预期一直飘摇不定，这也促使了美元的波动频率。之所以如此，最主要因素有两点：一是油价下跌造成通胀预期下滑，因此美联储在加息方面应不必着急；二是货币战越来越激烈，这种情况下美国能否完全置身事外值得推敲。

美联储主席耶伦分别于本周二与周三在国会参众两院作证，这几乎成为本周汇市最受关注事件。

在周二的证词中，耶伦的发言似乎降低了市场关于加息的预期，她表示：去年12月利率会议修改了货币政策的“前瞻性指引”，但这并不意味着锁定加息时间表。耶伦补充说：“尽管美联储在实现充分就业目标问题上已经取得重要进展，但太多美国人依然处于失业状态，薪资增幅也仍然太疲软，通胀仍旧远低于我们的长期目标。”

周三，在参院作证词时，耶伦基本上将原话又说了一次。

去年12月，耶伦曾解释过美联储新的“前瞻性指引”中所使用“耐心”这一新词汇的含义，她当时称“耐心”意味着“在接下来两次利率会议中不会加息”。很明显，市场人士可能会想：两次利率会议后总该加息了吧？所以，耶伦这次发言似乎有明显的针对性，实际上就是否定了这种猜想，故该发言被市场视为偏向鸽派。

希腊暂获喘息时机

欧元周四同上时间暂报1.1209美元，最近两周欧元几乎没啥变动，继续磨底。

本周欧元最大的看点无疑是希腊暂获喘息时机，当然其中也预设了前提，即希腊进一步明确其节支方面的改革计划。

希腊虽已获得了临时金援，但四个月后能否获得长远援助仍是未知数，所以欧元本周虽一度反弹，但力度极其有限。ING Diba首席经济学家Carsten Brzeski表示：“这是停火协议，而非和平协议，如何解决希腊债务不可持续性的问题被推迟了，而不是被解决了。”

对希腊进行援助的通常是“三驾马车”，即欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF），这三家均严格要求希腊给出清晰的节支相关的改革清单，并不太认可希腊新总理有新政府所提出的“新奇主张”。从目前情况看，显然是希腊政府作出了让步。从某种程度上说，这样的让步其实有某种必然性。

目前，欧元仍难展开一轮像样的反弹，毕竟美联储至少已在考虑加息，而欧元区仍在注水，这才是最大基本面，更何况还有希腊之类事务困扰。

操作方面，虽然欧元基本面仍不佳，但过度做空欧元已无必要，逢高沽空才是合适选项。不过，考虑到欧元位置较低，故在逢高沽空欧元时应设立止盈点。

澳元降息预期弱化

最近三周，澳元维持了难得的升势，虽然累计升幅有限，但已走出小双底的趋势。

澳元小双底指的是本月以来所形成的双底，这两低点分别为2月3日的0.7624美元及2月12日的0.7642美元。该小双底颈线位在0.7875美元，目前澳元虽已站在颈线之上，但还不能算有效突破，需要再拉根中阳线确认。

下周二，澳大利亚央行将召开利率会议，市场对该央行继续降息存在些预期，但只要该预期有所弱化，那么就可视为澳元利好，而目前情况正是如此。由相关衍生品市场报价测算，目前市场认为下周二澳央行降息机会是40%，而数周前高达70%。假如下周澳央行果然维持利率不变，那么澳元小双底很可能就此向上有效突破。

市场数周前猜测澳央行将降息，因为当时该国公布的1月失业率由6.1%跳升至6.4%，然而其后发生的事情使得市场减弱了对澳央行减息的预期，因该国统计局不久后声明称“统计资料的波动造成了失业率上升”。另外，澳央行在上周五公布的《季度货币政策展望》中强调，货币政策并非灵丹妙药，该言论显然也降低了市场的降息预期。

近期中国公布的汇丰PMI指数显著回升，这也是澳元重要支撑之一。此外，中国最近出台了不少支持小微企业的措施，这也促使市场怀疑中国经济或将软着陆，而这自然被理解成澳元利好。