希腊债务危机冲击未散 QDII投资回避欧洲新兴市场

每经记者 董华

春节期间，国际金融市场主要受到希腊局势的影响，20日，希腊在最后关头与欧盟达成救助项目延期4个月的临时协议，道指再创历史新高。而北京时间24日晚间，希腊将提交最终改革措施方案。目前，整个市场都在处于观望状态。

希腊债务危机  欧洲市场长期存隐患

事实上，救助项目延期临时协议的达成提振了全球市场的风险偏好，道指20日突破去年年底的高点、再创历史新高，23日小幅回落。欧洲股市也连续走高，德国DAX指数不断刷新历史新高记录。不过机构认为，希腊临时协议的达成并不意味着问题得以解决，希腊退出欧元区的风险依然存在。

华南某基金公司海外市场部老总对《每日经济新闻》记者表示，希腊局势动荡对整个欧洲市场波动影响还是比较大的。目前密切关注希腊事件的解决，主要是看出台的方案是如何解决的。短期内，对希腊市场，欧洲市场都是一股冲击，但是整体而言，对投资者还主要是心理冲击。

事实上，根据节前的最新数据显示，欧元区去年第四季度经济环比增长0.3%，好于市场预期的0.2%，特别是德国经济当季环比增长0.7%，远超市场预计的0.3%。EPFR指出，尽管外界依然担心希腊可能出现进一步的经济和债务危机，但德国经济强于预期的增长数据以及整个欧元区释放出的令人鼓舞的信号，增强了欧洲经济可能终于转危为安的乐观情绪，这也促使投资者重新将资金投入欧洲股市。

但是，希腊债务危机再度爆发，也让欧元区的投资变得比较艰难。从影响上来看，对希腊自己的影响肯定是比较严重，但是债务也较少涉及欧元区其他国家，所以对整个欧元区的影响有限。华南某海外市场人士表示，希腊自己也不愿退出欧元区，短期内希腊危机再次告一段落，但是长期来看，欧元区的波动依旧存在。

“事实上，投资欧洲主要看中的是欧洲的量化宽松政策，因为欧洲不像美国，在经济增长方面自己能力很强，欧洲主要是一些利好带来的。”该老总表示，“对于来年主投欧洲市场的QDII基金来说，未来势必会有比较大的波动。”

基金经理：不看好新兴市场

希腊引发的欧元区出现波动，而资金也在持续不断的流出新兴市场。

对于新兴市场，沪上某海外市场部人士也表示，如今资金都在撤离，事实上，新兴市场的资金主要是外来资金，而从去年年底开始，这些大资金在等待，但上涨久久无望，于是开始慢慢回撤。目前投资香港市场的QDII基金从大的指数背景上，肯定是没有多大的机会的，资金再次回港时间也未可知。但是也不是说港股就完全没有机会，这里主要是一些个股机会，这就比较考验基金经理的选股能力。

大宗商品难有起色 美国市场最确定

春节期间，市场避险情绪下降也推动黄金继续下跌，23日最低跌至1190.6美元，较1月份高点跌幅超过100美元。截至24日午间，纽约黄金报1202美元，小幅反弹0.1%。

原油在前期强劲反弹之后，春节期间连续回落，主要原因是美国原油库存激增。纽约原油重新回落至50美元下方，布伦特原油跌破60美元，截至周二午间，纽约原油与布伦特原油期货主力合约分别报49.50美元和59.20美元左右。

“目前海外市场整体疲软，所以投资大宗商品不是特别好的选择，除了黄金。比如在希腊危机中，黄金可能就会比较稳妥。其他大宗商品如原油、铜和铁等因为市场没有机会，所以机会不大。”上述华南某基金公司海外市场部老总表示，美国市场方面，未来的确定性收益还是高一些。目前美国市场的风险，一个是来自于4、5年一直保持上涨的压力，另一个是来自于加息的预期。

光大保德信基金认为，本轮美元的升值始于欧央行2014年6月启动负利率之时，核心驱动力是欧美货币政策分化下的利差因素。对比历史，该公司认为，本轮美元升值可能持续至美联储加息周期临近结束时。目前市场期待美元指数可能在今年3-4月份出现下行（由于可能的美联储加息预期减弱）也仅是短期波动，不改变中期升值趋势。

事实上，目前这个加息时间还不确定，推出的时间或早或晚。那么，对于投资者来说，如果要享受美元加息的利好带来的收益，可以提前布局一些以人民币计价的一些QDII产品，享受汇率波动带来的一些利好。