老法师看盘：血淋淋的教训

昨天，在证监会向两融业务“开刀”的背景下，A股市场遭遇踩踏式下跌。沪指重挫260.14点，以3116.35点报收，跌幅高达7.70%，创下近六年来的最大单日跌幅。金融、地产、交运、机械等前期大涨的板块集体上演跌停潮。更具历史意义的是，股指期货几个合约也出现跌停，这是历史上首次出现。

昨天的盘面，已经不能用“惨”字来形容，因为已经不忍直视。好在，现在的投资者心态越来越好，还有人有心情自我解嘲。比如有人说，“今天走得最稳健的就是券商，开盘以后就没跌过……”；还有人说，“今天手中的票没有几只跌停的，说明前期的行情没踩准节奏。”话虽如此，但是暴跌过后，大家遭受了损失，但又能从中获得些什么，依然值得思考。

如果要说此次暴跌的“罪魁祸首”，或许就是证监会对两融业务加强监管。毕竟，本轮行情的最大推手，也正是融资融券，正所谓“成也融资，败也融资”。或许，证监会自己也没有预料到，这样的政策出台，会对市场带来如此大的打击。就像2014年11月21日，央行降息的消息，可能也没有想到会引发如此级别的疯牛行情。那么，昨日的大跌，究竟应该如何理性的看待？我个人认为，在当前融资规模巨大的市场环境下，任何利空或者利好，都将被放大。在大盘当前位置，由于自身本来就有调整需求，因此不论有没有消息面的冲击，调整都会出现，这就是我此前反复强调的一月份的调整。而利空消息的出现，只是让调整来得更加猛烈。如果没有利空出现的话，1月份的调整反而可能是以阴跌的方式展开，阴跌调整，大家同样不好受。所以，既然调整必然会来，而暴跌如果能让调整以空间换取时间的话，那也就没有必要过于悲观。

还有一点需要说明，昨日的暴跌，在某种程度上惨烈程度已超过“5·30”行情。在“5·30”之前，市场是题材股、低价股爆炒的行情，众多中小散户遍体鳞伤。而此次暴跌前，是大盘蓝筹股的行情，在股指期货、融资交易的背景下，机构损失惨重，爆仓者或许已经大量出现，所以教训更是血淋淋的。因此，在经历了此次惨痛经历之后，至少很多人知道了什么叫控制仓位，什么叫控制风险，什么叫不能轻易融资。

那么，接下来市场会跌向何方？我个人认为，尽管不能轻易判断中期行情见顶，但此次调整或许要在周线级别上寻求支撑。目前，沪指10周均线在3000点附近，指数跌到这个位置也并非不可能。

（张道达）

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