2014A股并购路线图（下）

每经记者 杨建 左越

并购路径三：打通产业链上下游

除了通过外延式扩张发展产业链外，也有上市公司希望利用自己行业的优势地位，通过并购打通公司上下游的产业链，来谋取发展先机。

在2014年中，有超过860起涉及产业链的整合，披露金额的713家，涉及金额3108亿元。在案例数量上，较2013年的200起增加了334%；在资金额上，较2013年的733亿元增长了324%。其中，涉及金额在1亿元以上的上市公司超过160家，涉及金额1008亿元。

2014年梅花生物收购伊品生物，交易金额高达38.22亿元。梅花生物产品构成以味精为主，氨基酸为辅；而此次收购的伊品生物以氨基酸产品为主业，与梅花生物相比，有较强的互补性。

伊品生物目前是仅次于阜丰和梅花的第三大生物发酵企业，位于宁夏银川，拥有年产22万吨味精及谷氨酸、5万吨苏氨酸、37万吨赖氨酸的生产能力。事实上，梅花生物和伊品生物都是行业内大型味精、氨基酸的生产企业，两者的合作将进一步提高行业的集中度。

除了梅花生物的大额并购外，2014年里珈伟股份18亿元将华源新能源收入囊中，通过布局光伏电站，珈伟股份的产业链得到了延伸；万达信息6亿元并购复高计算机，将业务拓展至医院信息以及社区卫生化领域。

这类并购案请参照表3。

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并购路径四：多元化战略发展

许多传统产业公司在主业不振之际，纷纷寻求突破和转型，寻找更高的利润增长点。跨行业并购使得传统产业在新经济下重生，传统产业类上市公司也插上了新兴经济的引擎得以腾飞。

据东方财富Choice金融终端数据显示2014年有超过2090起涉及以多元化发展为目的的并购事件，披露金额的有1732起，涉及金额6337亿元。在并购案例数量上，较2013年的578起，增长了261%；在资金额上，较2013年的2598亿元增长143%。

并且，单起并购涉及资金额也屡现巨量。2014年涉及金额在1亿元以上的上市公司多元化并购的有超过280多家，涉及金额1659亿元。

以铜矿开采为主的西部资源由于主业陷入低迷，开始了多元化并购之路。公司在并购路上不断出击，收购、或是出资设立、增资多家新能源产业链上的企业。西部资源先后收购龙能科技、设立宇量电池、收购深圳五洲龙、收购恒通客车、收购恒通电动、收购交融租赁、收购成都伟瓦节能等公司股权。正是有赖于收购，西部资源将实现锂矿石开采、锂电池材料、锂电池组装、新能源汽车开发等新能源汽车全产业链布局。

2014年8月，万好万家宣布拟以30.65亿元的总价收购青雨影视、兆讯传媒、翔通动漫三家文化传媒公司100%股权。万好万家提到，公司将以兆讯传媒为纽带，整合翔通动漫和青雨影视的内容资源，为铁路沿线客流资源变现提供内容载体。万好万家由此涉足文化传媒业全产业链。

这类并购案请参照表4。