重组失败转定增 ST明科仍存退市风险

每经记者 王耀龙

对于苦苦期盼重组的投资者来说，ST明科（600091，前收盘价7.02元）今日发布的公告可谓当头一棒。公司发布定增预案称，拟向控股股东正元投资和北京郁金香天玑资本管理中心 （有限合伙）(以下简称郁金香资本)这两名特定对象非公开发行1.24亿股，募集7亿元用于还债及补充流动资金。公司股票于今日复牌。

《每日经济新闻》记者注意到，虽然在2014年12月30日宣布重组失败后，ST明科随即推出这份定增方案，但由于2013年度和2014年前三季度亏损，且2014年已经结束，这份定增方案并不能给公司的经营带来帮助，ST明科股票暂停上市甚至退市的风险仍然存在。

募资7亿还债补血

今日，ST明科发布定增预案称，拟向控股股东正元投资和郁金香资本这两名特定对象非公开发行1.24亿股，募集资金7亿元用于还债及补充流动资金。

预案显示，正元投资拟以现金认购1.12亿股，占非公开发行股票总数的九成，郁金香资本拟以现金认购1241万股。此次非公开发行前，正元投资持有ST明科15.00%的股份，为控股股东；增发完成后，正元投资持有ST明科35.21%的股份。此次非公开发行不会导致发行人的控制权发生变化。

ST明科称，此次非公开发行募集资金总额为7亿元，扣除发行费用后的募集资金净额中4亿元用于偿还金融机构借款，其余募集资金用于补充流动资金。资料显示，截至2014年9月30日公司资产负债率为72.78%（未经审计），而发行完成后，该数值将下降至33.54%，预计每年可节省财务费用约4400万元。

ST明科称，由于公司业务与当地产业与城市整体规划和环保要求不符，2009年12月，公司就对生产系统进行了停产。这几年来公司做的事是淘汰落后产能，剥离化工产业，进行产业结构调整，实施产业转型。

2014年前三季度亏损1.1亿

《每日经济新闻》记者注意到，ST明科2014年三季报显示，公司2014年1~9月亏损1.1亿元，因公司2013年度亏损，如果2014年度继续亏损，公司将被实行退市风险警示。

在这样的背景下，基于保壳的需要，相对于还债及补血，公司显然更需要一份重组计划。事实上，ST明科也曾给过投资者期望。公司股票自2014年9月9日起停牌，并于2014年9月30日进入重大资产重组程序：公司拟收购从事石油勘探、开采、销售的KozhanLLP公司；出售公司持有的丽江德润房地产开发有限公司部分股权。

不过，就在2014年12月30日，ST明科宣布，由于近期外部环境发生重大变化，国际石油价格持续下滑，无法达到收益预期，公司与交易对手方就收购协议关键条款未能达成一致意见，此次收购事宜无法继续进行。

在重组失败后，ST明科随即推出这样一份定增方案，但定增并不能对公司的经营带来帮助，因而投资者并不买账，纷纷在股吧里表达不满。

记者注意到，ST明科也对公司面临的股票暂停上市乃至退市风险做了提示：尽管此次非公开发行将改善公司财务状况，提高公司的资金实力，但仍无法规避如果2014年度亏损，可能导致公司被实行退市风险警示的风险，亦可能存在公司实施战略转型后仍无法改变公司亏损状况，从而导致公司股票被暂停上市甚至退市的风险。