去年12月CPI料继续低位运行

2014年12月份居民消费价格指数(CPI)数据将于本周五公布。综合多方预测，当月CPI将继续低位运行，生产者价格指数(PPI)跌势将加大。 从去年9月份开始，我国CPI已接连3个月罕见地落入“1区间”，11月份CPI涨幅更是创下5年来的新低，因此12月份CPI数据作为2014年的收官也备受关注。 根据商务部和国家统计局公布的数据，进入2014年12月，食品价格止跌回升，除食用油价格持续小幅回落外，其他食品价格基本平稳。根据以上数据，交通银行首席经济学家连平预计，2014年12月食品价格将比11月有小幅回升。近期非食品价格受国内油价持续下调及居住类价格回落的影响，涨幅也将明显收窄。初步判断2014年12月CPI同比涨幅可能在1.3%~1.5%，取中值为1.4%，与11月基本持平。 第一创业证券宏观分析师李怀军也预测，12月份CPI同比上涨1.4%。其中，食品价格上涨2.7个百分点，对CPI贡献0.8个百分点；非食品价格上涨0.9个百分点，对CPI贡献0.6个百分点。从环比看，12月份CPI环比将上涨0.3个百分点。 “从目前的数据看，我们还没有陷入通缩。不过，2012年下半年以来PPI持续下降，2014年11月CPI只有1.4%，2015年CPI有可能出现负增长，因此，我们确实要高度警惕通缩压力。”国务院参事室特约研究员姚景源近日接受采访时发表了此观点。他还特别提示了“收入下降、大量失业、负债提高、财富缩水”等通缩的危害。 姚景源强调，当下的通缩压力与以往不同。虽然也受到出口不足的影响，但更多是“三期叠加”的结果，是过于依赖投资拉动经济增长的结果，是经济结构不合理所累积矛盾的集中爆发，更是步入“新常态”后不得不解决的问题。 不少机构认为，在通缩压力下，政策可能会再次宽松。申银万国维持中国再次进入量化宽松周期的判断，预计未来12个月最多可以有3次降息6次降准。花旗认为，通缩压力下，中国央行已经放松了货币政策，但不足以应对缓慢的经济增长。 连平则预计，2015年经济增速稳中趋缓，需求对物价的推升力度有限；同时在经济新常态下，稳健的货币政策将保持松紧适度，不具备抬升物价水平的货币条件；从食品价格走势来看，未来食品价格大幅上升推高物价的可能性较小。综合来看，预计2015年CPI涨幅将低于2014年。