碧生源主营业务转型缓慢 斥资近5亿进军医疗

每经记者 金喆 发自广州

挣扎多年的碧生源（00926，HK）终于通过跨界盼来一丝曙光。近日，碧生源在港交所发布公告称，拟以4.88亿元收购北京普祥投资管理有限公司（下称普祥投资）100%股权，从而控制普祥投资旗下运营医疗业务的若干重要附属公司。

碧生源表示，为了扩充公司主营业务，达成发展大健康领域的战略目标，公司计划通过收购进入医疗行业。

一位不愿具名的基金投资经理对《每日经济新闻》记者表示，从保健品跨界到医院投资差别太大，前者属于赚快钱，而医院投资回报周期长，除了资金问题，也会对管理团队的运营经验提出考验。碧生源作为行业新兵，还要看目标公司旗下资产的现有运营情况。

根据上述公告，碧生源同持有普祥投资股权的两名自然人于12月15日签订投资意向书，将通过发行及配发约6.1亿股代价股份予以支付。碧生源表示，公司或其附属公司拟于完成可能收购事项后，向普祥投资注入资本约人民币3亿元，用于日后可能收购中国的医疗机构或董事会认为适当的其他项目。 从碧生源的资金状况来看，后期注入的3亿元并非小数目，截至2014年6月30日，其银行结余及现金约2.34亿元。

工商档案显示，普祥投资成立于2014年9月15日，注册资本100万元，法定代表人为徐华勇，经营范围包括投资管理、投资咨询、技术开发、咨询、转让、服务。实际上，碧生源看中的是徐华勇旗下丰富的医疗资源。除了普祥投资，徐华勇还是北京普祥医院投资管理有限公司、北京普祥中医肿瘤医院有限公司、北京普祥医院有限责任公司、北京普祥医疗器械有限公司等多家医疗服务企业的法定代表人。

其中，北京普祥医院和北京普祥中医肿瘤医院成立时间分别为2005年和2006年。昨日，北京普祥医院、北京普祥中医肿瘤医院工作人员分别表示，普祥集团是医院投资方。

前述基金经理表示，通常新建医院经过2～3年运转可实现盈利，这两家医院成立时间已接近十年，重新投入的成本相对较小。

在鼓励民营资本进入医疗服务行业的政策春风下，越来越多的资本涌入医院领域。碧生源此时出手正是迫于主营业务功能性茶饮料的缓慢转型。

对于茶饮料市场，稳坐国内减肥通便市场头把椅的碧生源怀揣的野心颇大。去年年初，碧生源董事长赵一弘曾透露，公司将从单一生产功能性茶饮料转向市场更为广阔的普通茶饮料，目标是成为中国最大的袋泡茶生产企业，甚至超越立顿。

但现实情况是，上市五年以来，碧生源一直在糟糕的业绩泥潭中挣扎，在连续三年录得亏损后今年稍有好转。中报显示，今年1～6月碧生源实现收入3.14亿元，同比增长24.7%，净利润为0.17亿元。碧生源认为，2013年公司完成了对销售队伍和销售渠道的整合，报告期内经销商对公司产品的需求快速回升是业绩回升的原因，其中核心品种常润茶、减肥茶的收入分别提高8.4%、39.8%。

实际上，由于“药食同源”，保健品、医药交叉的案例在行业内不少见，但跨界医院投资者尚少。对此，碧生源有关人士对媒体表示，收购与碧生源发展大健康的战略目标一致，有利于增强和提升公司在大健康领域的专业性。