每经记者 胡健 发自北京
低迷的经济数据仿佛是隆冬时节的又一股寒流。
昨日（12月16日），汇丰银行公布中国12月制造业PMI数据，初值为49.5，预期49.8，创7个月来新低，且为7个月来首次跌破50的枯荣线。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，本次放缓主要由于国内需求不足所致。新订单指数由上月51.3放缓至49.6。 受近期包括石油在内的大宗商品价格影响，价格指数大幅下跌。制造业增长势头再度削弱，通缩压力上升，或促使政府进一步宽松货币政策。
从分项指数看，表现比较差的是新订单指数，四月以来首次出现收缩，且降至49.6的新订单指数是近八个月低点，这也成为拉低PMI的最主要因素。
中金公司报告称，新订单大幅下降导致以新订单减产成品库存衡量的动能指标从11月的1.6大幅降至0，经济增长动能大幅减弱。
该机构认为，尽管近期信贷投放反弹幅度较大，但扣除票据的有效贷款和社会融资仍在低位。预计明年年中之前经济增长动能难以显著修复。
中信证券报告分析指出，从数据上看，短期经济依然处于小幅回落的趋势，一方面是由于整体经济需求端没有明显改善，另一方面由于大宗商品的回落，引起微观企业出现一轮去库存过程。
由于投资者有关需求减弱和供应增加的担忧进一步加深，国际油价上周已跌至5年新低。纽约油价和布伦特油价上周分别跌去12%和10%。
中信证券首席经济学家诸建芳分析说，从近期的汇丰PMI指数看，大宗商品的回落不仅带来企业购进价格的下降，同时也带来了企业的新一轮去库存，从工业盈利数据中的产成品库存占比看，当前的企业库存量的季节性变化要显著弱于历史同期。
临近年关，中央高层已给明年经济工作定调，稳增长排在首位，但目前经济运行态势显然难以为2015年奠定一个良好基础。
中金公司认为，结合大宗商品价格低迷和主要生产资料价格下降，预计PPI环比降幅继续扩大，12月PPI同比增速或降至-3.3%附近。
其报告指出，尽管融资利率有所回落，但工业价格加速下降，实际利率继续上行，叠加需求低迷而盈利弱势，制造业固定投资或将继续受制。
野村证券经济学家常春华告诉《每日经济新闻》记者，中央经济工作会议对财金政策的定调和解读给了市场稳定预期，明年货币政策会更为积极，预计今年年底前就会有一次降准发生。
这也是业界的一种普遍声音，国泰君安证券首席分析师任泽平在2015网易经济学家年会上也呼吁，银行负债的成本高，降融资成本关键是降低银行负债成本。
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