部分大基金踏空蓝筹行情 上周偏股基金仓位升至87%

每经记者 董华 发自深圳

上周（12月1日~12月5日），上证指数延续涨势，再次天量大阳。在市场增量资金的推动下，金融和石油石化等一线蓝筹成为股指上涨的主要推动力，但市场分化渐趋严重，中小盘及创业板个股抛压加剧。《每日经济新闻》记者了解到，一些中小基金公司的基金产品就踏准了蓝筹行情，在本轮上涨中赚得盆满钵满。反观部分大基金公司，其产品却出现踏空。

多数中小基金踏准行情

A股本轮行情来势汹汹，探究上涨缘由，某业内人士对记者分析称，近期市场的强势表现主要源于政策方面积极、降息提高市场风险偏好、赚钱效应助推市场情绪。

分项来看，（1）从目前出台的政策看，新一届领导层执政思路清晰，无论是微刺激还是改革，政策均非常到位，且推进和落实很快，增强了大家对改革的信心。（2）今年以来央行通过定向降准、正回购利率下调、各类创新工具等手段来改善流动性，当前流动性依旧宽松，继续降息降准预期强烈。（3）从市场情绪角度观察，经过10月、11月的大幅上涨，市场人气已被激活。

在本轮的蓝筹行情中，最受益的当然是指数分级产品，11月20日~12月5日，申万证券以65.20%的高收益率艳惊四座。业绩在30%以上的基金有33只。记者根据统计数据发现，有一些基金精准踩中了蓝筹行情，在本轮行情中赚得盆满钵满。如海富通国策导向股票，同期就赚了42.50%；金元惠理新经济主题股票上涨达41.98%。另外，收益可观的还有交银主题优选混合，汇丰普信龙腾股票，汇丰普信大盘股票，工银金融地产股票，金元惠理核心动力股票，汇丰普信核心动力股票和汇丰普信动态策略混合等。

久违的蓝筹上涨行情，并不是每一只基金都能抓住，成就良好业绩。同花顺数据显示，11月20日~12月5日，仍然有21只基金出现亏损。工银绝对收益混合发起B和A分别亏损了3.39%和3.29%。另外还有嘉实对冲套利定期混合，亏损2.08%。出现亏损的还有融通医疗保健行业股票，新华鑫利灵活配置混合，国金通用鑫安保本，嘉实绝对收益策略定期混合，海富通的上证可质押城投债ETF和国联安保本混合，长信的内需成长股票和打磨品质生活精选股票等，这些产品均亏损了1%以上。另外业绩较差的还有博时医疗保健行业股票，大摩卓越成长股票，易方达聚盈分级债券发起式和金鹰元丰保本混合等。

从数据可以看出，本轮主要获益的还是一些中小基金公司的基金产品，而部分大基金公司产品被本轮行情打得措手不及。

“我们此前在布局时，也没有特别考虑大盘蓝筹，未能赶上本轮行情。”华南某基金公司人士表示。

基金顺势加仓

市场行情演绎得如火如荼，基金公司也不甘心错过。记者了解到，多数基金在默默加仓，甚至有基金人士非常乐观地表示：“我觉得明年整体市场都会有机会，所有的股票都会涨。”

数据也能印证基金的加仓动作。众禄基金研究中心仓位测算结果显示，上周样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自上一期的85.50%上升1.24个百分点至86.74%。股票型基金平均仓位为91.35%，较前期上升1.03个百分点；而混合型基金平均仓位为78.45%，较前期上升1.61个百分点。

而在537只偏股型基金中，有257只基金仓位基本保持不变，有192只基金选择加仓，有88只基金选择减仓。

从具体基金产品来看，加仓幅度居前的基金有：国投瑞银稳健增长、泰达宏利风险预算、建信恒稳价值、益民核心增长、景顺长城公司治理等；减仓幅度居前的基金有：南方金粮油、易方达医疗保健、海富通领先成长、诺安中小盘、广发核心精选等。

从具体基金公司来看，加仓幅度居前的是益民基金、国投瑞银基金、浙商基金、万家基金、中银基金等。减仓幅度居前的是：方正富邦基金、汇添富基金、金鹰基金、易方达基金、南方基金等。

华南某基金公司人士对《每日经济新闻》记者表示：“目前所做的就是跟着市场一起疯。”他表示，行情演绎到目前，增量资金在不断流入股市，而进来的增量资金会均匀分布到各种不同的投资标的上面。

“近期大盘蓝筹和低估值的保险涨幅很多，因为它们被压抑得太久了。但是在市场疯狂的同时，我们也要理性看到很多股票内生的问题，比如银行的利差高于正常水平，ROE偏高。虽然大家说它PB很低，但考虑到一部分坏账，它的资产是被高估的，盈利能力也被高估，它将回归到正常水平。我更倾向认为在未来2到3年之内会缓慢回归到位。”上述华南某基金公司人士表示。

对于来年行情，交银施罗德则表示，考虑过去一个月主板涨幅较大，下半月需提防短期回调风险。行情可能延续至明年一季度，从布局明年的角度考虑，可以重点关注国企改革、医疗领域改革等机会。

大成基金则认为，2015年真正的行情应该来自于信用风险爆发导致的无风险利率下行。大成基金称，货币政策宽松（降息周期）的预期可能会在本轮行情中全部体现，信用风险频发带来的无风险利率下行或让这波牛市走得更远更长。