套利盘加暴跌致58只分级基金跌停

A份额配置时机临近

掘金三高品种

随着股市暴涨后陷入急跌和震荡，本轮受到套利盘打压的分级基金A份额配置机会正在到来。昨日分级基金A份额已有所表现，在收盘飘红的31只分级基金子份额中，除了鹏华国防B、信诚金融B和泰达进取等为B份额外，其余全部是A份额，A份额较高的安全边际成为市场调整中资金的避风港。像双禧A、银华稳进、信诚800有色A、信诚800医药A等主流品种昨日涨幅均在1%以上，一些品种如泰达稳健、工银500A和金鹰500A等因流动性不佳受到资金拉动封于涨停。

根据华泰证券分析，永续A类配置价值已现，理由：一、暴涨的行情不可能持续太久，当市场出现回调，整体溢价率必然快速下行，套利盘的压力将消失；二、降息后，债市收益率出现大幅上行，这与近期的资金抽离有关，是短期资金面的扰动导致，只要股市开始降温，资金又会回流中低风险品种以求避险；三、经过股强债弱的背离之后，低风险品种的配置价值更高，一旦股市出现调整，必然有资金转入这类品种。

华泰证券建议近期优先关注三高品种，即：高流动性、高隐含收益率和高折价率的品种。对于隐含收益率超过7%、折价率超过10%的高流动性品种可以逐步小仓位建仓，一旦市场出现回调、整体溢价率大幅回落至相对合理水平，则可以大笔建仓这类品种。

统计显示，昨日有近20只永续类分级基金A份额隐含收益率达到或超过7%，对于低风险偏好者来说具有较强的吸引力，其中银华H股A、招商券商A、招商商品A、国泰医药A等隐含收益率最高，均超过7.1%，这些基金折价率差异较大，其中，受到套利资金打压，招商券商A昨日折价率达到16.24％，也有不少品种如申万环保B等折价率超过17%。