杠杆基金为什么这么火

证券时报 记者刘明

杠杆基金从未如此火爆。就在这一两周，上至专业从事股票投资的基金经理，下至包括中国大妈在内的一般小散，都在谈论杠杆基金。

这一切只缘于牛市中的赚钱效应。就在昨日杠杆基金又现涨停潮，非银行B、环保B、申万进取、300高贝B等11只杠杆基金集体涨停。11月21日至昨日共8个交易日，杠杆基金涨停潮涌。其中，非银行B、证券B共收获6个涨停，且两只基金还因上折停牌一天。

作为一个小众投资品种，带上了杠杆，有了对的主题杠杆品种，便站上了本轮飙涨的风口。目前杠杆基金跟踪的指数，既有主流规模指数如沪深300指数、深证100指数，也有行业和主题指数如证券行业、医药行业、地产行业、环保主题、互联网主题等。证券行业杠杆基金便是站在此轮上涨风口的猪。

那么，股票类的杠杆基金的杠杆有多高呢？目前主流的分级基金的杠杆份额和优先份额的配比通常为1:1（也有4:6），这意味着杠杆基金的初始杠杆为2倍。并且随着市场的波动，杠杆基金净值和价格的变化，杠杆倍数还在动态变化。由于多数分级基金设计有向上和向下的不定期折算机制，杠杆基金的净值杠杆通常在1.33倍到5倍之间（申万进取例外），价格杠杆通常也在1倍到5倍之间。

除了高杠杆和站在风口，杠杆基金的简单也是受欢迎的重要因素。比如看好券商股，不用去考虑是买中信证券还是东吴证券或是其他，而是可以直接买证券B、券商B；看好地产股，也可以懒得去思考龙头万科好，还是地方小房企股票好，直接买房地产B或地产B。

此外，在境内市场衍生品仍然缺乏的背景下，杠杆基金是少有的低门槛杠杆投资品。杠杆基金的交易和买卖股票一样，也是100份门槛起，而杠杆基金的净值以1元开始，由于折算机制存在，市场上的价格通常都低于3元，更有甚者只有几毛钱，如最低的申万进取在近日暴涨后仍只有0.505元。这意味着投资者只需要几百块甚至几十块就可以购买杠杆基金。