本土洗发水企业众生相：柏亚投电商拉芳未能上市

每经记者 贺文婷 发自广州

十年以前，可谓本土洗发水企业在电视上最为活跃的时期，在《日化品牌30年沉浮录》里，日化专家赵学恩写道，当时每天出现在各大电视台的洗发水品牌约有40个之多。

然而十年后，这些日化企业大多难见踪影。凯度消费者指数的数据显示，2013年的中国洗发水市场，国际品牌占据了73.9%的份额，本土品牌仅占26.1%，且后者呈现持续下滑态势。

曾推出飘影洗发水的柏亚国际集团有限公司（以下简称柏亚）企划传播中心总监黄志东告诉《每日经济新闻》记者，在经历了渠道和品牌困局以及毛利大幅降低的本土洗发水企业，几年前已站在了艰难选择的十字路口：要么上市融资，要么转型。

柏亚投电商产业园

黄志东告诉记者，从2012年开始，柏亚的产业重心已经转移到电子商务、物流和金融行业，“更多的钱被投到电商行业中去了，一方面做电商孵化，另一方面做以塑料产业为主的B2B第三方电子商务平台。”

记者查询柏亚官网发现，这个昔日主营飘影洗发水的公司，如今主业已涵盖日化、物流金融、电子商务及文化旅游四大板块，其中柏亚电子商务产业园规划占地720亩，总建筑面积48.8万平方米，2012~2015年计划总投资16.8亿元；旗下项目之一海西塑料交易中心已成为国家发改委批准实施的国家电子商务试点城市重点扶持项目。

黄志东表示：“日化在主营业务中所占的比重没以前那么大了，一方面是因为在国际品牌的冲击下本土日化不好做，另一方面当地政府（汕头）也在大力引导产业园和电子商务发展，加之国家对电商、金融和物流的大力度扶持，柏亚也就决定进行产业转型了。”

黄志东对日化和新业务做了对比，认为一个 “已处于微利状态，能挣五个点、十个点的净利就不错了”，而另一个“国家正全力扶持，无论在政策支持还是经济补助上都很多”，因此，“肯定是政策指向哪里，我们就走向哪里”。

据记者了解，汕头的日化企业数量占据广东日化企业的70%以上，几乎占据全国日化行业的半壁江山。汕头日化行业已形成规模化的产业链和产业圈，上游核心配套产业集群中，从化工材料、模具、吹瓶到印刷包装等形成了大规模的现代化产业集群。

但当记者向汕头市化妆品行业协会秘书长范莉了解当地洗发水企业的发展现状时，对方表示，现状大家都了解，就是这么个情况，至于发展前景，这个行业并没有得到政策性支持。

拉芳谋求上市未果

在业绩承压又必须持续营销以对抗外资品牌的情况下，本土洗发水企业也试图通过上市融资来壮大实力。其中，迪彩、拉芳是公开可查的曾有过上市准备的企业。证监会网站显示，拉芳家化股份有限公司于2012年10月23日在广东证监局办理了辅导备案登记。

但是，日前有行业人士告诉记者，洗发水行业的上市全部停掉了，其中“拉芳放弃上市已经是很确切的消息了，行业内基本上都知道”。

广州市野火公共关系咨询有限公司董事长彭儒霖向《每日经济新闻》记者透露，拉芳本来是准备上市的，但辅导了三年，最后它自己也放弃了。对此，记者试图向拉芳求证。不过，拉芳相关负责人表示，公司不对上市问题作任何回应。

由于柏亚与拉芳是兄弟企业，记者也曾就此问题询问黄志东。黄志东没有正面回应，只是表示，目前日化行业企业的上市已经全部停掉了。究其原因，彭儒霖认为，主要还是因为达不到上市的财务标准，比如成长性、市场规模、盈利能力还有抗风险能力。

日化专家陈海超表示，拉芳整体收入比黄金时期下降了约六七成。黄志东表示，拉芳的销量与黄金时期差不多，主要是包材成本和人工成本上升导致净利下滑。在回复记者的采访邮件中，拉芳相关负责人以保密为由拒绝透露相关业绩数据。

整个行业的衰落也对日化企业上市产生了影响。黄志东表示，因为行业的科技含量、盈利能力以及市场规模都不够大，包销商和推荐商对于整个市场丧失了信心。

“如果迟迟无法上市，对于已经发布过招股说明书的企业来说也是个负担。”黄志东表示，对于这些企业来说，财报要好看业绩就必须年年都有增长，但业绩增长还牵扯到税收同时增长，所以很多企业都主动停掉了。

迪彩亦未能上市

除了拉芳，迪彩也曾积极酝酿上市。据行业媒体报道，2011年2月12日~13日，迪彩集团2010~2011年经营年会在广州市三寓宾馆举行，参会人员除了迪彩员工、经销商共计600人外，迪彩上年引进的战略投资伙伴——昆吾九鼎投资管理有限公司（以下简称九鼎）合伙人符麟军也应邀出席。公开资料显示，2009年12月31日，九鼎曾向迪彩注资1700万元。

在此次会议上，迪彩总裁胡明烨作了题为《上下一心，实现爆破，圆满完成推动企业上市发展的各项任务》的报告。胡认为，2010年对于迪彩来说是一个重要的调整之年、转型之年，其中的重举包括肇庆新工厂投产以及进行了符合上市要求的系列规范性梳理，并成功引进了战略投资伙伴。

但四年过去了，迪彩并没有进入IPO排队名单。记者了解到，当年领投迪彩的符麟军也于2012年从九鼎离职。当被问到迪彩上市的相关问题后，符麟军匆匆挂断了记者电话。

日化行业不少人士透露，迪彩的上市之路或早已终结。记者试图向迪彩求证，但截至发稿，并未收到迪彩的相关回复。而九鼎方面也以不方便透露上市相关信息为由婉拒了采访。

据记者了解，与拉芳主打洗发产品不一样，迪彩的产品主线在定染护理，包括弹力素、焗油膏等。日化专家冯建军告诉《每日经济新闻》记者，迪彩在日化行业曾经的确很强势，它以前的对手是丝宝旗下的美涛，但自从美涛被拜尔斯道夫旗下收购以后，迪彩就成了大卖场渠道的本土老大，在渠道方面，沃尔玛、家乐福、人人乐、大润发等大商超全都有迪彩的身影，它的终端促销队伍更是庞大，曾在全国拥有4500名促销员。

但正是这种只做商超的思路成为迪彩的软肋。陈海超表示，无论是广告、代言人或终端促销都是需要高额资金支持的，迪彩只做超市渠道，经销商或者物流配送商只做配送，享受固定的利润分配，而迪彩公司需对其市场收入负全责，这就导致商超费用高居不下，公司的盈利能力非常差。据《融资中国》报道，迪彩净利率只有5%。

冯建军表示，即便拿到九鼎的投资后，迪彩的业绩也没有出现起色，反而处于节节败退的局面。而据陈海超透露，当年九鼎注资的钱实际上也差不多快烧完了。在陈海超看来，迪彩由于渠道造成的盈利能力方面的缺陷，上市之路已基本结束。